在6月6日盘中创造年内低点2240元/吨之后，甲醇期货开始了反弹的步伐，截至6月18日收盘，甲醇期货主力合约MA1909在2356元/吨，较年内低点上涨116元/吨，涨幅5%。细心的人则会发现，自去年12月份以来，甲醇已经超过半年处于窄幅振荡的走势，在厚积了七个多月之后，甲醇又能不能薄发呢？

库存

说一千道一万，上半年的甲醇就是死在了“库存”这俩字上。在2018年12月份跟随原油暴跌完缓过劲儿来之后，甲醇便开始创造历史最高库存，春节过后，更是变态到码头库区放不下，需要排队卸船。其实，不光甲醇库存高，乙二醇等等液体化工品的库存都不低。于是，有机构的统计方式也发生了变化，觉着只统计甲醇这一百来万吨库存不过瘾，加上乙二醇、苯乙烯、甲苯、二甲苯啥的搞了一个液体化工综合库存，乖乖，一下子三百五十多万吨！惊呆好多小伙伴啊！

于是乎原油涨，我不涨，原油对我没影响，原油跌我要跌，我比原油弱一些。这个悲伤的故事就发生在甲醇、乙二醇这对儿难兄难弟身上。自从背负着如此高的库存，甲醇就打上了“空配”的标签，开始了长达七个月一直被摁在地板上摩擦的艰苦历程！

在此期间，甲醇一切利好全都白搭（关键也没啥够劲的利好出现），说后市预期好，说下游需求高，说上游厂家检修啥的，全都白搭，人家怼回来就一句：呵呵，你库存高！

这还不算，响水的爆炸波及了整个苏北的化工生产，临县的甲醛不幸包含其中，一时间苏北甲醛贵，但甲醇是用不掉了……

截至本周初，库存终于降下来了！

据资讯机构统计，目前华东、华南港口地区甲醇库存约在70万吨左右，虽然还是历史同期高位，但已经较年内最高下降50万吨，并且已经降到了合理区间。其实，在国内库存最高的时段，各个机构只是统计了华东、华南港口地区库存，如果连带上天津、京唐等地的中转货物，全国当时的甲醇库存绝对超过150万吨，如此说来，在今年上半年，国内甲醇总计消耗了超过80万吨的库存，说需求不行，显然是站不住脚的。在近乎饱含着泪水讲完“库存”这个悲伤的故事之后，我们还是得回到当下，说一下当前和今后的问题。

传统需求淡季进入末期

梅雨季节正式开始之后，就意味着国内甲醇传统下游需求进入淡季末期，传统年份来看，麦收及梅雨季节是甲醇年中的惯性“淡季”时段，而在梅雨季节结束之后，国内甲醇需求的旺季启动，将会一直延续至“金九银十”结束。在此基础上，还要叠加北方甲醇厂家的秋季检修，整体上每年这个时段都会形成一个供应相对需求偏弱的时段。

今年的情况较往年同期基本一致，在甲醛、醋酸、MTBE等装置春季检修基本结束之后，整体上需求开始逐步的放量，并有望在7月份开始增加需求。

那么六月的下旬就是年中这个时间段需求淡季的末期，当然，乐观一点来看，也可以认为是年中需求旺季的启动时间。那么临近这个末期，价格又处在相对的低点，甲醇价格出现一定的反弹也就在情理之中，与其说是涨了，不如说是超跌反弹！

需求仍是最大亮点

这是一个被讲了好多遍的故事！

今年有内蒙久泰60万吨/年，鲁西化工30万吨/年，南京诚志60万吨/年，宁夏宝丰二期60万吨/年等多套外采甲醇制烯烃装置投产，整体上将形成较大的需求，并且上述中装置久泰60万吨/年已经投产，并且连续两周对外采购。宁夏宝丰的装置也在按既定的步骤实施中，投产之后，两套装置将会对西北形成每年360万吨甲醇的需求。

而鲁西化工及南京诚志两套装置都有可能在7月份试车，这两套装置一套位于华东，将会对港口地区货物形成吸纳，另一套位于山东，将会对山西、河北一带流往华东的货物进行截留。整体上将形成每年280万吨甲醇的需求。

所以说，7月份—8月份，甲醇的需求好到爆表也有可能，但从趋势上而言，认定最近的启动就是上涨还有些偏早，下半月依旧是消费相对淡季，进口到港的预期也不少，整体上还未形成压倒性的数据利好。

综上，甲醇在持续7个月的厚积之后，面临下半年的需求旺季及利好支撑，肯定是要“薄发”的，但当前国内外局势不稳，宏观经济依旧存在一定风险，短线还有部分利空仍未释放，所以在此位置介入操作必须谨慎。