大越商品指标系统-日内交易策略

1

---黑色

铁矿石：

1、基本面:港口现货价格上涨，全港成交114.8万吨，周均成交136.36万吨，最新调研数据显示全国高炉开工率下降1.51至81.88，产能利用率下降0.53至83.43，幅度并不是太大，铁矿日耗仍处高位，人民币贬值抬升进口成本，宏观风险未解除，中性；

2、基差：日照港PB粉现货680，折合盘面759，基差103.5，贴水率13.63%，升水期货，适合交割品金布巴粉现货价格652，折盘面723.6，基差68.1，偏多；

3、库存：港口库存13330万吨，环比减少107万吨，较去年同期减少2546万吨，偏多；

4、盘面：20日均线走高，K价在20日均线上方，偏多；

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多；

6、结论：市场宏观风险仍未解除，本周将公布城镇固定资产投资，房地产相关数据，当前原料上涨挤占钢厂利润，周末钢坯跌20元说明钢材销售仍存压力，铁矿虽在高位震荡，基本面尚有支撑，但谨慎看多，维持震荡思路。铁矿1909：640-660区间震荡。 

焦煤：

1、基本面：焦炭首轮提涨落地后，焦企焦煤采购积极性增加，矿上焦煤库存不高，部分煤种资源供应偏紧，价格出现不同幅度上涨；偏多

2、基差：现货市场价1381.5，基差19.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存839.15万吨，港口库存382.5万吨，独立焦企库存769.50万吨，总体较上周增加5.47万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多

6、结论：焦市情绪向好，煤矿近期试探性涨价意愿较强，短期焦煤大概率稳中偏强运行。焦煤1909：多单持有。

焦炭：

1、基本面：晋中个别焦企开启第二轮提涨100元/吨，已有贸易商和钢厂接受，市场心态较为乐观，唐山地区高炉限产情况不及预期，需求上升；偏多

2、基差：现货市场价2000，基差-167；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存444.40万吨，港口库存453万吨，独立焦企56.97万吨，总体较上周减少8.34万吨；中性

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净多，多增；偏多

6、结论：市场整体呈现供、需两旺局面，预计短期焦炭现货市场偏强运行。焦炭1909：多单持有。

动力煤：

1、基本面：上游陕蒙主产区煤价继续走强，港口价格弱稳，cci内外价差持续收敛，日耗维持低位运行 中性

2、基差：现货614，主力合约基差11.4，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存654.5万吨，环比减少6.5万吨；六大发电集团煤炭库存总计1545.6万吨，环比减少1万吨；六大发电集团煤炭库存可用天数26.42天，环比减少1.65天 偏多

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：下游需求维持弱稳，港口询货继续保持清淡，上下游分歧严重 郑煤1909：预期600附近震荡，观望为主

螺纹：

1、基本面：上周螺纹实际产量再次增长继续创新高，钢材供应压力加大。不过五月份总体限产政策较四月有所收紧，高炉开工率有所回落，预计本周继续产量将继续维持高位，需求方面本周下游需求小幅走弱但维持一定强度，预计五月份整体需求将缓慢下行，但短期韧性仍存；中性

2、基差：螺纹现货折算价4223，基差477，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存632.72万吨，环比减少2.72%，同比减少3.02%；中性。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空。

5、主力持仓：螺纹主力持仓空增，偏空。

6、结论：上周螺纹期货价格整体维持震荡盘整，各地现货及钢坯价格总体小幅回落，下游建材需求稍有走弱，市场观望情绪较重，加上淡季预期，预计本周以震荡偏弱为主，操作上建议日内继续逢高短空为主。

热卷：

1、基本面：近期受唐山限产不及预期等因素影响，热卷产量继续回升，供应压力继续存在，需求方面总体消费开始出现季节性走弱，汽车销量在连续同比下跌之后，不过家电汽车消费刺激政策存在加码预期；中性

2、基差：热卷现货价4050，基差368，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存212.72万吨，环比增加0.86%，同比减少3.76%，中性。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向上；中性

5、主力持仓：热卷主力持仓多增；偏多。

6、结论:上周热卷期货价格总体震荡偏弱，出现小幅下行，目前市场观望情绪较重，预计本周仍以震荡偏弱走势为主，但受原材料等因素影响不会出现大幅下滑，操作上建议日内逢高短空为主。

2

---能化

PTA：

1、基本面：成本端PX大幅下跌后，短期继续下行空间有限，但是下游和终端的需求负反馈逐步传导，加之PTA高利润和高负荷，整体供需有走弱预期。偏空。

2、基差：现货6650，基差760，升水期货；偏多。

3、库存：PTA工厂库存3-4天，聚酯工厂PTA库存4-5天；中性。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓多单，多增；偏多。

6、结论：PTA短线震荡偏弱运行为主。PTA1909:反弹6000附近偏空操作为主。

MEG：

1、基本面：MEG绝对价格偏底，随着煤制MEG装置检修，供需有所好转，乙二醇港口库存回落，利多价格。但是港口库存偏高和下游需求负反馈还在积累，也压制价格上涨空间，预计短期乙二醇震荡为主。中性。

2、基差：现货4510，基差-208，贴水期货；偏空。

3、库存：华东主港地区MEG港口库存约136.1万吨，环比上期减少0.7万吨，高位水平；偏空。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、结论：远月乙二醇升水，震荡偏弱为主。EG1909:偏空操作为主。

天胶：

1、 基本面：供给未有明显减少，供应过剩，偏空

2、 基差：17年全乳胶现货11450，基差-325，现货贴水期货；偏空。

3、 库存：上期所库存高位；偏空。

4、 盘面： 20日线走平，价格20日线上运行；偏多。

5、 主力持仓：主力持仓净空，减空，偏空。

6、 空单持有。

塑料 

1、 基本面：国际原油震荡，19年预期国外供应增量大，09合约盘面略贴水，进口利润下降，进口乙烯单体继续走弱，现货价格较上一交易日降，石化库存高，总体偏空，去库过程反复，下游农膜弱，神华拍卖PE成交率29%，LLDPE华北成交8005，华东成交无，偏空；

2、 基差：LLDPE华北现货8100，主力合约1909基差65，期货贴水0.8%，偏多； 

3、 库存：石化厂家库存95万吨，偏空；

4、 盘面：主力LLDPE 1909合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； 

5、 主力持仓：LLDPE主力持仓净多，翻多，偏多； 

6、 结论： L1909短期弱势，日内逢高抛空操作； 

PP

1、 基本面：国际原油震荡，19年预期国内装置投产量多，但9月前有部分装置投产延后，09合约盘面贴水，进口利润为负，进口丙烯单体稳、山东丙烯降，现货价格较上一交易日稳，石化库存高，总体偏空，去库过程反复，下游BOPP利润稳，神华拍卖PP成交率64%，均聚拉丝华东成交8475，华南成交8650，偏空；

2、 基差： PP华东现货8605，主力合约1909基差157，期货贴水1.8%，偏多；

3、 库存：石化厂家库存95万吨，偏空；

4、 盘面： 主力PP 1909合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空；

5、 主力持仓：PP主力持仓净空，增空，偏空； 

6、 结论：PP1909短期弱势，日内逢高抛空操作；

PVC：

1、基本面：周五电石采购价陆续下调或是计划明日下调，出厂价格也陆续走低。随着PVC检修陆续来临，市场供需失衡局面逐渐显现，价格不断走低。中性。

2、基差：现货7050，基差50，升水期货；偏多。

3、库存：社会库存环比减少1.35%至36.6万吨。中性。

4、盘面：价格在20日线上方，20日线向上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓净多，空翻多；偏多。

6、结论：预计短时间内震荡偏弱为主。PVC1909：多单离场。 

原油1906：

1.基本面：美国国务卿蓬佩奥在CNBC谈到了关于油价、制裁伊朗等相关问题。他表示制裁伊朗不会引发油价“慌乱”，同时与伊朗对话的窗口始终打开；彭博汇编的油轮跟踪数据显示，迄今为止，尚无油轮离开伊朗码头前往外国港口；中性

2.基差：5月10日，阿曼原油现货价为70.97美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为71.63，基差1.92元/桶，升水期货，中性

3.库存：美国截至5月3日当周API原油库存增加281万桶，预期增加74.4万桶；美国至5月3日当周EIA库存预期增加121.5万桶，实际减少369.3万桶；库欣地区库存至5月3日当周增加82.1万桶，前值增加26.5万桶；截止至5月10日，上海原油库存为316.1万桶；偏多

4.盘面：20日均线偏上，价格在均线附近；偏多

5.主力持仓：截止5月7日，CFTC主力持仓多减;截至5月7日，ICE主力持仓多增；中性；

6.结论：中美间局势边打边谈，关税落地后全球资本市场利空落地，但周末爆出阿联酋港口油轮燃烧随后辟谣，但中东局势较为不稳，本周波动较大，长线多单持有，短线485-495小单逢低做多

甲醇1909：

1、基本面：甲醇港口上扬，内地暂稳运行，港口随期货报盘上扬，业者心态较为积极，山东早间开盘暂稳运行，随前期价格上行，下游补货一般，华中地区稳中小涨，出货尚可、华北地区整体暂稳运行；西北地区弱势整理运行，陕西、内蒙古地区甲醇局部出货积极，执行长约为主；中性

2、基差：现货2345，基差-110，贴水期货；偏空

3、库存：截至5月9日，江苏甲醇库存在53.28万吨（不加连云港地区库存），较上周四（4月25日）下调7.02万吨，跌幅在5.67%，整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存继续下降至80.93万吨，与上周四（4月25日）相比下降5.92万吨，跌幅在6.02%；偏多

4、盘面：20日线偏平，价格在均线附近；中性

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；中性

6、结论：港口库存有明显下降但下半月预期到港船货将增加，甲醇预计先强后弱，长线多单观望，短线2430-2480区间操作

沥青： 

1、基本面：上周东北、山东、华南、西南云贵及川渝地区沥青价格上涨10-165元/吨，其他地区价格稳定。其中东北地区虽然道路沥青需求清淡，但焦化及调船燃需求支撑主力炼厂库存低位，沥青价格上调。华东、华南及西南地区炼厂整体库存上涨，但部分炼厂库存较低，沥青价格推涨。山东地区终端需求清淡，但加工马瑞油成本攀升，沥青价格以稳为主。整体看，近期南北市场终端需求释放缓慢，大部分炼厂库存上涨，但库存仍在中等略低水平，短期沥青价格将继续持稳。中性。

2、基差：现货3545，基差33，升水期货；偏多。

3、库存：本周库存较上周增加2%为39%；中性。

4、盘面：20日线向上，期价在均线上方运行；偏多。 

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡偏弱。Bu1912：逢高轻仓抛空。

3

---农产品

豆粕：

1.基本面：美豆震荡走低，南美大豆丰产和消息面压制豆类价格，短期震荡偏弱延续。国内豆粕低位回升，表现强于美豆，近期消息面利多国内，需求端由于豆粕对菜粕和杂粕的替代表现尚好，但巴西大豆到港旺季到来，压制价格反弹空间。国内大豆供应中期维持充裕预期。中性

2.基差：现货2632，基差-126，基差调整后贴水。偏空

3.库存：豆粕库存65.76吨，上周62.22万吨，环比增加5.69%，去年同期121.58万吨，同比减少45.91%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空

6.结论：美豆短期偏弱，预计800关口上方震荡，南美大豆丰产压制价格；国内豆粕低位震荡回升，消息面利多影响，春节后非洲猪瘟影响逐渐消退，后市关注南美大豆收割及出口进程和消息面变化。

豆粕M1909：短期2700下方震荡偏强，观望为主。期权买入宽跨式策略。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港正常，杂粕进口关税由5%下调至0压制盘面，进口油菜籽库存库存回落，现货市场菜粕需求有所好转，油厂开机增多。加拿大油菜籽进口检疫又出问题刺激菜籽回升，但进口压榨利润良好，到港或逐渐恢复压制盘面。菜粕价格整体震荡偏强，但豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上涨空间。中性

2.基差：现货2230，基差-31，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存库存3.67万吨，上周4.3万吨，环比减少14.65%，去年同期4.57万吨，同比减少19.7%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空

6.结论：菜粕整体区间震荡，进口油菜籽加工利润尚可，菜粕库存较低和加拿大进口限制炒作短期结束，后续关注加拿大油菜籽进口和国内油菜籽长势。

菜粕RM909：短期2250附近震荡偏强，短线观望。

大豆：

1.基本面：美豆震荡走低，南美大豆丰产和消息面压制豆类价格，短期震荡偏弱延续。国内大豆价格基本保持稳定，东北地区大豆蛋白含量较往年略低压制价格。近期盘面震荡回升，但国产大豆整体需求状况不佳，国产大豆和进口大豆价差拉大压制国产大豆价格。中性

2.基差：现货3400，基差-56，贴水期货。偏空

3.库存：大豆库存425.66万吨，上周372.8万吨，环比增加14.18%，去年同期397.74万吨，同比增加7%。偏空

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流出。  偏空

6.结论：美豆震荡偏弱延续，后续关注消息面和南美大豆收割和出口情况；国内豆类低位震荡回升。宏观层面利好和消息面尚有不确定性，吸引逢低买盘。

豆一A1909：短期3450附近震荡偏强，短线观望为主。

豆油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比增加14.4%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：豆油现货5100，基差-280，现货贴水期货。偏空

3.库存：5月3日豆油商业库存140万吨，前值138万吨，环比+2万吨，同比+8.61% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：豆油主力空减。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，多空交替，底部震荡。南美豆压榨利润回落，国内油厂开机率减少，豆油库存稳定。马棕首次去库低300万吨，后续印尼B20计划及马来B10计划，对近月出口利多，但实际出口不及预期，马盘大幅下跌，等待反弹信号出现。豆油Y1909：高抛低吸，低位震荡。

棕榈油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比增加14.4%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：棕榈油现货4230，基差-182，现货贴水期货。偏空

3.库存：5月3日棕榈油港口库存78万吨，前值78万吨，环比+0万吨，同比+10.9% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：棕榈油主力空增。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，多空交替，底部震荡。南美豆压榨利润回落，国内油厂开机率减少，豆油库存稳定。马棕首次去库低300万吨，后续印尼B20计划及马来B10计划，对近月出口利多，但实际出口不及预期，并且Mistry上调19年马来产量至2000万吨，再次增加了去库压力，马盘大幅下跌，外围影响棕榈油最弱，等待反弹信号出现。棕榈油P1909：高抛低吸，低位震荡。

菜籽油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比增加14.4%，马棕进入增产季，去库压力增大；油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：菜籽油现货7000，基差-1，现货贴水期货。中性

3.库存：5月3日菜籽油商业库存40万吨，前值40万吨，环比+0万吨，同比+37.62%% 。偏空   

4.盘面：期价运行在20日均线朝下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：菜籽油主力空增。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，多空交替，底部震荡。南美豆压榨利润回落，国内油厂开机率减少，豆油库存稳定。马棕首次去库低300万吨，后续印尼B20计划及马来B10计划，对近月出口利多，但实际出口不及预期，马盘大幅下跌，等待反弹信号出现。近日中加方面，孟晚舟听证会传言推迟，中加关系继续僵持，菜油相对坚挺。菜油OI1909：高抛低吸，低位震荡。

白糖：

1、基本面：印度截至4月30日产糖3212万吨，同比增加93.6万吨。18/19榨季泰国截至4月15日产糖1442万吨，同比增加4%。2019年4月底，18/19年度本期制糖全国累计产糖1068.15万吨；全国累计销糖576.94万吨；销糖率54.01%（去年同期46.38%）。2019年3月中国进口食糖6万吨，同比减少32万吨。中性。

2、基差：柳州新糖现货5300，基差132（09合约），升水期货；中性。

3、库存：截至3月底18/19榨季工业库存500.7万吨；偏多。

4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线下方；偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：多家分析机构对18/19年度给出都是供应过剩，而19/20年度供应有缺口，中长期基本面往利好方向发展。近期广西部分地区干旱，可能会有减产炒作，价格预计在5000-5200区间震荡。

棉花：

1、基本面：5月10日国储拍卖成交99.02%，成交均价14389元/吨，折3128价格15723元/吨。中国农业部5月预测棉花供需平衡表18/19产量592万吨，消费825万吨，进口210万吨，期末库存671万吨。3月进口棉花15万吨，同比增加40%。偏空。

2、基差：现货3128b全国均价15588，基差378（09合约），升水期货；中性。

3、库存：中国农业部18/19年度3月预计期末库存698万吨；中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：轮储100万吨，增发80万吨，近期政策偏空。短期震荡回落，快速下探15000附近，建议中线多单可逢低吸纳。

4

---金属

镍：

1、基本面：长期：不锈钢扩张，镍电池增涨前景好，需求增涨点显著，镍矿供应增速有限，总体供需偏紧。短期：镍矿供应过剩，矿价向成本线推移。镍铁产量增加趋势不变，关注镍铁价格变化，与电解镍的升贴水情况。不锈钢库存来看下游消费依然不佳，后期可能会减产检修，对镍铁影响较大。纯镍自身进口窗口打开，进口利润较好，库存明显有所回升，但需求没有增加，略显偏空。偏空

2、基差：现货98300，基差1610，偏多，俄镍96850，基差160，中性。

3、库存：LME库存169578，-858，上交所仓单8312，-12，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行，偏空

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多

6、结论：镍1906：震荡运行，关注97000一线压力。

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限,2019年4月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月回落0.4个百分点，继续保持在扩张区间；中性。

2、基差：现货47935，基差175，升水期货；中性。

3、库存：5月10日LME铜库存减6500吨至211475吨，上期所铜库存较上周减17422吨至194208吨 ；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，空增；偏空。

6、结论：沪铜收宏观面影响，上周出现大幅下跌，本周有望企稳止跌，沪铜1907:空单离场。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，俄铝事件消除；中性。

2、基差：现货14170，基差0，平水期货；中性。

3、库存：上期所铝库存较上周减20545吨至601362吨，库存高企；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空。

6、结论：沪铝突破14000压力，短期维持强势，沪铝1906：多单持有。 

沪锌:

1、基本面：伦敦4月17日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示，2019年1-2月全球锌市场供应缺口3.68万吨，而去年全年为供应过剩7.16万吨。偏多。

2、基差：现货21410，基差+315；偏多。

3、库存：5月10日LME锌库存较上日增加625吨至97650吨，5月10上期所锌库存仓单较上日减少279吨至36283吨，中性。

4、盘面：今日震荡走势走势，收20日均线之下,20日均线向下；偏空。

5、主力持仓：主力净多头，多减；偏多。

6、结论：供应开始出现缺口；沪锌ZN1906：空单持有

黄金

1、基本面：上周五美股盘中大跌后收涨，美股期货亚市早盘一度跌1%，离岸人民币小幅下挫；美国3月对华商品贸易逆差创3年来最低；受油价影响，美国4月CPI同比升2.0%，虽然较之前值1.9%有所上升，但是不及预期值2.1%；澳洲联储货币政策表示下调经济预期；中性

2、基差：黄金期货287.25，现货283.27，基差-3.98，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单2640千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多

6、结论：消息面落地，避险情绪继续升温，但市场已经有所消化，金融市场大幅波动； COMEX金继续小幅回升，人民币继续贬值，沪金小幅回升；今日MSCI公布新纳入A股个股名单，将对金融市场有所支撑，金价仍震荡偏强。沪金1912：285-290区间操作。

白银

1、基本面：上周五美股盘中大跌后收涨，美股期货亚市早盘一度跌1%，离岸人民币小幅下挫；美国3月对华商品贸易逆差创3年来最低；受油价影响，美国4月CPI同比升2.0%，虽然较之前值1.9%有所上升，但是不及预期值2.1%；澳洲联储货币政策表示下调经济预期；中性

2、基差：白银期货3591，现货3521，基差-70，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单1089206千克，增加6678千克；偏空

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空

6、结论：消息面落地，避险情绪继续升温，但市场已经有所消化，金融市场大幅波动；COMEX银小幅震荡，沪银换月仍保持平稳，消息面影响，整体仍震荡为主。沪银1912：3580-3600区间操作。 

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---金融期货

期指

1、基本面：易会满重磅发声释放强监管信号：守住四条底线，谨记四个敬畏，要让违法违规者付出沉重代价，证监会核发3家IPO，上周市场普跌，市场利空落地后，周五盘中V型反转，不过贸易事件仍然会压制市场风险偏好；中性

2、资金：两融9445亿元，减少20亿元，沪深港股通暂停交易；中性

3、基差：IF1905贴水19.45点，IH1905贴水8.76点， IC1905贴水46.32点；中性

4、盘面：IH>IF> IC（主力合约），IF、IH、IC在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：IF 主力空减，IH主力空减，IC主力空减；偏空

6、结论：受到内外因素影响，A股破位下跌，外资连续净流出，两融减少，指数触底反弹，短期处于震荡调整局面。期指：日内逢高试空。

国债：

1、基本面：统计局数据显示，一季度，我国社会消费品零售总额达97790亿元，同比增长8.3%。

2、资金面：央行今周五无逆回购。

3、基差：TS主力基差为0.0053，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.2582，现券升水期货，偏多。T主力基差为

0.2172，现券升水期货，偏多。

4、库存：：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多； T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净空，空增。TF主力净多，多减。T主力净多，多增。

7、结论：反弹小仓位试多。