铜价或有修复，沪铝上方空间有限

铜

行业要闻： 

1. 【澳大利亚Aurelia Metals公司放弃收购嘉能可旗下CSA铜矿的谈判】澳大利亚矿业公司Aurelia Metals Ltd周四表示，已经放弃收购嘉能可旗下位于新南威尔士州的CSA铜矿的谈判。规模较小的同行Aeris Resources Ltd上个月表示无法与嘉能可达成协议，以5.75亿美元收购CSA铜矿。

2. 【厄瓜多尔波韦尼尔铜矿取得重要发现】索尔黄金公司本周宣布，其在厄瓜多尔南部的波韦尼尔有望成为重大铜金矿发现。经过填图和采样分析发现，波韦尼尔项目的卡查波萨河铜金矿体进一步延伸。另外，该矿脉体特征与厄瓜多尔北部的卡斯卡维尔铜金矿项目主要矿床阿尔帕拉非常相似。公司首席执行官尼克•马瑟尔表示，与长50米的卡斯卡维尔铜金矿见矿露头相比，波韦尼尔刻槽取样150米的见矿长度更长，品位更富。目前，卡斯卡维尔德金资源量为2300万盎司，铜近1100万吨。

库存变动：LME库存21.14万吨（-0.65），上期所库存19.42万吨（-1.74），上海保税区万吨57.9万吨（-1.3）。

小结：周五日内沪铝回落，夜盘小幅反弹，主力合约收于47880，伦铜震荡收于6146。贸易战升级带来的利空短期铜价已经消化，从基本面来看，铜仍在旺季去库进程中，然而随着进口窗口打开，保税区库存持续向国内回流，对于去库有一定拖累作用。宏观扰动发酵结束后，市场或向基本面回归，二季度在冶炼厂集中检修叠加消费旺季下，铜价仍有支撑，价格或有向上修复，但空间有限。做空CU1907C52000的策略可继续持有，累计收益率2.23%。

铝

行业要闻：

1. 【阿根廷对涉华铝管启动反倾销立案调查】2019年5月7日，阿根廷生产与劳工部发布2019年第48号决议，应阿根廷企业ALUMINIUMMANUFACTURERSEXPRESSS.A.的申请，对原产于巴西和中国的铝管发起反倾销立案调查。产品为外管直径小于等于130毫米、阿根廷IRAM国家标准第681条规定的3XXX系列和6XXX系列未制成型非合金或合金铝管（包括成卷的铝管）。本案涉及南共市海关编码7608.10.00和7608.20.90项下产品。决议自发布次日起生效。本案倾销调查期为2018年5月至2019年4月，损害调查期为2016年1月至2019年4月。

2. 【几内亚总统要求开采铝土矿超过1500万吨的外国矿企必须在几建设氧化铝厂】据几内亚媒体5月8日报道，孔戴总统近日在一次公开讲话中谈及几内亚铝土矿资源的开发。孔戴总统表示，几方现在要求外国矿企，只要其年开采铝土矿数量达到1500万吨的，必须承诺在几投资建设氧化铝厂，将一部分矿石就地加工成氧化铝，提升价值链，提高工业增加值，帮助几内亚逐步实现工业化。赢联盟已经计划投资建设一座年产140万吨的氧化铝厂，河南国际矿业也承诺在几当地年产100万吨氧化铝, 这2家企业已经做出了表率。

库存变动：LME库存126.65（-0.78）万吨，铝锭社会库存140.3万吨（-4），铝棒库存9.95万吨（0），铝锭出库量12.7万吨（-3.8）。

小结：周五沪铝日内夜盘接连上行，主力合约收于14195，伦铝低位震荡收于1808。周五有消息称山西交口肥美因氧化铝厂赤泥泄露导致全部产能关停，铝价首次拉动整体上行。然而当前氧化铝价格不具备大涨基础，海外海德鲁复产提上日程，海外氧化铝价格持续低位，净进口显著增加，国内未来新投产叠加复产体量仍然较大，短期价格的上行据了解多为发生在贸易商之间，电解铝厂商认可度不高，因而从长期来看，氧化铝价格上升空间有限，不足以成为沪铝大幅上行的动力，铝价14200一线阻力仍然较大。