中国：热点轮动，沪指收盘新高

美股：销售景气，美股高位震荡。

一、客观现实

1、主要指数涨跌：

中国：本周，沪指上涨2.58%，深成指上涨2.82%，创业板综指上涨2.39%。周线趋势依旧良好。

美国：标普下跌0.08%、纳指上涨0.17%，道指上涨0.56%，三大股指涨跌互现。

2、风格指数动态：绩优股指数上涨4.15%， TMT50上涨3.80%，价值与科技主题领涨市场；稀缺资源上涨2.52%，金融指数上涨2.74%，周期、大金融表现同步于大势；ST板块上涨0.24%，拐点风格明显转弱；板块方面，氢能源上涨13.18%，家用电器上涨9.30%，5G上涨8.77%，领涨市场；黄金下跌1.09%，电力下跌0.78%，房地产下跌0.23%，领跌市场。

3、龙头股动态：红阳能源上涨61.06%（氢能源龙头），春兴精工上涨（5G龙头）61.26%，福安药业上涨44.05%（工业大麻龙头）；浙江龙盛上涨2.53%（化工、染料龙头），精准信息（区块链龙头）上涨0.40%，置信电气下跌0.44%（国企改革龙头）；格力电器（家电龙头）上涨19.16%，中兴通讯（5G龙头）上涨20.59%，民和股份（养殖龙头）下跌6.09%。置信电气下跌0.44%（国企改革龙头）

总体来看，新的龙头板块（氢能源）或者老热点板块的新龙头（5G、工业大麻）还在出现，也有许多热点板块（国企改革、化工、区块链）开始由强转弱，热点切换较为顺利，一些大盘股（格力、中兴通讯）也录得不错的涨幅，更多老的热点（5G）出现二次启动的迹象，但这些老热点（养殖）持续性有待观察。

二、关键问题

1、如何看待半杯水？

2、技术分析对当前市场有何启示？

三、分析评论

1、如何看待半杯水？

对于半杯水，不同的思考方式会带来不同的结果。乐观者会想，还有半杯水，这半杯水可以浇花、可以泡茶；悲观者会想：为什么只剩下一半，这杯水是否干净。解读宏观经济也和解读半杯水一样，当宏观经济指标好，乐观者会认为经济好，市场自然会好，当宏观经济指标差，乐观者会预期降准、降息，同样利好市场。当宏观经济指标好，悲观者会认为经济好，货币政策就会收紧，不利于市场，当宏观经济指标差，悲观者会认为经济差，市场自然就差。

市场本身并不是由顽固的悲观者、盲目的乐观者决定的，决定市场本身的是趋势的力量和经济周期循环的力量。今年以来，故步自封、顽固的悲观者已经被证明是错的。如何正确的判断半杯水，如何正确的评价宏观经济？我们相信在货币政策宽松，产业政策持续出台的背景下，宏观经济也许前路崎岖、但终将走向复苏，正如春夏秋冬四季轮回，衰退—复苏——过热—滞涨，也在不停循环。在正确的政策导引下，时间站在多头一方，冬天之后定是春天。我们相信市场本身趋势已经形成，目前趋势没有改变的迹象。

2、技术分析对当前市场有何启示？ 

本周沪指总体呈现震荡上行走势，收盘价创出今年以来的新高，周二探底3153初步验证了3130点附近支撑的有效性，随着沪指的趋势上行， 20日均线、布林中轨，下周有望上移至3200点附近，3月震荡箱体上轨、4月1日突破缺口四重支撑，仍保持在3130附近，构成市场的两道重要支撑。

未来空间目标方面，我们依旧维持原有观点，即江恩角度线3*1线的目标位，3500点区域。

总体而言，我们要防止步入三个误区：

⑴、以北上资金的动向来判断未来市场的趋势，北上资金每日流水几十亿，几百亿，对于一个成交上万亿的市场算什么？

⑵、主观以为监管当局打压配资是要改变监管动向了，市场出现财富效应后，趋势的力量超过一般人的想象。

⑶、把客观经济数据、产业资本动态奉为指南针，我们已反复强调：在金融市场，金融资本掌握定价权。宏观经济与市场表现并不总是同步，市场可以超前，也可以滞后反应经济。

总之，改变自己，适应市场，适者生存。