新年开市，沪铜连续下跌，周四更是大幅低开。截至收盘，沪铜主力1902合约报收47330元/吨，跌幅1.19%，较节前48340元/吨的收盘价下跌1010元/吨，伦铜也延续节前跌势。分析人士认为，国内经济面临下行压力，在淡季到来的情况下，沪铜后市可能延续弱势至春节前后。

从宏观上看，1月2日公布的2018年12月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得49.7，低于11月0.5个百分点，2017年6月以来首次落入收缩区间。这一走势与国家统计局数据一致。

国际方面，弘业期货研究员张天骜表示，欧盟与英国达成“脱欧”协议，但英国议会投票前景仍不明朗，同时意大利财政问题仍未得到妥善解决，前景堪忧。受到强劲经济数据的支撑，美元可能延续高位，对有色金属价格形成较大压力，但短期若美联储语气放松，则可能带动有色金属一轮反弹。

从基本面来看，张天骜表示，经过前些年的产量暴增后，2017—2018年铜产量基本保持平稳。2018年全年国内铜产量小幅波动，整体较为稳定，10月国内铜产量下滑，但11月国内铜产量再度上升，进入淡季，产量对铜价产生一定压力。

从技术上看，张天骜分析，沪铜去年12月跌破89周均线和50000元/吨关口，并连收四根阴线，MACD死叉，周线走势不妙。日线上，沪铜去年12月中旬跌破中期上升趋势线48700元/吨一线支撑，月末在5日均线附近受到明显压力。“在淡季到来的情况下，沪铜后市可能延续弱势至春节前后。”

伦铜方面，张天骜说，目前伦铜仍运行在振荡区间内，5800美元/吨附近存在一定的成本支撑，但技术形态较弱的情况下，后市也有可能跌破5800美元/吨附近支撑。

“周三沪铜开市下跌收中阴，跌破48000元/吨支撑，后市沪铜仍将受到压力。”张天骜分析，沪铜上方压力是20日均线49000元/吨，下方支撑是前低47000元/吨。

南华期货报告认为，中国去年12月财新制造业PMI超预期回落至49.7，显示中国经济下行压力较大，市场预期进一步趋于悲观，沪铜触及三个月低位，加上电力、家电、汽车、建筑等终端需求预期疲弱，铜库存在淡季回升的压力加大，铜价下行趋势基本确定，但仍要关注短期47000元/吨附近可能存在支撑，而且精废价差已经缩窄至千元以内，基本面上对铜价存在支撑，因此沪铜追空风险较大，建议逢高抛空为主。

宝城期货则表示，沪铜价格阶段性支撑源于政策面回暖，以及短期中美贸易关系缓和，还有行业基本面上废铜供给收缩和铜库存相对低位，而沪铜反弹阻力则源于中长期经济基本面偏弱，以及铜市供应偏宽松。因此，中期沪铜将继续承压，运行区间或缓慢下移。