从3月16日RB1010合约走势来看，市场炒作的货币紧缩预期对螺纹钢盘面实际冲击较小，而盘面的技术性走强以及抄底资金的场内雄踞对螺纹钢期价形成较强的上涨预期，投资者近期可适量介入螺纹钢多单。

螺纹钢期货在4530—4679元之间维持箱体振荡格局半个月后，3月16日终于厚积薄发，在大量做多资金的追捧以及后市基本面向好因素的共同推动下，期价大幅攀升。笔者认为，尽管当前市场货币紧缩预期增强，但铁矿石谈判的风云突变，使得2010年铁矿石进口价格或将大幅抬升，对螺纹钢后市期价形成强烈支撑。

一、通胀隐忧中螺纹钢彰显强势本色

3月11日国家统计局公布2月份经济数据，其中CPI同比上涨2.7%，PPI同比上涨5.4%，均高于市场预期的2.22%、4.93%。作为衡量经济通胀与否的指标，CPI同比涨幅在3%市场属“通货膨胀阶段”，在5%以上属“极度膨胀阶段”。2月份CPI同比涨幅为2.7%，逼近通货膨胀3%的临界点，显示市场通胀隐忧加大，加息预期进一步增强。从另一个角度考虑，即便本月央行加息的可能性较小，但CPI、PPI数据的快速上升给市场带来做空炒作题材。商品期货除螺纹钢外，有色金属、农产品、油脂类期货品种均受2月份利空数据打压出现一波快速下跌行情。相比有色金属，螺纹钢则因铁矿石谈判价格有可能进一步抬升带来的强烈支撑，期价表现强势。

二、矿商挑战传统铁矿石定价体制，进口价或将大幅攀升

必和必拓一直宣称目前铁矿石定价体制过于陈旧，致力于推广全球“铁矿石现货指数”，3月12日消息人士透露巴西淡水河谷已确定向全球实施现货定价，这意味着，淡水河谷推行今年铁矿石定价在2009年铁矿石长协价基础之上上调90%—100%，与必和必拓的“铁矿石现货指数”观点不谋而合。虽然此举遭到包括日韩在内的强烈反对，但中日韩三国大量的铁矿石进口需求成为谈判的硬性瓶颈，中日韩三国对铁矿石涨价的强烈抗议可能作用有限。以当前铁矿石谈判发展形势来看，前期市场抛出的40%上涨幅度已不能满足两拓与淡水河谷的胃口，一旦2010年铁矿石进口价格实施现货定价，2010年在铁矿石成本大幅攀升的同时螺纹钢生产成本将有一个质的抬升，对后市螺纹钢期价走高形成强烈推动。

螺纹钢的生产成本主要由铁矿石价格和焦炭价格决定，1吨铁成本=1.66X+0.5Y+500元，其中X=铁矿石（66%铁精粉）价格，Y=焦炭价格；1吨钢坯成本（普碳方坯）=1吨铁成本+450元；1吨钢成本（20MnSi方坯）=1吨铁成本+600元，另外，螺纹、线材的轧材成本均在200元左右。

2009年巴西粉矿亚洲长协矿报价为9436.35美分/干公吨，假如2010年铁矿石实施现货定价机制，在2009年铁矿石长协价基础之上上调90%—100%，假设到时巴西到中国海运费为40美元/吨，汇率按6.83，铁矿石进口关税税率为0，焦炭价格按照55%的涨幅计算，进口铁矿石价格为：（179.29+40）×6.83=1498元/吨，1吨螺纹钢生产成本=1.66×1498+0.5×2400+500+600+200=4986.68元/吨（注：铁矿石涨幅取值90%）。

截至3月16日周二收盘RB1010合约收盘价为4780元/吨，比上述螺纹钢生产成本价格低206.68元/吨，也就是说如果2010年实施铁矿石现货定价机制加上期货与现货之间的持有成本差值，螺纹钢合约最少还有近400元/吨的涨幅。换句话，如果上述推断正确，那么仅螺纹钢生产成本一项就将对2010年螺纹钢上涨产生重要的推动作用。

三、期货盘面上，RB1010合约打开上涨空间

技术上，RB1010有三个技术性走强因素：第一，期价突破近一个月的振荡区间，打开上行空间，K线的长阳收盘显示出盘面充足的上涨动能。第二，螺纹钢进场资金持续增多，3月5日至16日8个交易日时间内RB1010增仓498458手，大量做多资金入场，为螺纹钢期价走高提供资金动力。第三，MACD指标突破0轴，从理论上讲RB1010进入多头市场，盘面走势趋强。