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华茂论金

隔夜，“小非农”成绩亮眼，周三晚间20:15公布的美国10月ADP就业人数录得增加22.7万人，预期为增加18.9万人，前值修正为增加21.8万人。受服务业强劲新增就业拉动，美国10月ADP就业数据飙至自今年2月以来的8个月高点，就业市场表现亮眼。数据公布后，现货黄金短线小幅下挫1.07美元；现货白银变动不大；美元指数变动不大。

距离11月6日的中期选举还剩不到一周的时间，当前市场面对的最大尾部风险就是民主党控制参众两院。目前，市场预计美联储几乎肯定于12月加息，近来股市的波动看来也无法阻挡美联储的加息步伐。多位美联储官员此前也称，美股近日的表现还不足以让他们改变对经济前景的预期。美联储加息依然会按计划推进。

特朗普为了拉拢更多选民，最近的言论动作多到数不清。在多次对加息表达不满后，特朗普周二在推特抨击民主党喜欢委内瑞拉的金融模式、高税收和开放边境。如果民主党大获全胜，这将引发弹劾风险，造成一个超级僵局的华盛顿环境。这种情况可能会带来2019年末财政断崖斗争的进一步风险，并可能推动衰退提前。

反之，如果共和党大获全胜，这可能会推动股市走高，信贷利差收紧。而利率曲线将变得更加陡峭，10年期国债收益率超过3.25%。而对于黄金而言，中期选举也是接下来的关键影响因素。如果民主党接下来在议会占据上风，那么特朗普将很难实施他的经济刺激措施。

如果特朗普在中期选举表现不佳，这将促使投资者回到金银市场中。对于许多黄金消费者而言，特朗普十分重要，只要共和党掌控着议会，那么就没有必要购买黄金和白银来当保险。”

不断增长的地缘政治不确定性将继续支撑黄金和白银市场，近期的股市震荡也推高了金价。许多投资者一直专注于股市但并不关注黄金。但如果股市的修正继续下去，那么投资者可能会再次转向黄金。

华茂投研团队认为：图为现货黄金2小时图，隔日，黄金在美股反弹和美元大涨的打压下走低，下挫近10美元失守1220关口，盘中一度逼近1210水平，触及近三周低点。美元走强以及全球股市明显反弹正在打压黄金。金价在技术面再次变得更加悲观，全球股市反弹，美国国债收益率正在上升，而黄金正在下跌，表明避险情绪正在降温，金价上方参考1224一线阻力位。

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今日财经日历 （2018-11-01)

本周财经日历

贵金属ETF持仓

公布频率：每日更新

数据影响：公布值大于前值，或持仓正向变动，利多黄金

统计方法：

统计黄金ETF的持仓份额，单位以盎司表示，可换算成吨。一般统计规模最大的黄金ETF，即SPDR的黄金持仓份额。

数据释义：

所谓ETF，即开放式的，份额可以在证券市场交易的基金，而黄金ETF则是份额代表黄金，可以自由投资或赎回，且可以在证券市场交易的基金。

关注原因：

一方面，黄金ETF是美国民间最普及的黄金投资方式，其持仓变化可以反映市场情绪变化；另一方面，黄金ETF的持仓变化，本身也代表了黄金市场买盘和卖盘的变化，即反映黄金市场多空力量的对比情况。持仓增加，表明买盘增加，市场看涨黄金的情绪升温，利好金价。

投资有风险  入市需谨慎

分析师：李鑫

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