近期大豆豆粕国内回调幅度有点大，看看各个机构的分析，很多归咎于美豆下跌，中国不是不进口美豆了吗？为什么还会相关联？到底美豆在国内大豆豆粕价格上扮演的是什么角色？今天来理理。

从贸易战正式打响，大豆关税生效开始，中国进口美豆已经接近停滞。即使三三两两的进口，也只是前期的订单，不但需要支付25%的关税，而且需要冒风险，很多到港卸不了货，需要支付高额的延期费。从这周美豆被中国买家取消18万吨，也凸显了这种担忧，且月底到的两船大豆能否顺利卸船也需要打个问号。

而目前中国的大豆进口基本还是在巴西，阿根廷，乌拉圭，加拿大等国，而其实这些国家比如阿根廷前期遭灾，已经没有额外的大豆出口，然而，美豆的价格低廉和中国的大豆需求让这些国家看到了商机，采取“置换”来赚取差价，即：把本国的 自用大豆也出口至中国，然后进口美豆自用，这就空出了一些大豆出来，这也是为什么一直说巴西能够出口大豆不多了然而还是在出口，就是把原本要自用的大豆出口了。

随着美豆的收割越来越快，库存的压力也越来越大，加上密西西比河船闸开闸，水位下降，驳船费下降，美豆顺势下跌，国内因为这两天非洲猪瘟的疫情不断扩散，加上进口大豆成本下降（进口大豆价格=美豆+升水），在这里，因为四大粮商基本都是以美豆价格为准，然后加上升水，升水不变的情况下，美豆下跌，国内进口成本是相对降低的。在这几个利空影响下，国内大豆豆粕也有相当的幅度回落。

目前十月的进口预估应该在650万吨上下，十一月进口不到600万吨，十二月进口550万吨，一月份380万吨，而目前油厂的压榨是一周190万吨上下，月压榨需要750到800万吨上下的压榨量，假如没有新的订单，后期豆粕和大豆的去库存将加快。

对于期货价格，目前从持仓看，多空双减，持仓量不断下滑，说明目前的消息多空都有消息让投资者和机构资金看不清未来走势，而短期供需的较为宽松也为盘面涨跌提供了一定空间。

最近的沙特卡舒吉事件占领了目前各大媒体的头条，而中美目前除下月月底领导人会晤外，未有其他消息。但是对于多头，时间是最好的朋友，时间越长，后期供需会更紧张。