橡胶早评：橡胶偏弱运行，关注12000点的支撑

要闻：8月，美国天然橡胶进口量同、环比双增，且环比增幅明显，其中，同比增加+6.8%，环比大增+29.3%。具体来看，标胶和烟片胶也表现双增，且环比增幅均超+30%。标胶同比增加+6.6%，环比大增+31.7%。烟片胶同比增加+8.5%，环比大增+32.8%。另外，乳胶进口量与上月基本持平，同比也增加+4.6%。1月至8月，美国共进口天然橡胶66.9万吨，同比增长+3.0%。其中标胶和烟片胶分别增长+5.3%和+0.1%，乳胶下降-21.2%。中国海关最新统计数字显示，2018年9月中国进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计60.7万吨，环比8月降低0.33%，1-9月累计进口量为512.1万吨，累计同比上涨0.2%。

期货报价：沪胶主力1901报价12205（-50）；沪胶1811报价10720（-35）；沪胶1905报价12550（-40）；东京期胶最新报价168.8（0.1）。 

现货、原料报价及价差

天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价10900（0）；泰#3烟片胶（上海）报价12550（-50）；青岛保税区泰国RSS3报价1480（0），泰国STR20现货1355（0）。泰国混合胶10750（0），SCR5全乳胶-主力合约基差-1305（100），泰国混合胶-主力合约基差-1455（100），STR20#内外盘价差20（0）。

合成胶现货价格：丁二烯10900（0），顺丁上海13700（0），丁苯（1502）山东12100（-100）。全乳胶-顺丁价差-2800（0），全乳胶-丁苯（1502）-1200（100）。

原料价格：海南胶水10300（-200），云南胶水9800（0），泰国合艾白片40.62（-）。

库存情况及开工率：青岛保税区库存16.26万吨（-4.89）；上期所总共库存58.1万吨（0.96）；注册仓单51.8万吨（-0.14）。半钢胎开工率66.93%（-0.72），全钢胎开工率72.55%（-2.4）。

持仓与技术分析：1901合约偏弱震荡，夜盘延续。从日K线图看，日K线底部企稳，在布林中轨附近运行，MACD绿柱扩大。成交量、持仓量均增加，仓差3780。前20名会员持仓，多单76506（427），空单112892（1362），净多单31864（-173），净空单68250（762）。周线底部震荡，MACD红柱扩大。

小结：橡胶昨日偏弱震荡，净空头小幅增仓，混合胶与主力价差缩小至1455元/吨。受行情长期低迷或部分企业资金状况影响，下游工厂接货积极性不高，原材料库存多保持合理偏低水平，刚需采购为主。产区供应稳步释放，泰国杯胶、胶水价格仍在低位徘徊。9月橡胶进口量环比持平符合进口旺季的预期，而累计同比增速放缓，主要因高库存、套利空间缩小、20号胶上市以及人民币贬值的影响。据卓创消息，全钢胎厂家多对第四季度市场销量不是十分看好，部分厂家已有减产行为。区外库存小幅下滑，总量仍较高。因原料成本丁二烯下降、开工恢复，合成胶近日价格持续下跌，对天胶的支撑作用转弱。对价值低洼区间易受宏观及消息面的影响。预计今日橡胶区间震荡，关注下方12000一带的支撑，可在12000-12800区间内低吸高抛，暂无趋势性行情。