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期债短期多单操作:浙商期货10月11日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-10-11 17:44:47 来源:浙商期货

全球精铜库存处于持续下滑趋势,同时人民币贬值提振国内铜价,但由于美股普跌以及油价走软限制其涨幅,建议沪铜多单逢高减持

多单减持

海德鲁消息反复引发盘面大幅波动,目前来看氧化铝供应忧虑缓解,价格开始出现松动,对铝价有一定利空,沪铝暂观望

暂观望

假期精锌库存持续走低提振锌价,但进口盈利窗口打开限制锌价上行空间,建议买近抛远

建议买近抛远

下游不锈钢需求回升提振镍价,但进口电解镍再次流入及镍铁供应回升限制上行空间,建议沪镍暂观望

沪镍暂观望

黄金

当前国际金融市场稳定性下降、波动性上升,黄金建议短期观望,目前中期仍然偏空

短期观望,中期仍然偏空

钢铁

供应变化主导01合约走势,根据“严限产”和“不限产”计算RB1801理论价格区间为3850~4450,目前主力价格在区间中部偏下,市场已经对限产不及的预期有较多反应,叠加7日央行定向降准可能提振宏观情绪,建议市场节后若无限产松于预期的情况出现,可以根据季节性逢低做多。邯郸限产政策发布,钢厂限产相对严格。唐山限产政策即将发布,目前市场预估整体限产比例在35%左右,最终政策出炉将左右短期行情

可根据季节性逢低做多

铁矿石

受短期到货不佳以及节前补库影响,铁矿石短期基本面较为强劲,但总体供过于求的基本面格局没有改变,自身矛盾不大,下方空间有限,维持矿价跟随钢价波动和不做空的观点。节前铁矿合约走低但现货相对坚挺,国庆期间SGX10月铁矿合约整体走高(从9月28日的68.15美元升至10月5日的69.05美元),节后连铁合约预计有望出现一波补涨行情

铁矿不做空

焦炭

第三轮仅在部分地区落实,炼焦利润虽然有所回落,但仍高达500元/吨,焦企主动减产意愿弱,环保不要求一刀切,汾渭平原地区环保限产不及预期,中下旬开始焦炉产能利用率逐渐回升,但幅度有限。港口方面,贸易商接货谨慎,出货积极,港口库存连续下降至低位,投机需求等待启动时机;钢厂方面,由于上游送货积极,焦炭库存有小幅回升,因此钢厂掌握焦炭价格话语权。10月部分地区进入采暖季限产,而产业链各环节库存水平不高,虽然具体政策仍然存在变数,但一旦有利好落地,焦价价格将止跌反弹。10月焦炭价格下跌空间较为有限,预计焦炭市场先抑后扬,焦炭01逢回调做多

焦炭01逢回调做多

焦煤

下游焦企环保影响偏弱,支撑焦煤需求;供应方面,山西地区煤矿以及洗煤厂仍然受到环保影响,煤矿库存连续下降,蒙煤方面,进入九月后,通关车辆相比前期明显增多,但车辆超载现象明显减少,现一辆车载量在65吨左右,通关总量仅微增。随着下游焦煤冬季补库需求临近,炼焦煤供需矛盾或再次凸显。焦煤01逢回调仍可做多

焦煤01逢回调仍可做多

动力煤

进口额度指标未按预期增加,产地安全及环保检查持续,库存低位,运费上涨;环渤海港口煤炭库存持续下滑;沿海电厂库存虽高位,内地民用煤冬储补库展开;短期动力煤价格驱动向上,逢低做多,密切跟踪政策变化

短期动力煤价格驱动向上,逢低做多,密切跟踪政策变化

天胶

海外产区库存低位以及十月为轮胎需求旺季对于价格有所支撑,不过短期合成胶出现下行的趋势,以及宏观风险因素加大,建议RU01多单离场观望为主

RU01多单离场观望为主

大豆/豆粕/菜粕

中美贸易战背景下国内限制进口美豆,10月开始大豆进口量将出现明显下滑,11月后情况预计加剧,而当前国内豆粕库存已经开始季节性下降,基差整体维持强势,价差结构也有利多头。豆粕短期或面临调整需求,整体仍维持逢低做多思路,期货多单可卖出豆粕虚值看涨期权保护头寸,关注中美谈判方面的消息,今晚关注USDA供需报告

豆粕短期或面临调整需求,整体仍维持逢低做多思路

豆油/棕榈油/菜油

在中美贸易战背景下,国内远期大豆供给存紧张格局,豆油高库存压力或将得到缓解,且四季度为油脂消费旺季,油脂板块有望震荡走强,可考虑逢低买入豆油或菜油,棕榈油相对较弱,主产国高库存压力仍存,而国内后期到港量较多,或将拖累油脂板块,豆棕油价差和菜棕油价差维持逢回调买入策略

油脂考虑逢低买入豆油或菜油,而棕榈油相对较弱,豆棕油价差和菜棕油价差维持逢回调买入策略

玉米/玉米淀粉

拍卖叠加新玉米上市,市场供应压力将阶段性增加,玉米整体季节性压力较大,同时仓单压力较大,施压玉米市场。新季减产情况目前市场分歧仍较大,不过随着需求扩大,玉米产需缺口将继续扩大;同时,随拍卖持续推进,玉米临储库存库存压力在逐步减小;整体供需平衡继续由松向紧转变,有助于价格重心继续缓慢上移。操作上,季节性供应压力下,短期仍偏弱运行;而远期供应预计更为紧张,5月合约处于拍卖空档期,玉米可逢低布局1905长线多单

季节性供应压力下,短期仍偏弱运行;而远期供应预计更为紧张,5月合约处于拍卖空档期,玉米可逢低布局1905长线多单

鸡蛋

短期内需求无亮点,随着温度逐步下降,预计蛋鸡的产蛋率将逐步回升施压供应端。但淘鸡量增加及补栏减少支撑蛋价。整体看来,鸡蛋现货价格已见顶,预计后期易跌难涨。关注JD1901的20日均线支撑

现货价格已见顶,后期易跌难涨。关注JD1901的20日均线支撑

白糖

近期甜菜糖已开始少量开榨,前期白砂糖产量较少。截止9月云南产销进度快于去年同期,关注其他产地的9月产销数据,预计2018/19年度广西开榨将有所推迟,叠加近期进口量下滑且走私严打仍在持续,以上将给剩余的库存留出较为充足的消化时间,因此在年度末将有阶段性的供应短缺情况,将成为新糖大量上市前的主要支撑。郑糖上冲5200后承压回落,短期或进入震荡行情,目前基差仍维持强势,前期多单部分获利了结后,可轻仓持有

郑糖上冲5200后承压回落,短期或进入震荡行情,目前基差仍维持强势,前期多单部分获利了结后,可轻仓持有

棉花、棉纱

国储棉抛售正式结束,库存剩余量约为275万吨,2019年若正常抛储,则结束之后储备棉库存预计清零。今年受中美贸易摩擦影响,国内纺织业的出口担忧进一步加剧,影响下游需求,呈现明显的旺季不旺行情,对上游原料支撑不明显。新棉逐步上市,新疆机采棉已开始采摘,收购价格在放假期间有局部小幅下降情况,目前机采棉收购价为2.95元/斤,折3128皮棉为14800元/吨。郑棉基本面仍然偏弱,但目前基差走强对郑棉有所支撑,建议暂观望为主,等待重新做空机会

建议暂观望为主,等待重新做空机会

苹果

今年苹果减产已成定局,部分地区红富士苹果开始大面积交易,价格方面相较去年提价明显。根据去年仓单成本和今年苹果的提价幅度来看,预计现阶段苹果仓单成本价应在11500元/吨左右,根据历年红富士的现货价格走势来看,预计今年现货价格仍将呈现高开低走的格局。在减产预期落地后,苹果期价将随现货价格变动,同时考虑到AP1810合约对应的交割果价格较高,对盘面有所支撑,预计在AP1810交割前,苹果期价仍将高位运行,AP1901在11500元/吨以下可考虑轻仓试多

预计在AP1810交割前,苹果期价仍将高位运行,AP1901在11500元/吨以下可考虑轻仓试多

原油/燃料油

美国有意放松制裁,OPEC和俄罗斯10月进一步增产,伊朗事件影响逐步落地,同时当前淡季检修,美原油库存面临累积,建议原油和燃料油暂时观望

原油和燃料油暂时观望

PTA

供需面来看,10月PTA装置将迎来新一轮检修,检修产能达800万吨,下游部分聚酯工厂将于近期逐步重启,供需边际改善,但油价大幅下跌对PTA价格形成拖累,宏观风险加剧,建议TA901暂时观望

TA901暂时观望

沥青

10月沥青现货仍维持坚挺,但四季度供需呈现双减趋势,油价下挫拖累沥青成本,操作上建议暂观望

建议暂观望

LLDPEPP

油价大幅回落,短期化工品回调风险大,建议PP01多单离场;买PP05抛PP09持有;买PP01抛L01头寸持有

PP01多单离场;买PP05抛PP09持有;买PP01抛L01头寸持有

玻璃

玻璃现货市场总体走势偏弱,玻璃生产企业出库有所减缓,自9月下旬以来库存继续累积。南方市场总体走势要好于北方地区,价格相对稳定,北方地区总体走势不佳,信心不足。沙河地区假日期间厂家价格整体回落40元左右,以增加出库。部分大型厂家的库存处于高位,虽然场外库存已经清理,但场内库存继续增加。部分前期预期停产的生产线继续生产,没有停产的计划。整体现货走势偏差以及停产预期落空不做多

整体现货走势偏差以及停产预期落空不做多

甲醇

短期甲醇市场整体维持坚挺,内地与港口市场价格均维持高位,不过前期上涨之后,目前继续冲高的动能已显不足,此外,外围因素及周边品种走势影响下,甲醇将出现一定的回调,因此操作上建议,甲醇多单可暂时离场,等待重新介入机会

多单可暂时离场,等待重新介入机会

股指

海外市场弱势对风险偏好的压制较大,关注节后三季报陆续公布对市场风格的影响,期指暂观望

建议暂观望

国债

国内央行降准即将落地市场预期稳定,海外市场波动较大降低风险偏好,短期避险情绪升温,期债可短期多单操作

短期多单操作


责任编辑:唐正璐

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