7、8月份商品市场整体走势偏强，化工、黑色及农产品板块相关品种价格抬升明显，从而使得商品指数出现一波涨幅不小的趋势性行情。

从8月初的图形走势看，当时正处于构成上升三角形的图形中，并且最高点已突破2016、2017创下的高点。然而从后续走势看，多头似乎上行乏力。

商品指数在8月6日拉出大阳线后，便开始进入横盘整理阶段，处于164.62-166.6的价格区间窄幅震荡。期间虽有最低点为163的下影线，最高也冲至167.76，但最终收盘仍回归区间内。

但从近期商品指数的走势来看，多头氛围似乎遭到了破坏。黑色板块中焦炭、螺纹、焦煤等均出现不同程度的回调，能化板块中的PTA、甲醇、橡胶也同样停止了上涨的步伐，即便目前从基本面角度来看，多数品种基本面仍然偏强，短期或高位震荡，未来仍有创新高的可能。但从技术面角度来看，连续下挫形成的小圆顶图形却是一个较为危险的信号。

圆顶又称碟形顶。价格在上涨过程中涨速越来越慢，成交量也越来越萎缩，然后价格停止上涨，在顶部横盘一段时间后开始缓慢下跌，跌速越来越快。因其形状呈一个向下的圆弧形，所以称为圆顶。又因其形状像一个倒扣的碟子，所以又称为碟形顶，如下图所示。

顶部形成后，价格的波动很小，跌势不明显。一部分圆顶形成后，下跌势头会犹如疾风暴雨，很多交易者往往会忽视细微的离场信号，从而错失了最佳的离场机会。但是另一部分圆顶头部形成后，价格并不马上下跌，而是横向整理，横向整理区域称为碗柄。但即便如此，圆顶看空的技术含义仍旧没有改变，几乎所有的碗柄都会很快向下突破。所以理论上来说，还有最后一次技术上正确离场的机会。

如上图所示，经过一段比较急速的上涨之后，多方力量趋弱，涨势缓和。而空方力量却不断加强，最终和多方势均力敌，价格开始横盘。随着空方力量继续增加，价格开始慢慢回落，跌势不明显。前一图中走出圆顶的碗柄，后一图中走出扩散三角形型碗柄。最终当价格跌破碗柄时，开始迅速下跌。

再看回商品指数一图，走势已经完成了大半个圆弧形。预计有可能形成圆顶时，交易者就应做好离场或减仓准备。一旦发现顶部出现大阴线、吊颈线、乌云盖顶、倾盆大雨、射击之星、绵绵阴跌、下跌不止、下跌三连阴、高档五阴线、下降弧形线等见顶和下跌的K线组合形态，以及双顶、头肩顶、收敛三角形、下降三角形等转势和整理技术图形，应当马上进行减仓或清仓动作。

值得注意的一点是，圆顶图形后续下跌的幅度通常与圆顶形成的时长有一定关系，构造图形的时间越长，后续下跌的幅度越大。而此次的上涨也仅持续半个月时间，构筑圆顶的时间也不到一个月，所以从理论上来说，下跌幅度不会非常大，且下方有长期的上升趋势线做支撑。

但是小圆顶的出现实着是给多头一个警示，短期多头氛围已被破坏，或有不小程度的回调，稳健型交易者轻仓观望为宜。而真正趋势性方向的出现还需等待，须关注未来价格是否能向上强势突破前期高点，或者向下突破长期的上升趋势线。

以上仅代表个人观点，不构成投资建议。期市有风险，投资需谨慎。

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