橡胶早评：橡胶区间震荡，关注1-9价差

要闻： 越南海关最新公布的数据显示，2018年7月份越南橡胶出口总量为14.25万吨，环比大涨16.52%，同比下降16.98%；1-7月越南天然橡胶出口总量达70.69万吨，同比增长11.7%。住友橡胶位于南非莱迪史密斯城的工厂，开始生产卡客车轮胎（TBR）。预计到2020年，该工厂每天可生产750条TBR轮胎。6月马来西亚天胶产量4.16万吨，环比增加16.3%，同比减少17.9%；天胶出口5.24万吨，环比减少8.5%，同比增加17.3%；天胶进口5.98万吨，环比减少11.3%，同比减少17.1%；天胶国内消费量4.08万吨，环比下降7.3%，同比增加4.1%；天胶库存19.64万吨，环比减少9.2%，同比减少1.3%。

期货报价：沪胶主力（1901）报价12475（-65）；沪胶（1809）报价10400（-50）；东京期胶最新报价171.7（-0.6）。

现货、原料报价及价差

天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价10150（-50）；泰#3烟片胶（上海）报价12400（-50）；青岛保税区泰国RSS3报价1500（15），泰国STR20现货1385（10）。泰国混合胶10400（25），SCR5全乳胶-主力合约基差-2325（-145），泰国混合胶-主力合约基差-2075（-65），STR20#内外盘价差30（10）。

合成胶现货价格：丁二烯13000（0），顺丁上海14000（0），丁苯（1502）山东12800（0）。全乳胶-顺丁价差-3850（-50），全乳胶-丁苯（1502）-2650（-50）。

原料价格：海南胶水10300（0），云南胶水9600（0），泰国合艾白片43.15（-）。

库存情况及开工率：青岛保税区库存20.01万吨（1.16）；上期所总共库存54.2万吨（0.55）；注册仓单49.2万吨（-）。半钢胎开工率68.83%（-0.92），全钢胎开工率73.51%（1.14）。

持仓与技术分析：1901合约区间震荡，夜盘偏弱震荡。从日K线图看，K线试探60日均线未能成功，回到5日均线附近，MACD红柱缩小。成交量、持仓量均减少，仓差-410。前20名会员持仓，多单73182（-1407），空单101520（-453），净多单30549（884），净空单58887（1838）。周线突破短期均线，震荡重心有所上移，MACD绿柱缩小。

小结：昨日橡胶区间震荡，60日均线压力位现货表现抗跌，1-9价差大幅收窄100元，但仍在2000元以上。产区则因降雨影响，供应难以放量，从而供需仍然维持紧平衡态势，泰国胶水价格维持在42泰铢，杯胶价格小幅回升至37泰铢，两者价差收窄至5泰铢，橡胶筑底进行时。据调研了解，轮胎厂目前原料库存在15-20天，成品库存较高，对于一些内销工厂开工率受供电影响，开工率不足。保税区区外库存仍然较为紧张，保税区区内混合胶入库比例明显上升。橡胶回归需求淡季逻辑，橡胶反弹仍有阻力。建议以价差交易为主，受制于橡胶当前的仓单压力，1-9价差需要扩大以刺激下游接货的意愿，然在20号胶上市背景下，扩大空间或有限。商品氛围有所降温，1901合约向下看12300点支撑位，向上看12500点压力位，盯紧1-9价差，买9抛1的正套策略择机入场。