宏源期货白糖早评：多空互为因果，郑糖延续小平台震荡整理

要点

1.原糖：原糖昨晚上摸11美分无功而返，短线运行在11.7-11.1的窄幅区间，但是原糖能否再次区间企稳还有待进一步观察。

2. 国内现货：昨日（8月9日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商站台报价5300-5310元/吨（0）；南宁中间商站台报价5300元/吨（0）；湛江中间商报价5220元/吨（0）；昆明中间商报价5160-5230元/吨（15）。

3. 郑糖盘面回顾：昨日（8 月9日），SR1901合约开盘5155，收涨1点（涨幅0.02%），报收5147，增仓7536手，持仓为388020手。

4. 根据全国糖精协作组统计，2018年1～6月全国三家定点企业累计生产糖精7508.925吨，同比减少14.59%；累计出口5423.149吨，同比减少11.54%；累计内销1384.745吨，同比减少2.56%；期末库存1818.033吨，同比减少25.59%。

5. 近日，印度糖业要求将食糖最低出厂价（MSP）从29卢比/公斤提高24%至36卢比/公斤，以帮助推动出口。同时，行业要求强制出口20%的产量，意味着从10月1日开始的2018/19榨季预计将有约700万吨糖需要出口。

6. 埃及贸易和工业部周三在一份声明中称,该国已经取消自去年开始加征的糖出口关税，这为本国复恢糖出口打开大门。

小结：近期901合约呈现了强势窄幅震荡整理，搭建5100-5200的平台区间。更多是来自于现货端销量好转，糖企普遍销糖率达到70%，后期去库存压力舒缓，而后期在局部地区还会出现供需错配，糖源偏紧的格局，现货的坚挺封杀了1901的回落空间。但同时809由于甜菜糖仓单的因素，与广西南宁站台价贴水接近400点，期现偏离过大。随着8月15日的来临，郑糖以及批发市场都面临着多空加速退场的情况。近月的弱势和原糖输入性风险的担忧，是当下制约远月反弹的高度。操作上暂时建议观望。