国内苹果大幅减产的预期在市场已得到充分的反应，前期由于市场预期优果率下降，产量不容乐观，苹果供应趋紧，从而推动苹果期货出现大幅上涨势态，加之市场资金炒作，不断推高期价创新高，然而近期期货盘面受到现货价格的压制，走势呈现波动局面，苹果期价盘内调整，逐步震荡回落。

现货供需状况

苹果价格主要受其供求面消息的影响，因此苹果的种植面积、产量、进出口、天气、鲜果消费状况、替代品情况等供需面的因素都需要考虑在内，前期苹果价格走势主要是受到天气灾害的影响，主产区苹果花受灾严重，冻害重创苹果主产区，产量和优果率已受到较大的实质性影响，市场预期今年苹果大幅缩减已成事实，而苹果部分主产区由于清库的持续进行，部分冷库库源都已经在低价处理。山东烟台栖霞产区整体交易一般，少数小冷库已经清库，大型冷库存货较多，存货商让价出货的情况增多，整体行情稳中趋弱，目前主流成交价格客商货80#以上一二级在3.20-3.50元/斤，客商三级货剩余不多，交易基本结束；陕西省咸阳产区冷库仅有零星外调货源交易，多数自提发往市场，成交以质论价，延安洛川纸袋80#以上价格3.00-3.10元/斤，甘肃静宁货80#起步价格2.90-3.00元/斤，部分冷库尾货低价处理，洛川产区目前剩余基本都是客商存货，当地商贩货源销售基本结束，成交以质论价，价格整体偏低，优质前期客商货价格稳定，多以自提发货的形式走华南以及西南地区高端市场，目前客商货主流成交价格纸袋70#起步在2.70-3.10元/斤。从苹果现货批发价格走势来看，目前价格走势较为平缓，整体来看价格稳定。海关总署相关数据显示，截止2018年5月中国出口苹果当月93,477吨，出口单价为1,141.09美元/吨，累计同比-8.6%。总体来看，随着西部主产区冷库清库的进行，客商大都以让价出售为主，但优质果价格仍较为稳定。

期货市场状况

从数据上看，截止至2018年7月3日，山西长治地区苹果现货价格5,500元/吨，较上一交易日无变化，期货主力AP810收盘价9,543元/吨，环比增加146元/吨，前期期货市场价格不断创新高，目前逐步震荡回调。考虑到苹果带有季节性的特点，当前山西长治地区苹果现货价格维持在历史平均水平。从盘面情况来看，苹果日内波动较大，多空双方博弈较为激烈，预计苹果期货延续回调走势，短期走势可能偏弱。

图5：苹果季节图

从苹果近期的资金流向以及持仓量情况来看，下降趋势较为明显，2018年7月3日，苹果主力合约AP810收盘价为9,543元/吨，结算价为9,484元/吨，苹果主力合约AP810持仓额为1,830,032.64万元，较上一交易日总持仓额1,787,930.09万元增加42,102.55万元，7月3日苹果持仓量为192,960手，仍维持在历史较高的水平。

图6：苹果主力合约资金流向

图7：苹果主力持仓及合约价格

期货后市研判

图8：苹果1810日K线走势图

数据来源：WIND

截至2018年7月3日苹果主力合约AP1810收盘价为9543元/吨，较上一交易日上涨146元/吨跌幅为1.55%，持仓量为19.3万手，近期苹果持仓量呈现下降的趋势。7月苹果合约进入交割月，盘面价格波动加剧，苹果1810合约偏空因素占据主导，目前减产预期在市场已得到充分反应，苹果近期价格震荡回落，前期持有多单的投资者已逐渐减平仓，抛售现象带动盘面价格出现下滑，短期价格或将继续承压下跌。