上周欧盟针对美国钢铝关税报复措施生效，全球贸易战升级，全球市场进入避险模式。举世瞩目的OPEC会议上周召开，24个产油国在减产18个月后首度承诺增产，被视为今年最重要的油市决策之一，但特朗普政府要求盟友在11月4日之前对伊朗石油进口量降至零还是刺激油价大涨。国内方面，上周公布的6月PMI51.5，低于预期和前值，进出口景气度回落，股指大跌，创近一年新低。商品期货板块表现较为坚挺，农产品油脂板块走强，黑色探底回升。本月重点关注美联储6月货币会议纪要以及6月非农数据。

分品种来看

【铜】 铜上周震荡小幅走弱。COMEX期铜周五收跌，因全球最大铜矿的薪资谈判似乎取得进展，令铜价承压。对与美国爆发全面贸易战的忧虑加剧对中国经济前景的担忧，之前公布的5月经济成长数据也不及预期，国内库存也出现累积，下游备库意愿不足，短期震荡偏弱。

【原油】 原油上周大幅拉涨，昨日夜盘继续上冲。美国原油期货周五再创多年高点，因受原油库存下降以及供应中断相关忧虑升温提振。美国能源资料协会(EIA)上周三发布的报告显示，上周美原油库存下降990万桶，创下2016年以来最大周度降幅。短期反弹，但连续大涨之后风险累积，原油上方空间有限。

【橡胶】 橡胶上周低位震荡，重心小幅上移。眼下胶市基本面依然疲弱，供应端正处在产胶旺季，国内橡胶显性库存止跌回升，短期胶价维持弱势。

【黄金】 黄金上周震荡整理。COMEX黄金期货周五小幅扬升，因美元回落帮助遏制黄金市场的下跌势头。近期全球贸易紧张局势不断加剧扶助限制金价跌幅。短期贵金属震荡偏弱。

【螺纹】 螺纹上周探底回升。双休日期间，河北唐山地区普碳方坯出厂报价累计下跌10元（周六跌20元，周日涨10元），报3590元/吨。上周库存数据出台，其中螺纹钢钢厂库存及社会库存继续小幅攀升。但进入7月，资金和雨水问题将得到较大改善，库存维持低位的情况下，现货不能大幅增产，短期螺纹盘整。

【豆粕】 豆粕上周震荡上行，向上突破60日均线。芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五下跌至逾一周最低水准，市场尾盘回吐涨幅。美国农业部周五公布的数据显示，今年美国农户的大豆种植面积超过玉米的种植面积，为自1983年以来首见。但中美贸易关系紧张，距离7月6日征收关税窗口越来越近，豆粕短期观望，中长期仍有上涨需求。