宏源股指期货早评：下行风险仍大，空单继续持有

股指期货数据大回放

1、股指期货行情

6月27日股指震荡开盘后再度走低，临近尾盘沪指短暂跌破2800后略有回升。主力IF1807合约收3388.2，下跌94.20 点（跌幅2.71%），成交量为23463手，持仓量为31242手；主力IH1807合约收2415.00 ，下跌58.00 点（跌幅2.35%%），成交量为15805手，持仓量为16509手；主力IC1807合约收5001.00 ，下跌85.00 点（跌幅1.67%），成交量14010手，持仓24921手。IF总成交量为28172手，总成持仓量为47954手，成交持仓比为0.59 ；IH总成交量为18304手，总成持仓量为25159手，成交持仓比为0.73 ；IC总成交量为16527手，总成持仓量为42772手，成交持仓比为0.39 。

2、股指期货价差分析

股指期货合约的期现价差（现货价-期货价）均有扩大。IF当月合约与沪深300指数的期现价差（现货价-期货价）为71.06 ，价差与现货价格比2.05 %；IH主力与上证50指数的期现价差为37.6 ，价差与现货价格比为1.56 %； IC主力与中证500指数的期现价差为108.50 ，价差与现货价格比为2.17 %。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，三大期指主力合约1807上IF、IH多空均有增仓，且新增仓位均表现为新净空，IC多空均有减仓，但新增仓位表现为新净多。具体看，IF1807合约前二十大多头增仓334手，前二十大空头增仓341手，新增多单与新增空单之差为-7手；IH1807合约前二十大多头增仓188手，前二十大空头增仓398手，新增多单与新增空单之差为-210手；IC1807合约前二十大多头减仓123手，前二十大空头减仓204手，新增多单与新增空单之差为81手。

结论及投资建议

周三股指震荡开盘后再度走低，临近尾盘沪指短暂跌破2800后略有回升，至收盘，沪指下跌1.10%至2813.18，两市成交3261.20亿元，申万一级行业中仅石油石化、纺织服装、汽车翻红，食品饮料、家电、房地产、医药领跌。港股延续下行，恒指下跌1.82%，陆股通再度净流出。隔夜美股大跌，欧股涨多跌少。周三人行开展600亿元逆回购，当日到期2100亿元，净回笼1500亿元。人民币兑美元离岸继续贬值，当前已突破6.62元/美元。昨日公布中国5月规模以上工企利润6070.6亿元，同比增21.1%，前值21.9%。中国1-5月规模以上工企利润27298.3亿元，同比增16.5%，前值15%。其中，工业品价格回升是主要拉动，5月价格变动对利润增长拉动作用比4月多4.3个百分点，但进入6月以来，受到紧信用与环保“回头看”应向，工业生产略有放缓迹象，未来或对企业盈利构成拖累。操作建议上，整体看，当前股指利空因素仍较多且将中长期存在，短期股指预计仍有低位震荡，本周以来提醒的背靠5日线做空期指IF1807，昨日早盘向上触碰5日线后回落，预计股指在当前点位附近或将有震荡，但中长期利空因素不变背景下仍有下行，继续持有。