2018年6月6日美豆主连07合约下破1000美分/蒲式耳的支撑位，6月7日07合约再次下跌2%至974美分/蒲式耳，外盘虽有中美贸易关系缓和的提振，但是巴西雷亚尔持续贬值，再次回到4附近以及正值播种尾期的美国大豆各项指标表现大幅好于往年，这两大利空因素盖过了未明确落定的利多因素，外盘美豆大幅回落。国内豆粕在中美贸易关系缓和的情况下，外盘大幅回落以及国内现货疲弱的共同作用下，6月8日下破2900这个短期心理支撑位，当天收于2893元/吨，日内跌幅达3%。展望后市，虽然目前国内外市场的利空因素重重，但是目前仍处在美国大豆的播种尾期以及出苗早期，美国大豆还未进入生长关键期，暂时并未能做出一定增产的结论，美国大豆的单产仍带有不确定性，暂时还不具备大幅下跌的基础，内外盘很有可能在目前低点获得支撑，后期仍存在利多带动反弹的可能。

一、中美贸易关系缓和 内外盘联动性增强

中美贸易关系再度呈现缓和局面，豆类内外盘的联动性增强。5月29日，美国总统特朗普表示，为抵制中国收购美国技术，美国将对价值500亿美元的中国进口商品加征关税，同时对中国在美国高科技产业进行投资设置新的限制。原本第二轮谈判（5月15日-19日）已经达成中国增强进口美国商品扭转美国贸易逆差的成果被打破，中美贸易摩擦又重回视线。6月2日-3日美国代表赴北京进行中美贸易第三轮谈判，6月6日新华社发布消息称，美国当地媒体报道6月5日披露，中美贸易第三轮谈判中，中方提议从美国采购近700亿美元农产品和能源产品，前提是特朗普政府放弃对中国的关税威胁。

二、巴西雷亚尔持续贬值 卖压增强预期施压盘面

6月7日巴西雷亚尔持续贬值，当天盘中最高达到3.9671，重回到4附近，引发市场对于巴西大豆卖压担忧。从近10年统计数据来看，巴西雷亚尔大幅波动的时候和美盘大豆呈现反向走势，巴西雷亚尔升值的时候，美盘表现强势，巴西雷亚尔贬值的时候，美盘表现弱势，这与巴西大豆内在定价有很大关系。巴西大豆是由美盘定价，实际也就是美元定价，而对于当地农户来说他们拿到的是本国货币雷亚尔，如果巴西雷亚尔大幅贬值，意味着农户可以拿到更多的本国货币，巴西农户销售意愿增强，巴西的销售意愿增强将不利于竞争国美国大豆的销售，进而打压美盘价格。

三、美豆开篇数据好于往年 主产区下周或迎来降雨

美豆开篇数据好于往年 主产区下周或迎来降雨

USDA周一作物周度报告显示，截至2018年6月3日当周，美国大豆优良率为75%；美国大豆种植率为87%，之前一周为77%，上年同期为81%，五年均值为75%；美国大豆出苗率为68%，之前一周为47%，上年同期为55%，五年均值为52%。USDA周报中显示，美国大豆前十大主产州的数据都表现好于往年，美豆优良率开篇大幅好于往年，令美豆价格短线承压。NOAA天气预报显示，下周美豆部分主产区将迎来降雨，将有利于缓解目前主产区的小幅缺墒情况，该阶段迎来降雨将有利于作物生长，下周的降雨预期再次施压盘面。

四、临储大豆开启拍卖 国内现货延续弱势

上游大豆到港预估高于去年同期，下周国储大豆拍卖开启，下游生猪价格弱势运行，生猪存栏低位徘徊，下游需求弱势延续，沿海豆粕库存仍处高位，国内供强需弱局面延续，国内现货短期仍弱势运行。天下粮仓最新数据显示，6～9月份进口大豆到港量预估为3485万吨，相比去年同期3433万吨的到港量增长1.5%，国家粮食交易中心最新发布公告，2018年6月14日起，启动国家临时存储大豆竞价销售。2012年、2013年产临储大豆销售底价均为3000元/吨。相邻等级价差40元/吨。下周四首批拍卖30万吨，总拍卖量暂没有公布，但市场传言将达到200多万吨；中国农业部最新数据显示，4月生猪存栏量为3.95亿头，同比下降1.5%，环比下降0.8%，4月能繁母猪存栏量为3352万头，同比下降2.1%，环比下降1.4%，目前猪粮比为6.21，生猪养殖仍处于亏损阶段，下游需求弱势延续。

综上所述，短期来看，市场利空因素围绕，价格承压运行，中期来看，目前利空因素仍不足以支撑价格的中期运行，美豆单产才是市场中期运行的核心要素，目前美豆生长才刚刚开始，单产仍存变数，美豆单产不确定性对市场仍有支撑，外盘960美分附近支撑力量仍较强，中美贸易关系缓和推进下，国内豆粕也或跟随外盘在2900附近获得支撑，重回上升局面。