导语：5月焦炭市场实现六连涨，累计涨幅450元/吨。焦炭市场强势反弹，焦化厂对焦煤的采购积极性增加明显，煤企走货顺畅，山西部分优质焦煤供不应求，6月伊始，部分地方煤矿价格小涨10-50元/吨，但主流煤企焦煤价格大局守稳。

焦炭酝酿七连涨

5月份，是焦炭市场的强势反弹月，共计反弹6轮，累计涨450元/吨。六轮涨价落地后，焦炭市场热度依然不减，短期受环保及青岛峰会影响，焦炭现货价格仍有较强支撑。虽然目前山西、河北个别焦化厂仍存提涨情绪，下游能否接受有待商榷，但多数焦化厂对当前焦炭价格表示恐高，市场心态略微缓和，多以观望为主。

焦化厂利润即将突破前高

受下游焦炭市场持续反弹的影响，焦化厂利润修复明显，现焦化厂盈利水平已经提升偏高水平，根据卓创资讯测算的数据来看，焦炭六轮涨价落地后，山东地区焦企吨焦盈利在450元/吨，河北地区吨焦盈利在400元/吨，至此焦化厂已经由4月中旬的亏损100元/吨反弹至目前的盈利450元/吨，利润已经提升至正常偏高水平，若7轮涨价落地，那焦炭吨盈利有望突破近三年以来的次高点。近三年焦炭吨盈利最高点是出现在2018年年初，当时山东焦炭的吨盈利为662元/吨，焦炭焦炭盈利的次高点出现在2017年9月底，为550元/吨。如果焦炭7轮涨价落地，那山东焦炭盈利将基本突破550元/吨。

6月焦煤零星小涨，大局守稳

在焦炭市场强势反弹六轮之后，进入6月份后，主流焦煤企业焦煤价格大局守稳，但地方及民营煤矿焦煤价格开始探涨，但涨幅并没有预期幅度大，多数涨幅集中在10-50元/吨，其中山东地区气精煤涨幅在30元/吨；山西临汾、晋中、吕梁等地高硫焦煤涨幅在20-30元/吨，而优质焦煤涨幅一般在50元/吨；河北地区焦煤市场暂时稳定为主；河南焦煤市场供应紧张，价格高位持稳。

6月初山西蒲县地区中高硫1/3焦煤价格涨10-30元/吨，吕梁中阳地区中硫主焦煤价格涨50元/吨，晋中地区中硫主焦煤涨50元/吨，涨后蒲县地区1/3焦煤A<10.5，S<0.9，V<38，G88-95，Y18-25出厂含税承兑1320元/吨；吕梁中阳县单一主焦煤G88，S<1.2，V23-24，A10，Y17-18出矿含税涨50元/吨至1150元/吨。

6月焦煤市场仍将保持偏强态势

供应方面：从6月份开始，山西、陕西、内蒙等地煤矿陆续开展煤矿安全大检查，供应有所收缩。另外青岛上合峰会期间，各地煤矿均会以保安全生产为主。

需求方面：随着焦炭价格的持续反弹，焦化厂利润修复明显，现焦化厂开工率维持相对高位，在75.9%左右，对焦煤的需求力度较大，采购热度不减。考虑到北方雨季将至以及环保趋严，影响煤炭运输的不确定性因素增加，现河北及山东地区多数焦化厂仍在积极采购，并有意继续增加库存，据了解现河北唐山地区独立焦化厂焦煤可用天数一般在7-10天左右，受山西环保影响，现山西公路运输煤炭受影响较大，下游采购的焦煤到货周期拉长，另外山东地区部分独立焦化厂计划将焦煤库存补充至20天左右的水平。

下游产品方面：焦炭六轮涨价落地后，焦炭表现依然强势，七轮涨价仍在酝酿中，预计七轮涨价落地执行是大概率事件，若七轮涨价落地，那此轮反弹焦炭共涨550元/吨，这将对原料焦煤价格形成有力支撑。

整体来看，短期来看，焦炭市场强势依旧，焦煤价格亦受支撑。另外6月份受青岛上合峰会影响，各地煤矿均以保安全生产为主，产量增加有限，供应略偏紧，而下游刚需稳定，因此6月份焦煤市场有望延续偏强态势。