【能化】

原油：传言沙特和俄罗斯在减产逾一年后接近达成一项增产协议，欧美原油期货暴跌。前不久，欧佩克和俄罗斯坚持维持当前减产协议直到2018年协议期满，在2019年之后，仍然在限制产量方面进行合作。现在市场却在传播欧佩克可能很快增加产量的消息，有报道说，沙特和俄罗斯在减产逾一年后接近达成一项增产协议。消息人士称，最终的产量数额尚未确定，因为在减产协议参与者之间提高产量目标非常棘手。据说现在的目标是将协议履行率维持在100%的水平，更多的是欧佩克而不是非欧佩克。消息人士说，俄罗斯和欧佩克改变主张的原因在于石油库存快速下降、美国退出伊朗核协议后对供应的担忧以及委内瑞拉产量下降。据路透社援引欧佩克知情人士说，美国对油价上涨得太高的担忧也是欧佩克内部开始讨论降低减产协议履行率的原因。截止5月25日的一周，美国在线钻探油井数量859座，比前周增加15座，比去年同期增加137座。 

天胶：沪胶震荡企稳，价格在前期底部平台上沿止跌，反弹尚未完全破坏。基本面仍然缺乏显著变化。原油价格的高企带动合成胶价格上行，对天胶形成支撑，农产品属性近期也对胶价起到一定的支撑作用。外因作用虽不改变供需格局但对短期市场情绪有推升。操作上，价格回落后做空空间依然有限。预计短期仍有延续反弹的可能。上方仍关注13000附近压力。下方支撑关注11700-11800一带。

塑料/PP：上周聚烯烃期货价格表现弱势。PP1809收于9121，L1809收于9225。现货价格松动，华北线性9450（-50），华东拉丝9150（-50），山东粉料8950（-50）。通用料厂家普遍反映6/7/8月份是淡季水平，届时订单有所减少，而目前的塑料PP供应比较充足，价格后续或将偏空为主。当然，高端料方面订单还在稳步增长，加上石化检修，使得高端料货源偏少，对于普通料价格还是有一定提振作用。总体来说，上下游心态依然较为悲观。后续操作偏空操作为主。L-P缩小获利平仓，少量参与扩大。

玻璃：玻璃期货反弹。随着北方地区房地产开工需求的增加，玻璃加工企业的订单情况环比有所好转，采购玻璃的数量也在逐渐增加。近期北方地区大部分生产企业的出库都有所好转，包括沙河地区厂家的产销率都比较高。上合峰会影响玻璃厂开工，短期价格或有支撑。

【金属】

铜：周五夜盘铜价延续窄幅震荡整理，小幅减仓。CRU近期公布的报告中显示，今年和明年铜供求可能轻微过剩在20万吨以内，矿供应增加高于预期，同时需求平稳或弱于预期，目前冶炼并没有因为废铜问题造成对供应的影响。LME库存下降6675吨，现货升水缩窄至19.75美元；上期所库存下降仅119吨。短期铜价仍可能延续5.0-5.2万区间波动，关注下游铜材开工率和人民币汇率变化。

贵金属：特金会前景再度好转，美国团队已抵达朝鲜为会议做准备，市场避险情绪降温。伦敦金下挫至1298美元，黄金1812合约前收盘价为273.75元，预计今天开盘补跌。贸易战担忧暂时缓解，但是影响力将长期存在。欧洲方面经济指标进一步滑落，意大利政局不稳定等因素影响推升美元，但近期欧央行官员也表示不排除6月份讨论进一步缩减QE可能性。最新美联储纪要显示6月加息基本确定，但同时提到“现在下结论说通胀将保持在2%左右的水平还为时过早，尤其是在通胀持续低于委员会2%目标的几年之后。”并且再度表明通胀略微超过2%都是可以容忍的，再结合当前基准利率明年将接近美联储的长期目标利率，且长短端利差较为扁平，目前来看美元此轮反弹上方空间可能有限，年内总加息次数仍在3-4次之间，市场注意力转移到美国持续攀升的负债和贸易赤字上。临近6月加息的情况下市场对于黄金支撑力量较弱，短期在跌破200天均线的情况下市场对于黄金的看法可能转弱，如果近期不能稳定在1300美元之上，可能进一步削减多头热情，黄金外盘下方1280美元支撑，黄金1812合约下看265元支撑，整体呈现弱势震荡格局。

【黑色】

焦煤焦炭：周五夜盘煤焦期价先抑后扬触底回升，盘中小幅放量减仓，多空胶着。现货端，焦企焦炭库存低位，多数焦企反应下游接货积极甚至有催货情况出现，而部分下游钢厂焦炭到货量仍不乐观，厂内库存低位，仍有补库需求，不过对于部分贸易企业来说已出现一定的恐高情绪，近期有快速出货的计划。焦煤方面，山西河北山东地区部分焦化企业近期炼焦煤补库已补至理想水平，暂缓集中补库，目前开始根据生产合理采购。策略上，焦炭1809-1901正套建议逢高减持，2100-2150空单可背靠2050一线继续轻仓持有。

【农产品】

豆粕：今日CBOT休市，美豆近期偏强运行。DCE豆粕本周预计仍有进一步反弹的可能，传言环保将影响山东油厂。国内豆粕现货短期压力仍然较大，关注下游需求和豆粕库存的变化，盘面压榨利润有所下滑，目前处于历史正常偏好的水平。关注中美贸易和谈的进展。美豆07支撑在990-1010附近，阻力在1090--1100，美豆11支撑1024左右，阻力1060左右；豆粕1809支撑在2920--2960附近，短期阻力3100--3130左右，M1901支撑看2950--2970左右，短期阻力3200附近。

油脂：油脂上周冲高回落，菜油最强，豆油最弱，总体仍是低位震荡局面。油脂基本面在改善，但是总库存仍然较高，关注油脂的需求，关注国内油脂库存的变化。豆油1809关注5600的支撑，阻力6000-6050；棕榈油1809跌破5000，下方支撑4700，阻力5350左右；菜油809关注6400--6500的支撑，阻力6850--6900。

【金融】

股指：上周在富士康申购、信用风险事件影响下，市场持续调整。本周市场压力继续发酵，一是富士康和宁德时代募资规模较大；二是美元指数和美债收益率持续上行，对国内资金面带来压力；三是近期部分上市公司特别是民营企业债务违约或引发连锁反应。本周，新股募资规模依然较大，但A股分步纳入MSCI将于6月1日正式生效，对主板形成支撑。操作上，建议波段操作为主，下调沪指核心区间至3130—3250点。

国债：工业利润增长明显加快，期债低开高走。国债期货主力合约价格低开高走，持仓量有所增加，10年期国债活跃券180011收益率下行4.75bp报3.6025%。上周央行公开市场操作净回笼300亿元，本周有3700亿逆回购到期，资金面有所收敛但仍处于低位，Shibor和回购利率涨跌不一；美国白宫宣布，特朗普与金正恩会晤取消，避险情绪升温，加上美联储将允许通胀率暂时略高于2%的目标影响，美国10年期国债收益率回落至3%以内；4月规模以上工业企业利润同比增长21.9%，受生产加快、价格回升、基数较低等多因素影响，4月工业利润增长明显加快，经济运行态势良好；且考虑到资管新规配套细则和其他监管政策仍将逐步落地，银行流动性新规增加银行流动性需求，6月份美联储大概率加息，市场情绪仍较为谨慎，总体上预计十年期国债收益率下行空间有限，国债期货以反弹为主。

【新闻关注】

国际：

沙特、俄罗斯相继暗示增加原油供应，美油周六跌超4%创一年最大跌幅，布油跌3%。

特朗普：6月12日在新加坡举行“特金会”的计划没有变动。

朝韩一致认为：应成功举行原定6月12日的朝美领导人会晤。

欧洲央行官员：不排除6月会议讨论缩减QE。

国内：

国家发改委：民用、非民用天然气价格机制将统一。

媒体：中国将有条件批准高通收购恩智浦。

4月中国规模以上工业企业利润增速升至六个月高点。

李克强：发挥市场在资源配置中的决定性作用，放宽市场准入。

刘鹤与美商务部长罗斯通话，罗斯6月2日至4日访华，磋商中美经贸问题。