【能化】

原油：本周布伦特原油期货突破每桶80美元后获利回吐，欧美原油期货适度回跌。尽管欧盟决定继续遵守伊朗核协议，但法国石油巨头道达尔集团表示，如果没有获得美国的豁免协议，该公司将退出一项帮助伊朗开发一处天然气田的协议。市场关注5月20日委内瑞拉大选，从目前选情看，执政党统一社会主义党候选人、现任总统马杜罗胜算较大。如果马杜罗获胜，不排除美国联合一些西方国家抵制大选结果，同时加大对委制裁的可能性，这将给委内瑞拉的经济和民众生活带来极大伤害。委内瑞拉是欧佩克在南美重要的成员国，近几年来由于受到美国制裁，国内经济危机严重，原油日产量急剧下降。美国在线运转石油钻井平台在连续六周增长至三年多以来最高后稳定。截止5月18日的一周，美国在线钻探油井数量844座，与前周持平，比去年同期增加124座。增加的石油钻井平台主要来自西得克萨斯和新墨西哥的二叠纪盆地，该地区石油钻井平台占美国总量的一半以上。

【金属】

铜：周末夜盘铜价冲高后回落，表明铜市依旧缺乏打破目前僵持状态的因素。周末美元走高给铜价带来压力，但国内铜价未得到人民币汇率走弱的支持。中美贸易谈判达成共识，会令市场总体的情绪平复。周末LME库存增加1275吨，重回30万吨上方。短期铜价仍可能延续5.0-5.2万元区间波动，关注其它有色品种及人民币汇率变化。

贵金属：伦敦金维持弱势，当前1290美元，SHFE金1812收于271元。美债突破3%美元继续走高。中美达成不打贸易战的共识，符合市场预期，两国同时将着力削减美国对华贸易逆差，未来将关注进一步细节上的落实。美联储票委再度申明通胀略微超过2%都是可以容忍的，再结合当前基准利率明年将接近美联储的长期目标利率，且长短端利差较为扁平，目前来看美元此轮反弹上方空间可能有限，关注上方94-95阻力区间。但黄金受美债走低影响较大，目前来看通胀也将维持较为中性的水平，临近6月加息的情况下市场支撑力量较弱。黄金外盘下看1280美元支撑，如果近期不能回到并稳定在1300美元之上，可能进一步削减多头热情，在跌破200天均线的情况下市场对于黄金的看法可能转弱，黄金1812合约下看265元支撑。

【黑色】

螺纹钢：今日唐山钢坯再涨20至3640，中美贸易战也得到了妥善解决，利空因素短期内得到了消化，估计今天盘面会有较好反映。但考虑到产业基本面趋弱的趋势难改，今天的反弹空间或许有限。螺纹钢经历了三月大跌和四月大涨之后，五月份大概率维持高位震荡局面。操作上，建议螺纹围绕3600-3700的区间高抛低吸。

【农产品】

鸡蛋：上周五，1809大幅上涨，收于4118点。现货市场，蛋价上周持续走低。目前来看，蛋价正在进入5月行情结束后的下跌通道，但低存栏还是蛋价坚挺的根本保证，且蛋价下跌加上夏季高温，淘汰可能开始增加，预计跌幅不会太大，7月合约承压。远月合约而言，补栏情况持续较好，但当前在产蛋鸡存栏量仍然偏低，且延淘老鸡无法撑过这个夏天，关注09合约若出现大幅下跌后的做多机会，而09以后的远月合约可能相对较弱。

苹果：苹果减产炒作持续发酵，调研的结果来看，陕北、甘肃减产较为严重，陕南、山西、河南情况稍好，四省总体减产预计在40%以上。交割品质量要求较高，目前虽然苹果库存高企，但高质量苹果有限且销路较好，果商对7月苹果进行交割意愿较差，目前价位并没有吸引力。10月合约可以进行车船板交割，无需进库，进库成本折合盘面约500到800点，11月及以后合约继续炒作减产预期，目前来看还是以上涨势头为主。

【金融】

股指：中美不打贸易战并停止互相加征关税，将提升市场风险偏好，但受限于资金，股指反弹空间有限。中美发布联合声明，中国将加大能源、农产品、服务贸易和制造业进口以减少中美贸易顺差，对国内经济影响相对最小，但外汇占款减少不利于资金面。MSCI将于6月1日正式生效，预计将通过陆股通流入近500亿人民币，银行、非银和食品饮料板块占市值的比重超过50%，对主板继续形成支撑。目前市场的压力在于，一是富士康和宁德时代近期上市，募资规模依然较大；二是美元指数和美债收益率上行，对人民币和国内利率带来压力，对股市偏空；三是近期部分上市公司债务违约。预计本周沪指震荡反弹，操作上，建议波段操作为主，沪指核心区间3160—3250点，如果没有成交量配合市场难摆脱震荡格局。

国债：中美就经贸磋商发表联合声明，避险需求降低。国债期货主力合约价格高开低走，持仓量继续向9月合约移仓，10年期国债收益率下行0.21bp报3.71%。央行公开市场操作净投放300亿元，资金面紧张情绪有所缓和，Shibor和回购利率普遍回落；中美就经贸磋商发表联合声明。刘鹤指出中美已经过了相互指责的阶段，两国合作发展的大方向是必然的，避险需求降低。受美联储官员言论和利好的美国经济数据提振，10年期美债收益率继续上行至3.11%，创2011年以来新高；国内4月经济数据喜忧参半，生产端工业增加值好于预期，不过需求端投资、消费均不如预期，经济仍面临一定的下行压力；而二季度债市供给压力较大，美债利率继续上行对国内债市收益率形成压力，预计十年期国债收益率下行空间有限，国债期货维持弱势。

【新闻关注】

国际：

德国总理默克尔表示，此次访华将与中方讨论双边关系、国际贸易争端等共同关心的议题。她特别强调了贸易问题，指出德中两国均遵守世贸组织规则，并且都希望加强多边主义。同时，她表示十分高兴将赴深圳访问。

国内：

中美就经贸磋商发表联合声明。双方同意，将采取有效措施实质性减少美对华货物贸易逆差，中方将大量增加自美购买商品和服务。双方同意有意义地增加美国农产品和能源出口。

刘鹤：中美已经过了相互指责的阶段，两国合作发展的大方向是必然的；但两国在发展的过程中，产生一些矛盾，甚至一些不必要的误解，也是必然的。此次中美经贸磋商的最大成果是双方达成共识，不打贸易战，并停止互相加征关税。中美将在能源农产品医疗金融等领域加强合作。美国财长努钦表示，美中就框架问题达成协议，同意停打贸易战。