宏源股指期货早评：维持5月有望筑底回升判断，若有回落仍可做多

股指期货数据大回放

1、股指期货行情

5月8日，股指现货期货均再度走强，IF、IH略强于IC，成交小幅放量。主力IF1805合约收3880，上涨53.20 点（涨幅1.39%），成交量为18388手，持仓量为21638手；主力IH1805合约收2724.20 ，上涨41.80 点（涨幅1.56%%），成交量为13464手，持仓量为14060手；主力IC1805合约收6028.60 ，上涨29.80 点（涨幅0.50%），成交量8181手，持仓18475手。IF总成交量为23222手，总成持仓量为41495手，成交持仓比为0.56 ；IH总成交量为16357手，总成持仓量为25383手，成交持仓比为0.64 ；IC总成交量为10211手，总成持仓量为37165手，成交持仓比为0.27 。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现价差均有收窄，IF、IH进入升水阶段。IF当月合约与沪深300指数的期现价差（现货价-期货价）为-1.32 ，价差与现货价格比-0.03 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-1.3 ，价差与现货价格比为-0.05 %； IC主力与中证500指数的期现价差为13.21 ，价差与现货价格比为0.22 %。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，三大期指主力合约均有减仓，IF、IH表现为净多，IC均现为净空。具体看，IF1805合约前二十大多头减仓831手，前二十大空头减仓1068手，新增多单与新增空单之差为237手；IH1805合约前二十大多头减仓100手，前二十大空头减仓288手，新增多单与新增空单之差为188手；IC1805合约前二十大多头减仓625手，前二十大空头减仓624手，新增多单与新增空单之差为-1手。

结论及投资建议

周二股指现货期货均再度走强，IF、IH略强于IC，现货上沪深300与上证50同样领涨主要股指，两市成交环比略微放大至4437.85亿元，板块上家电、金融、房地产、汽车、食品饮料领涨，石油石化、医药小幅震荡调整。隔夜美股震荡偏强，欧股偏震荡，人民币对美元小幅贬值，中间价6.3674。周二人行继续暂停逆回购，当日无到期，今日将有2000亿元逆回购到期，同时有1200亿元国库现金定存到期，资金面依然维持偏宽松环境，主要股指表现资金净流入，北上资金持仓突破6000亿元，资金入场布局氛围较浓。特朗普称，美国将退出伊朗核协议，将制裁伊朗，制裁伊朗将减少原油供应，将继续上抬原油价格与通胀预期，需密切关注未来动向。4月中国出口由负转正，进口同比增速扩大，整体看在前期受到中美贸易问题、春节等因素影响后回归平稳范围，与预期相差不大。操作建议上，近期市场有所反弹，同时工业生产逐步恢复、电厂用煤库存下行，有助于经济基本面的改善，市场情绪正在恢复。当前股市正面临超跌后的估值修复，尚无明显强劲题材，资金入市氛围上行，维持月报观点中5月有望筑底回升的判断，期指逐步建多单，4月下旬震荡区间即是入场区间，但美国退出伊朗核协议以及下周中方赴美谈判事件或提升未来一周的避险情绪。