2018年5月7宏源棉花早评：ICE棉大幅上涨，国内涨势确定

资讯要点：

1. 5月4日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交1.30万吨，成交率43.47%，成交均价14408元/吨，上涨144元/吨，折3128价格15716元/吨，上涨103元/吨。

2. 美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，4月26日止当周，美国2017-18年度陆地棉出口净销售18.99万包，较之前一周减少39%，较前四周均值下滑34%。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格16113（+6）元/吨，328棉价格15465（+3）元/吨，527棉价格14516（+9）元/吨；137长绒棉价格指数24800(0)元/吨，236长绒棉价格指数23650（-20）元/吨；棉花均价15505（+2）元/吨，棉粕均价2545(0)元/吨，棉籽均价2102(0)元/吨，三级棉油均价5940(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价15463（+10），4128B报价14873(+20）；山东3128B报价15430（+10），4128B报价14903（0）；江苏3128B报价15489（+10），4128B报价15000（0）。　

3. 库存情况：

a) 纯棉纱：纺企棉花库存：35.2（+0.1）天；纺企棉纱库存：20.3（-0.2）天；织厂棉纱库存：16.3（+0.1）天；全棉坯布库存：20.9（-0.2）天；

b) 涤纶短纤：涤短工厂库存14.6（+0.1）天；纯涤纱成品库存4.6（+0.2）天；涤纱厂原料库存：5.8（+0.1）天；

c) 粘胶短纤：粘短工厂库存13（0）天；人棉纱原料库存:16.5（0）天；人棉纱成品库存：15（0）；人棉布库存天数：22.5（-0.4）；

d) 中国纱线库存指数17.5（0），中国坯布库存指数为27.9（-0.3）。

4. 纯棉纱厂负荷59.4%（+0.1%），涤短负荷79.8%（-2%），粘短负荷85%（0%）,人棉纱厂负荷77%（0%）;纯涤纱负荷67%（0%），全棉坯布厂负荷69.3%（0%），人棉布负荷约58.5%（0%）.

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于15575，上涨0.03%；1901合约收于16300，下跌0.06%；ICE期棉主力合约收盘86.92美分，上涨2.86%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为685（+150）；国内C32S与印度C32S现货价差-190（0)，国内与印度JC32S内外价差150（0），国内C21S与巴基斯坦内外价差620（0）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约1650（0)，保持不变。

小结：

ICE棉花周五上涨近3%，至四年高位，因在需求强劲之际，投资者担心缺乏高质量的美国棉花在交易所交割和出口。

国内现货继续回升，并且在前期调整时回落幅度非常有限，说明多头在不断支撑价格。现在下游棉纱需求较强，棉纱价格继续上涨，化纤也在小幅上调报价，国内棉花因国储棉拍卖压低价格，随着5月份交割后，棉花的盘面压力大大减轻，季节性上涨周期来临，后期即时调整也是做多的良机。

从技术上看，ICE棉花突破前期高点，MACD指标也继续上行；郑棉CF1809连续4天收阳线，上涨趋势明显，今日强阻力15770，支撑15550。操作上，回落到15550附近可做多。