【能化】

原油：上海原油夜盘SC1809收跌于409.8元/桶（-14.2），国际原油价格与阻力位大幅回落。美国石油协会（API）发布的行业版原油库存周报显示，美国至3月23日当周API原油库存增加531.1万桶，市场预期增加42万桶，库存原油库存也增加165.5万桶；但成品油汽油和精炼油库存分别下降579.9万桶和223.8万桶。一方面担心美国原油库存增加，一方面中美政府正在就贸易争端进行商谈，美元指数上涨，人民币近期持续强势，国内外盘均出现不同程度下挫。

天胶：沪胶周二止跌。国内供需面未改善，下游开工一般，全钢胎开工率环比下滑。今年环保督查仍是重点，轮胎开工预计不会有太大提升，继续受限。国外停割，国内产区今年预计开割顺利，新胶产出将会显露。国内库存持续增加，近两年橡胶市场套利交易较多，累积较多库存。目前期货价格维持升水继续吸引套利资金介入。且国内供需矛盾并未缓解。期货市场压力不减，继续维持看空思路。

玻璃：玻璃期货继续震荡下跌，现货市场仍然较为坚挺且昨天开始沙河地区玻璃生产企业采购的纯碱价格上涨100元。其他地区价格也有小幅上涨的趋势。从纯碱行业总体供需格局看，后期还有进一步上涨的空间。玻璃厂仍是挺价为主，期现走势有所背离。目前下游市场需求预期减弱对远月合约不利，建议9月合约适当做空。

【金属】

铜：夜盘铜价微升，受中美就贸易谈判鼓舞。中美就贸易问谈判让市场情绪稳定，人民币汇率也因而企稳，由6.24左右回至6.27附近，此前人民币一日间升值近1%。智利一铜矿解除矿山罢工。LME库存再次增加3.1万吨，至35万吨，创近5年来高位。短期铜价可能延续反弹，并可能突破5万整数关口的可能性，但技术上也存在反复的可能性，建议关注现货、汇率和其它品种走势。

贵金属：伦敦金至1345美元，沪金收于274.90元。上周加息落地后，周五美国宣布将对500亿美元中国出口商品征收关税，贸易战进一步升级，市场随即有应激式的反应，美国和亚洲股市大幅下挫，避险资产日元和黄金均出现上涨。接下来我们需要注意未来一大不确定因素是美元和人民币的走势，未来贸易战紧张和股票市场的动荡可能成为美联储潜在的隐患，一方面美联储对于市场的动荡的忍受力能有多少，另一方面是否会出现贸易战继续升级甚至开始落地，产生恶性的通货膨胀的观点，那么美联储会不会被迫开始提升加息速度对通胀进行压制，但短期可能性较小。我们认为短期上市场避险的情绪还将在短期上占据黄金的走势，但风险情绪在本周可能有所平复，外盘目标位1350达到后可能会出现部分回调，关注贸易战事态是否会进一步激化，内盘关注当前276的阻力位，除了受风险平缓影响还受到强势人民币的压制。黄金年内受通胀抬头、美元整体疲软和贸易战担忧升温利好，市场此前几次均在加息会议后出现卖事实的上涨行情，叠加近期全球贸易格局紧张局势，我们看好黄金进一步的表现，但短期此前多单可适当止盈，本周关注美国PCE数据。

【农产品】

鸡蛋：昨日，1805低位震荡，收于3411点，持仓量14.26万手，1809收于3907点。现货市场，蛋价涨势难于持续，出现小幅调整。目前蛋价出现回暖态势，上周末开始各地蛋价出现反弹，供应商们仍对5月后市蛋价仍然一致预期较好，淘汰鸡并没有出现放量态势，总体保持平稳。蛋价如约开始反弹，标志着需求开始向好。未来随着工地开工和节日效应，需求可能持续向好。5月合约盘面利润已经基本消化，预计下行空间较小，建议谨慎追低。9月合约而言， 3、4月雏鸡预订情况较好，但当前在产蛋鸡存栏量仍然偏低，两个月的补栏并不能完全改变总体存栏情况，且9月之前老鸡淘汰可能较多，认为09合约可能有上行空间，但由于高补栏的预期，上行空间可能不如5月合约，9-5价差放大后，建议可尝试多5空9的套利操作。

豆粕：美豆和美豆粕再次回落，在美国农业部种植面积展望和库存报告前市场保持谨慎。阿根廷降雨低于预期，USDA可能在四月的供需报告中再次调降阿根廷产量。DCE豆粕夜盘维持较强势头，今日很可能将补跌。关注中美贸易争端的进展，不过从近几年国内大豆进口的结构来看，主要影响在下半年11月以后，最快体现也是在6月以后。 国内豆粕供应暂时充足，但是未执行合同量很大，且国内3月底4月初到港的大豆数量偏少，3000附近会有点价盘支撑。短期内，预计美豆和豆粕偏震荡运行。美豆05关注60日均线的支撑，短期阻力1050左右，强阻力在1090--1100，豆粕1809支撑先看2950--3000，阻力在3110-3130附近。

油脂：油脂夜盘下跌，中美贸易争端对油脂暂时影响不大，国内油脂基本面仍较差，预计油脂近期仍将维持震荡走势。关注国内油脂库存的变化。豆油1805的震荡区间5550--5850，棕榈油1805的震荡区间5000-5400，菜油805关注6650--6700的阻力。

【金融】

国债：小幅收跌，持续上行空间有限。国债期货主力合约价格小幅收跌，持仓量有所增加，10年期国债收益率上行1.25bp报3.75%。央行连续三日暂停公开市场操作，净回笼100亿元，资金面有所紧张，交易所回购利率明显上行。中美贸易战缓和，避险情绪减弱；央行宣布郭树清担任央行党委书记、副行长，市场担心包括资管新规在内的金融监管政策开始逐步落地执行。工业企业实现利润同比增长16.1%，开局良好，但中枢回落。随着中美贸易战缓和，避险需求对债市利好程度有限，加上国内资管新规面临落地，债券市场难言反转，而且临近季末，短期资金面有所紧张，预计国债期货持续上行空间有限。

股指：周二市场延续反弹，计算机、通信、电子、军工板块涨幅居前，家电和非银收跌。虽然今年开年经济数据整体偏好，但部分蓝筹业绩不及预期，预计对上证50和沪深300指数形成压力。从技术上看，沪指3100点附近是2017年以来的低点，预计在3060—3100点区间具有较强支撑。昨晚美国科技股大幅下跌，且中美贸易摩擦仍有可能出现反复，股指将维持高波动。预计股指反弹空间有限，追高谨慎，后市走势需等待业绩及市场扩容等指引。

【新闻关注】

国际：美国总统特朗普发布推文称，正在与多个国家进行贸易谈判，这些年来美国与这些国家贸易关系都不平等，最后会达成各方都满意的结果。此外美国告知世贸组织称，其并未威胁全球贸易秩序。

国内：中国1-2月规模以上工业企业实现利润总额9689亿元，同比增长16.1%。统计局称，工业企业效益开局向好，企业利润增长加快。2月末，规模以上工业企业资产负债率为56.3%，同比降低0.8个百分点。其中，国有控股企业资产负债率为59.6%，同比降低1.4个百分点。