【能化】

天胶：沪胶周五开盘跌停。美对华贸易摩擦的消息加速沪胶下跌。短期这一消息对橡胶盘面影响更多可能体现在风险规避的选择上。同时，配合依然偏弱的基本面，形成了压在多头身上的又一根稻草。中长期需关注是否有轮胎、汽车产业的进一步影响。沪胶基本面高库存状态迟迟没有缓解仍是压制价格的主要原因。前期空单收益扩大，预计期现价差继续收敛。建议空头持有并逐步设置离场计划。关注5-9月价差，后期继续尝试9月上期现套利及其他套利机会。

玻璃：玻璃期货上周大幅下跌，期货走势破位。虽然现货走势维持坚挺，但市场对下游需求的预期修正。终端需求若不能消耗库存。后期价格支撑难以维系。目前近月合约有现货价格支撑预计下方跌幅有限。远月价格继续偏弱。3月限产结束后，供应预增，短期走势已选择方向。适当关注远月做空思路。

【黑色】

螺纹钢：短期市场杀跌过快，本周市场有逐步止跌甚至反弹的可能。但高库存压力仍在，产业链悲观情绪较重，随着3月底临近，托盘资金陆续到期，现货市场季度末资金压力加大对螺纹反弹形成抑制，短期市场弱势运行依然难以改变。从策略上来看建议空单可以逐步离场观望，但当前做多仍没到时机，短期看螺纹如果明显反弹，或仍会是加空的机会。预计本周螺纹价格运行区间3250-3500之间。

【金属】

铜：周末夜盘铜价延续弱势，跌破5万整数关口。中美贸易战虽然与铜并不直接相关，但商品市场昨天情绪极其悲观，市场担忧引发全球贸易保护主义抬头，并且可能扩大到各个领域，但也可能过于担忧，如果铜价进一步下挫，铜价将越来越具有长期买入价值。周末LME库存下降1750吨，上期所库存增加10441吨，持续增加的显性库存给铜价以压力。短期铜价可能延续弱势，关注中长期买入机会。

贵金属：受贸易战升温刺激，伦敦金一度至1350美元，沪金收于276.90。周五美国宣布将对500亿美元中国出口商品征收关税，中国驻美大使馆回应称，如果美方执意要打贸易战将奉陪到底，贸易战进一步升级，市场随即有应激式的反应，美国和亚洲股市大幅下挫，避险资产日元和黄金均出现上涨。周四美联储加息，但维持今年总共加息三次的预测不变，在加息落地后贸易战的持续升级将持续为黄金提供支撑，但我们需要注意未来一大不确定因素是美元和人民币的走势，未来贸易战紧张和股票市场的动荡可能成为美联储潜在的隐患，一方面美联储对于市场的动荡的忍受力能有多少，另一方面如果贸易战继续升级甚至开始落地，会不会产生恶性的通货膨胀，那么美联储会不会被迫开始提升加息速度对通胀进行压制，同时提高关税理论上会对本国货币的提升会在货币层面上对黄金产生多少的压力。但我们认为市场避险的情绪还将在短期上占据黄金的走势，此番反弹短期能够延续，外盘目标位1350达到后可能会出现部分回调，关注贸易战事态是否会进一步激化，内盘关注当前276的阻力位。黄金年内受通胀抬头、美元整体疲软和贸易战担忧升温利好，市场此前几次均在加息会议后出现卖事实的上涨行情，叠加近期全球贸易格局紧张局势，我们看好黄金进一步的表现，此前多单可继续持有。本周关注美国PCE数据。

【金融】

国债：贸易战推升避险需求，期债减仓大幅上行。国债期货主力合约价格高开高走，大幅上行，持仓量明显减少，多头积极兑现利润，10年期国债收益率下行4.75bp报3.70%。央行公开市场操作上周合计净回笼3200亿元，不过资金面较为宽松，利率维持低位。中美贸易战推升避险需求，美联储加息之后，央行公开市场操作中标利率上调5BP好于预期，加上市场流动性超预期宽松，一级市场需求旺盛，上周国债期货反弹幅度较大。不过贸易战短期会推升避险需求，但长期也可能推升物价水平，或加快美联储货币政策正常化进程，加上国内资管新规面临落地，债券市场难言反转，而且国债期货多头积极兑现利润，预计国债期货持续上行空间有限，关注中美贸易战进展。

股指：美国宣布对中国出口商品征关税，全球股市大幅下跌，周五A股跳空下行，国内缺乏热点叠加海外市场负面传导，沪指临近前期低点，创业板指数跌破年线支撑，维持谨慎观点。虽然今年开年经济数据整体偏好，但部分蓝筹业绩不及预期对沪指有一定压力。从技术上看，沪指在3060—3100点区间具有较强支撑，也是2017年以来的三个低点。由中美贸易摩擦引发的股指下跌幅度过大，在本周利空出尽后或有技术反弹。预计本周先抑后扬，考虑逢低轻仓试多，但反弹空间有限，后市走势需等待业绩及市场扩容等指引。

【新闻关注】

国际：美国前财政部长亨利•保尔森表示，彭博计划将人民币计价债券纳入全球使用最为广泛的固定收益基准指数是关键性进展，对全世界投资者具有重要意义。花旗银行认为，未来中国债券市场将吸引大量国际投资。

美国国际贸易委员会作出终裁，认定美国不应对从澳大利亚等四国进口的晶体硅征收反倾销和反补贴关税。这意味着美国商务部此前认定的“双反”关税被推翻，这是美国国际贸易委员会近期作出的第二例与商务部终裁相左的决定。

国内：国务院副总理韩正在中国发展高层论坛上表示，中国经济中高速增长势头依然强劲，中国把经济增速调到6.5%左右，是对经济规律的科学把握和自觉适应；当前最紧迫的任务是加快推进政府改革，将最大限度的减少政府对资源的直接配置，最大限度的减少政府对市场经济的直接干预；中国对外资企业一视同仁，将注重保护外资企业知识产权等多项权益；搞贸易保护主义没有出路，单边主义、贸易战更是损人不利己；各国需要平等协商，促进经济平等化。