2017 年全年和 2018 年至今，富时价值股东盟指数的表现均优于涵盖更多板块的富时东盟全股指数。2018 年年初至今，富时价值股东盟指数的回报率为 4.7%，涵盖更多板块的富时东盟全股指数的回报率则为 1.7%。

继 2017 年取得 22.3% 的平均涨幅后，2018 年年初至今，富时价值股东盟指数 10 只新交所上市股票录得了 1.4% 的平均总回报率。在这 10 只股票中，2018 年年初至今表现最强劲的三只股票是星展集团(DBS)、华侨银行 (OCBC) 和大华银行 (UOB)。

过去 12 个月退出富时价值股东盟指数的新交所上市股票包括扬子江船业 (Yangzijiang Shipbuilding)、城市发展 (CDL)、华业集团 (UOL) 和腾飞房地产信托 (Ascendas REIT)。这四只股票 2016 年年底的平均总回报率为 50.8%，该指数的平均总回报率为 32.6%。

周期性出口增长对东盟私人消费的溢出效应

新加坡金融管理局发布的新加坡近期经济发展报告（2018 年 3 月）指出，本地区的经济发展势头仍然稳固。报告认为，全球出口和制造业增长提振了私人投资，给私人消费带来积极的溢出效应。该报告进一步补充说，由于 G3 和中国持续的进口需求，出口导向型经济体的近期前景依然乐观。

报告指出，在东盟内部，印度尼西亚、马来西亚、泰国和菲律宾的国内经济活动预计向好，在印度尼西亚的投资将加快增长，马来西亚家庭的迁移支持了私人消费。

东盟价值股过去 12 个月表现出众

富时价值股东盟指数 2018 年年初至今录得 4.7%（以新元计算）的总回报率。如下图所示，2017 年和 2018 年年初至今，富时价值股东盟指数的表现均优于涵盖更多板块的富时东盟全股指数。

富时价值股东盟指数包括约 50 只优质价值股，均选自在印尼证券交易所、马来西亚证券交易所、菲律宾证券交易所、新加坡证券交易所和泰国证券交易所上市的流动性良好且可交易的东盟企业股票。

富时东盟全股指数旨在代表大中小型东盟公司的表现。该指数包括富时东盟印度尼西亚全股指数、富时东盟菲律宾全股指数、富时东盟越南全股指数、富时马来西亚证券交易所 EMAS 指数、富时 SET 全股指数和富时 ST 全股指数的成分股。

富时价值股东盟指数编制方法

富时价值股东盟指数是价值投资型指数，由惠理指数服务公司 （Value Partners Index Services Limited）（“VP”）设计，由富时国际有限公司编制、计算和维护。

所有证券须为富时全球股价指数的现有成分股。在指数筛选中，VP 将筛选东盟可投资证券中的所有证券，并将按照三套价值投资筛选标准进行排序，即逆向投资、品质和估值筛选。注意，符合标准的市值最大的股票将被选中。

在东盟可投资证券中，通过所有这些筛选标准的公司按市盈率排序，市盈率最低的公司被选为该指数的成分股。该指数为自由浮动加权指数，成分股权重上限为 5%，可避免过度集中于任何一只股票。

富时价值股东盟指数筛选

如上所述，价值投资筛选标准包括逆向投资、品质和估值筛选。正如该指数基本规则所述：

逆向投资筛选旨在避免随大流现象。可投资证券中，超过 10 位分析师在预测建议中提到且超过 80% 的分析师建议买入的公司将被剔除。

根据三个基本要素进行品质筛选，以避免价值陷阱：3 年平均股本回报率、营业利润率和净资产负债率。

估值筛选有助于根据股息收益率和预期市盈率排名识别东盟可投资证券中估值相对偏低的成分股。

每半年在 5 月和 10 月各进行一次审核，分别使用 4 月和 9 月最后一个工作日的数据。

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