LME周一公布的数据显示，伦镍库存降至326,790吨，为2014年8月22日以来最低。上期所公布的数据显示，上周五沪镍库存降至54,022吨，连续第八周小幅下滑。市场人士认为，受益于镍库存下降和不锈钢价格回升，镍价将重回上升态势，但大涨尚不具备可能性，偏强震荡为主。

本周二，沪镍主力合约1805小幅收跌，较前一交易日结算价上涨480元/吨，涨幅0.47%。成交量减23.0万手至39.0万手，持仓量减2.8万手至43.0万手，日内资金流出2.4亿元。

LME周一公布的数据显示，伦镍库存降至326,790吨，为2014年8月22日以来最低。上期所公布的数据显示，上周五沪镍库存降至54,022吨，连续第八周小幅下滑。

上海有色网资深研究员杨波认为，目前不锈钢价格或已接近底部，并将随着下游消费状况的好转，有望继续向上修复价格，这意味着钢厂利润和产量亦有望逐渐恢复。不过，杨波指出，在不锈钢社会库存消耗的半个月左右的时间内，镍价尚无法开启凌厉的涨势，或处震荡向上运行过程，站稳于13500美元/吨以上，价格上行受LME镍库存3-4月或继续下滑的支撑。

一方面，LME镍库存持续刷新新底，沪镍库存稳步下滑。据了解，3月初，LME镍库存已下降至33万吨以下，较去年同期降幅10%以上。

上海有色网认为，3～4月LME镍库存继续下降的概率较高，主要原因在于硫酸镍和三元前驱体工厂尚未完成2018年原料备货（此处原料指镍豆），或将于3～4月继续采购镍豆，从而触发LME镍豆库存下降。

另一方面，不锈钢价格或已接近底部，并将随着下游消费状况的好转而继续向上修复。随着节后工厂开工，下游消费逐渐好转，有助于不锈钢库存的消化。加之年前不锈钢高库存拖累价格，节后300系不锈钢利润尚未修复，部分仍处于亏损，导致国内多家不锈钢厂安排3月减产，包括北海诚德、福欣特钢等，偏低的不锈钢产量有助加快去不锈钢社会库存速度。此外，节后不锈钢下游行业补货需求量将高于往年。因此，不锈钢价格亦有望在库存下降后向上修复。

值得注意的是，不锈钢产量和需求将决定镍价上行高度。行业人士认为，2018年，虽然全球对镍需求仍将继续提高，但随着印尼镍新建产能建设逐渐完工，产量贡献增大，预计全球镍缺口开始收窄。预计2018年镍价仍将继续攀升，其均值运行在1.3万美元附近，高位有望攀升至1.55万美元，而下方支撑将在1万美元~1.1万美元/之间。