1、 现货方面：铜：下游对铜价信心提振，入市增多，持货商表现更为坚定挺价，市场成交平水铜湿法铜明显胜于好铜，下游买盘增多，提振了市场的活跃度。铝：持货商出货积极性较高，但期铝表现弱势，因此中间商接货意愿不强，加之下游订单尚未表现出复苏态势，因此加工企业参与度不高。锌：锌价企稳运行，部分炼厂仍惜售观望，贸易商以出货为主，而下游日内多询价，采购积极性略不及昨日。镍：隔夜镍价重心上抬，市场成交氛围平平，下游企业少量按需采购。

2、小结

(1) 铜：国内库存继续累积，上周现货进口窗口打开使得保税区精铜流入国内市场，精铜供给压力较大，短期现货仍处于供大于求格局，铜价短期承压。但精铜原料端存在不确定性，铜矿劳资协议到期以及废铜进口受限支撑铜价，同时随着节后下游企业逐步开工，存在补库需求，而终端消费逐步转旺，铜价后期存在上涨动能，操作建议短线以高抛低吸，中长线以逢低做多为主。

(2) 铝：国内库存继续累积，国内电解铝社会库存增至 218.7 万吨；而魏桥下调三月预焙阳极采购价格，采暖季结束后氧化铝产能恢复或导致价格再次下行，使得成本支撑或将松动。目前铝价在 14000 元/吨附近存较强支撑，同时下游需求转旺以及国内政策对铝价有支撑，铝价将维持震荡格局，关注后期原材料价格走势，操作建议以高抛低吸为主。关注后续下游消费表现。

(3) 锌：国内外锌库存持续增加，伦锌出现 7.7 万吨交仓，市场预计后续还有4 万吨交仓，对于锌价形成拖累。但锌精矿供应持续紧张，加工费继续走低，部分冶炼厂 3 月份将停产检修，利多锌价，后市锌价维持偏强判断，短期建议观望或逢回调做多为主。

(4) 镍：菲律宾雨季提早结束，印尼出口增加，镍矿出口开始回升；同时，不锈钢市场库存大幅增加施压镍价。 短期镍价震荡，等待需求旺季到来。