【能化】

塑料/PP：昨日聚烯烃大幅上涨。L1805收于9680（+195），PP1805收于9272（+123）。现货方面，成交以套保商及贸易商为主。套利盘以盘面-230元的价格接货，有无风险套利空间。3月，下游工厂后续返工预计较多，而工厂库存水平不高，有补库需求，但采购预计将在下周才能有所体现。昨日石化早库93.5万吨（+1.5）主要由于2月最后一天，石化企业停止接单。3月库存继续进入去化阶段是毫无疑问的。昨日美元强势反弹，原油价格承压下行，能化期货品种今日或受情绪影响偏弱运行。

甲醇：本周，内地甲醇市场大幅下探。周初受节后归来上游库存较高，排货压力渐显所致，及内地传统下游复工时间有所延迟，库存仍在消化中，补货意愿较弱导致价格下行。从供需面来看，主产区甲醇企业库存偏高位，部分企业仍以排货为主，烯烃需求尚可。而内地下游需求清淡，部分传统下游节后复工进度较慢，价格下滑。短期弱势下跌为主。

天胶：沪胶周四震荡，1809持续增仓价格上移。泰国市场胶价在挺价预期提振下持续反弹。国内市场近月合约减仓，资金移仓9月合约。目前供应层面虽有利好，但处于产胶淡季周期，实际供应是否缩减存在很大不确定性，想象空间较大。短期近月空头获利了结为主。国内基本面压力并未改善，操作上，建议继续观察反弹节奏，空头规避。

【金属】

贵金属：昨夜美元冲高回落，黄金探底回升，最低触及1302美元当前1316美元，沪金收于270.80。美国1月核心PCE物价指数环比增长0.3%，同比持平预期和前值，环比创1年来最大单月增幅，为通胀提升的预期提供支撑。短期黄金上方存在对当前美联储的加息预期重新计价的压力，注意当前市场猜测今明两年加快加息频率的预期。同时昨天鲍威尔听证会称，只要经济表现正常，会恰当调整货币政策，薪资数据没有显示美国经济过热。美元再度走强，需要确认美联储并没有走在市场前面以及美联储有加速收紧政策的趋势，因此如果今年仍只是3次加息而未来加息空间和速度没有提升的话，全年美元可能还是偏弱，目前黄金走势偏弱，关注当前1300-1320区间支撑，内盘关注当前270-272元支撑，建议设立好止损点的情况下考虑适当逢低建仓。人民币此前6.25可能已经触及阶段性高点，上方空间有限，人民币回调压力可能利好内盘黄金，年内受通胀抬头及美元整体疲软的影响仍然看多黄金。本周关注意大利大选的风险担忧对于黄金和欧元的影响。

【农产品】

鸡蛋：昨日，1805小幅震荡，收于3772点，持仓量19.45万手，1809继续下跌，收于4178点。现货市场，节后蛋价下跌后企稳。今天9月合约大幅下跌，主要原因可能在于长期的高利润导致的3、4月雏鸡预订情况较好。但总体而言，当前在产蛋鸡存栏量仍然偏低，父母代鸡存栏也不高，两个月的补栏并不能完全改变总体存栏情况，认为09合约仍然有上行空间。05合约而言，节后蛋价下跌时05合约反而上涨，由于总体存栏较少，5月蛋价总体不会太低，现货势必将会出现反弹，预计5月交割前鸡蛋现货将会收于3.7元/斤以上或更高，对应期货价格仍有上行空间。

豆粕：美豆和美豆粕再创新高，市场继续关注南美尤其是阿根廷的天气，布宜诺斯艾利斯再次下调阿根廷产量至4400万吨（上次报告4700万吨）。夜盘DCE豆粕继续上涨，维持强势。国内豆粕暂时供应充足，但是大豆到港量在未来3个月可能不及去年同期，下游补库需求旺盛。关注美豆和DCE豆粕过去1年半的震荡区间的上沿，美豆1050--1090，豆粕3000--3200，市场的情绪在推高。不过，一旦南美产量接近明确，市场很可能会回归新豆上市的基本面，目前全球大豆供应仍充足，追高有风险。美豆05在1050--1090有很强的阻力，豆粕阻力在3000--3030附近。

油脂：油脂夜盘小幅回落，仍然属于反弹势头。豆粕偏强运行，油厂将维持高开工率，这对豆油不利。另外，国内油脂维持高库存，并且有继续增加的可能。短期内，油脂将继续弱势震荡。豆油1805的震荡区间5550--5850，棕榈油1805的震荡区间5000-5400，菜油805关注6650--6700的阻力。

【金融】

国债：窄幅震荡，短期或延续反弹走势。国债期货主力合约价格连续大涨后进入窄幅震荡，10年期国债收益率下行0.01报3.82%。央行重启公开市场操作，小幅净回笼100亿元，短期资金利率维持低位，资金面较为宽松；今日有部分信用债出现大跌，不过对债券市场整体影响不明显。财新制造业PMI小幅回升，不过此前公布的官方制造业PMI创2016年7月以来新低，2月份经济数据有可能走弱。近期的债券市场供给压力也较小，一级市场需求旺盛。不过，国内资管新规面临落地，美联储3月份大概率加息，债券市场情绪依然谨慎，且近期的大涨使得此前持续贴水的国债期现之间的价差回到正常水平。总体上预计短期期债将延续反弹走势，操作上建议观望为主，激进投资者可轻仓试多。

股指：目前处于上市公司年报发布期，部分蓝筹个股业绩增速不及预期带动整个权重板块调整，导致近期上证50和沪深300指数相对疲软。从基本面看，目前A股估值大幅低于美股，去估值空间小，上市公司业绩也仍有惯性改善的空间，个股业绩不及预期不会扩散，股市发生系统性风险概率较低，寻找低估值和业绩确定性依然是市场主线。由于近期市场情绪仍未稳定，预计股指仍将延续震荡，上证综指核心区间3215——3400点。

【新闻关注】

国际：【经参头版评论：强势美元未来依旧存在，但成色将大不如前】回溯历史，1978年到1985年、1992年到2001年美元两次由弱转强，都有新兴经济体和发展中国家遭受严重冲击，但截至2016年底的这波美元升浪却影响有限。这表明在当下的牙买加体系中，美元地位较布雷顿森林体系时期已有下降，之前很多经济体力图与美元脱钩的努力逐渐得到了回报，但重构国际货币体系之路依旧漫长。在可预见的未来，广义上的强势美元依旧存在，但成色将大不如前。

国内：【证监会系统十名代表委员亮相全国两会，资本市场五大改革看点引关注】全国政协十三届一次会议、十三届全国人大一次会议将于3月3日、5日在北京召开，证监会系统将有10名代表委员出席今年的全国两会。市场在改革完善发行上市制度、提升对“四新”企业的服务水平，提高资本市场服务实体经济的质量和效率，优化完善功能互补的多层次资本市场体系，提升资本市场双向开放水平，强化监管、加大稽查执法力度等领域的改革，或将成为今年两会期间市场关注的热点话题。