【周Fri南华商品指数上涨】

南华评论：南华商品指数上涨0.99%，所有板块均有所上涨，最大涨幅能化板块上涨1.73%。动力煤主力合约涨幅最大为3.98%，鸡蛋主力合约跌幅最大为1.26%。

农产品今日行情综述:

今日农产品中白糖表现偏强，其余震荡。豆粕跟随美豆收阳，期价以震荡调整为主。菜粕收阴，建议前期空单继续持有，2250 止损。连豆收阴，建议依托 20 均线多空分水操作，3940 为压力位。连棕榈油今日高开低走，注意回调风险。豆油高开低走，建议多单适量减仓。菜油回落收阴，建议谨慎偏多操作，6970 止损。原糖持续反弹，短多继续持有，上方关注 6450压力，突破则看高至 6500。鸡蛋继续震荡下行，前期多单适量减仓，待企稳后再行进场，短线支撑 4300。玉米今日短期均线系统之下运行，期价一旦跌破 60 日线，空单可以尝试性入场。郑棉 1801 主力合约，总体呈震荡偏强走势，棉纱短期偏强震荡的走势。

行情解读与操作提示

油脂油料：油脂震荡回落

资讯：

1. 美国农业部（USDA）公布的出口销售报告显示：截至 8 月 17 日当周，美国2016-17 年度大豆出口净销售减少 400,300 吨，2017-18 年度大豆出口净销售2,008,900 吨。私人出口商报告对中国售出 132,000 吨大豆，在始于 9 月 1 日的2017/18 年度交货。

2.农业期刊组织的中西部巡查团称，爱荷华州大豆单产前景要低于 2016 年水平和三年均值，该州三平方英尺大豆结荚平均数为 1092.92 个，低于上年同期的1224.28 个，也低于巡查团三年均值的 1,205.69 个。

3. 船运调查机构 ITS 发布的数据显示，2017 年 8 月 1-25 日马来西亚棕榈油出口量为 934,544 吨，比 7 月份同期减少 8.1%。

操作;受 Profarmer 巡查组数据单产偏低利好影响，美豆期价昨日收阳，期价仍以小幅反弹为主，MACD 绿柱逐渐缩短，10 日均线暂为支撑，短期 950 一线仍为压力位。今日豆粕跟随美豆收阳，期价仍以横盘震荡趋势为主，现货方面库存压力有所缓解，但下游需求仍然清淡，预计在美豆没有走出明显行情之前，豆粕期价以震荡调整为主。今日菜粕收阴，日内期价在 2170 一线多空争夺较为激烈，短期内期价仍受 20日均线压制，建议前期空单继续持有，2250 止损。连豆今日收阴，期价仍受 20 日均线支撑，MACD 快慢线趋于黏合，建议依托 20 均线多空分水操作，3940 为压力位。

昨马棕榈油稳步上扬，于新高收中阳线，但今日开盘有所回落，因船运调查机构 ITS 的数据显示出口疲软。国内棕榈油库存趋增，现货价格回落，沿海 24 度棕榈油价格大多在 5730-5800 元/吨，局部跌 20 元/吨，连棕榈油今日高开低走，成交量缩小，注意回调风险。豆油高开低走，跌破 5 日均线，建议多单适量减仓。菜油回落收阴，但仍守住 5 日均线，潜在需求好转且加拿大菜籽减产将支撑菜油上涨行情，建议谨慎偏多操作，6970 止损。

白糖：“海狼 2017”助力郑糖反弹

现货消息：

【主产区】下午盘面震荡，主产区报价持稳，成交一般或较好。云南昆明新糖报价6500-6510 元/吨，低报价上涨 20 元/吨；祥云新糖报价 6410-6430 元/吨，报价不变；大理报价 6410-6430 元/吨，报价不变，成交一般。南宁中间商报价 6710 元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团报价 6560-6700 元/吨，报价不变。柳州中间商报价 6690-6700 元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团报价 6670-6700 元/吨，报价不变。湛江中间商广东糖暂停报价。乌鲁木齐： 甜菜糖报 6400-6600 元/吨，报价持稳，成交一般。

【制糖集团】今天上午盘面上涨，集团报价有所上调。

【加工糖】今天上午盘面价格上扬，加工糖报价上调 50-90 元不等。

国内消息：

【走私】从中国海警局获悉，自 2017 年 8 月至 2018 年 6 月，中国海警局将组织全国海警开展“海狼 2017”打击海上走私专项行动。目前，不法分子以越南、香港和台湾地区等为源头地就近走私入境，导致我国北部湾、珠江口、台海西部成为海上走私成品油、香烟、食糖以及涉税商品的重灾区。本次开展的打击海上走私专项行动，重点打击成品油、香烟、食糖以及涉税商品走私等。

【天气】中央气象台预计，今年第 14 号台风“帕卡”将今天晚上在菲律宾吕宋岛东部沿海登陆，穿过吕宋岛后将于 26 日白天移入南海东部海面，尔后转为向西北方向移动，逐渐向广东中部到海南东部一带沿海靠近，并将于 27 日在上述沿海登陆。

国际消息：

【巴西】巴西国家商品供应总局(conab)周四发布的预估报告显示，巴西当前榨季糖产量预估上调至 3938 万吨，同比增加近 70 万吨，因糖厂把更多精力投向产糖，糖产量增加将进一步扩大全球糖市过剩。不过，巴西 2017/18 榨季甘蔗压榨量料下降至6.463亿吨，较上一榨季降低近 1000万吨。同时预计甘蔗种植面积同比减少3.1%，至 877 万公顷。

【印度】在甘蔗榨季到来之前，旁遮普的许多糖厂一直在等待私人公司完成运载销售“糖蜜”的工作。但由于一家公司违约并中途退出，现在这些糖厂将面临双重损失。由于运载销售延误，糖蜜价格大幅下降，而部分糖厂因没有足够空间需要一直支付糖蜜的储存租金。此外，在下个榨季（11 月）开始之前，糖厂也将没有空间储存新的糖蜜。

郑糖情况：

昨晚原糖反弹至 14 美分之上，今日郑糖早间快速拉升，最高逼近 6450 元/吨。原糖持续反弹，国内报出开展针对海上走私的专项行动，提振郑糖。持仓方面，5 月空头增仓行为明显，1 月多头增仓力量较空头分散，华泰期货在 1、5 月空单分别增加3 千 3、2 千 1，中粮 5 月空单增持 6 千 1，国投安信增 1 月空单 5 千 9，中信、光大增 1 月空单 1 千 2、1 千 5；海通、上海大陆增持 1 月多单 3 千 2、2 千 2。仓单方面，今日仓单+有效预报为 58451，减少了 1725 张。从技术面看，日线 MACD 红柱扩大，慢线已向上突破零线，期价向上成功突破 60 日均线；60 分钟 MACD 红柱创新高，快慢线金叉向上，均线系统呈多头排列。

操作策略：

短多继续持有，上方关注 6450 压力，突破则看高至 6500。

鸡蛋：震荡

全国主产区鸡蛋价格小幅回落，其中河南红蛋 4.1 元/斤，河北地区粉蛋 4.11元/斤，山东地区红蛋 4.3 元/斤，陕西地区红蛋 4.5-4.6 元/斤，山西地区红蛋 4.1元/斤，江苏地区红蛋 4.33 元/斤，销区北京、上海企稳；近期终端逐渐消化高价货源，多地区蛋价趋稳，市场情绪较为谨慎。

主力合约 1801 今日继续震荡下行，日 K 线四连阴，连续三天收出中阴线，今日期价跌破 20 日均线。MACD 指标死叉后绿柱加长，短线行情有进一步趋弱迹象。前期多单适量减仓，待企稳后再行进场，短线支撑 4300。

玉米:向下回试 60 日线

玉米现货方面，东北地区玉米价格暂时稳定，黑龙江哈尔滨收购价 1450-1510元/吨，吉林长春收购价 1470-1530 元/吨；华北地区玉米价格暂时稳定，山东济宁收购价 1650-1660 元/，河北石家庄收购价 1650-1660 元/吨；北方港口玉米价格稳定运行，大连港平舱价 1630-1640 元/吨。南方港口玉米价格维持稳定，广州蛇口港成交价 1780-1800 元/吨。南方销区玉米价格维持稳定，江苏徐州到站价 1760-1800元/吨。

8 月 24 日，分贷分还玉米成交寥寥，成交率仅 5.87%。黑龙江成交率 5.41%，内蒙成交率 9.83%。8 月 25 日，定向销售玉米成交率 4.57%，包干玉米成交率 44.72%。东北地区玉米收购价整体维稳，受临储拍卖粮投放量大幅减少、降雨天气影响外运节奏及拍卖底价的支撑，玉米价格整体表现较好，但南方及华北地区春玉米逐渐增加供应，且陈粮出库节奏整体稳定，或将对价格有压制作用。从期货盘面来看，玉米 1801 合约今日短期均线系统之下运行，并进一步向下回试 60 日线，技术上出现短期调整的信号。期价一旦跌破 60 日线，空单可以尝试性入场。

棉花与棉纱：美棉出口销售活跃

郑棉 1801 主力合约，总体呈震荡偏强走势，截止收盘跌 50 至 15265，跌幅为0.33%，增仓 1220 手。

国内方面，今日中国棉花价格指数 15907 元/吨，上涨 1 元/吨。8 月 24 日储备棉轮出销售资源 29560.209 吨，实际成交 28578.988 吨，成交率 96.68%，成交平均价格 13955 元/吨（较前一日价格跌 199 元/吨），折 3128 价格为 15141 元/吨（较

前一日价格跌 194 元/吨）。

国际方面，美国农业部报告显示，2017 年 8 月 11-17 日，2017/18 年度美棉出口净签约量为 6.3 万吨，新增签约主要来自中国（1.02 万吨）、墨西哥（1 万吨）、越南（8437 吨），装运量为 5.03 万吨，主要运往越南（1.23 万吨）、印度尼西亚（7235 吨）、中国（5216 吨），2018/19 年度美国陆地棉净签约量为 1.18 万吨。

根据美国农业部的统计，截至 8 月 17 日，美国 2017/18 年度棉花净出口销售量累计达到 150 万吨，同比增加 55.7 万吨，完成 USDA 预测的 48%，美棉装运量累计达到12.4 万吨，完成 USDA 出口预测的 4%。

总结，棉花现货小幅下跌，国内方面，国储棉成交率维持高位，且成交均价继续上涨，进入年度尾声，企业出于有新旧棉掺杂使用的需求，备货意愿加强，且目前纺织企业下游订单增加，支撑棉价；国际方面，美棉出口销售强劲及飓风即将带来强降雨影响棉花产量，支撑棉价。从技术面来看，今日郑棉上涨，KDJ 向上，MACD红柱缩小趋于死叉，预计短期棉价可能仍以震荡为主，支撑位 14600 附近，压力位15600 附近。

棉纱：棉纱 1801 主力合约，总体呈偏弱震荡走势，截止收盘跌 15 至 23050，跌幅为 0.07%，减仓 590 手。中国棉纱价格指数 C32S 为 23005。对于棉纱市场来说目前纺织企业下游订单开始增加，随着棉花价格的走稳与 9-11 月传统消费旺季的到来，预计将对棉纱价格形成较大力度的支撑，预计棉纱短期还是偏强震荡的走势。