通过前两期对窝轮及牛熊证的讲解，相信初涉港股市场的朋友对港股“大咖”嘴里的窝轮、牛熊证已经有了一定的认识。今天小编接着带诸位一起从“枪林弹雨”实战的角度领略窝轮以小博大、做空等投资魅力。

杠杆效应

投资窝轮较投资窝轮相关资产的好处，是窝轮可放大相关资产价格变动，助力投资者获取无限回报，控制损失风险。投资者只需付出较投资相关资产相对小的资金，便可在相关资产价格的升跌下，争取更大的回报。正股上涨1%，跟踪该正股的窝轮可能上涨10%，甚至达到30%。

文字讲述晦涩难懂，接下来以目前成交量较大的13527 港交瑞信七十购Ａ (认购证)为例，用数据直观展示投资正股及窝轮的成本及收益。

2017年7月，某投资者以0.039港币的价格买入最低1手（10000份）13527 港交瑞信七十购Ａ（认购证）。当时该窝轮相关资产00388 香港交易所正股价格为213港币（1手为100股）。一段时间后，该认购证价格0.063港币，正股价格220.6港币。投资者卖出窝轮。

首先再次申明，窝轮印花税可豁免征收，窝轮印花税可豁免征收，窝轮印花税可豁免征收，重要的事情说三遍！具体收费详见下表（表一）：

表一、直达国际香港证券市场收费表

来源：直达国际，网址：www.da360.hk，咨询热线暨官方QQ号：400-639-1818

表二、投资正股及窝轮详情比较

从上表（表二）可以看出，同样投资最小交易单位1手，窝轮付出的本金及交易费用较正股低。方向判断正确的情况下，投资窝轮可获得的收益率达正股的10倍之多。且投资者仅需付出1170港币，即可获得与投资1手正股相当的金额回报。当然在方向判断错误时，投资者将损失全部投入本金。但损失以投入本金为限，并不会被追收额外的按金。

套取现金

持有正股而又需要现金的朋友们注意啦，按照上例，假如某投资者持有一定00388 香港交易所股份，此时可考虑沽出部份正股，并把这部分资金的一定百分比投资在13527 港交瑞信七十购Ａ上，余下资金投放于其他用途。通过这个方法，短期内投资者一方面可以继续把握股价上升获利的机会，另一方面剩余资金可套现作其他用途。如投资者原来持有的股份已获取厚利，套现策略可为投资者锁定利润。

可直接卖空

认股证（窝轮）分认购证和认沽证，看淡后市的投资朋友可考虑买入认沽证，以把握相关资产价格下跌获利的机会。

保障投资组合价值

持有股份的投资者在后市不明朗时，直接贸然出售正股可能令诸位错失股价回升的机会，此时可利用认沽证作对冲。利用认沽证，投资者可维持原来的持仓，万一股价下跌亦可保障组合价值。认沽证的作用就好像为投资组合购买“保险”一般， 支付“保险金”即投资窝轮成本以保障投资组合价值。

还需注意的是，投资者不应将投资组合内的全部资金投放于窝轮上，以免承受过大的风险。反之，可运用投资组合内部分的资金投资窝轮，以较少量的资金，控有相关资产的升跌幅，增加投资组合的回报表现。

以上内容仅供参考，并非作为或被视为相关投资邀请。再次提醒，窝轮、牛熊证有其专属的产品特色及买卖需注意的事项。收益与风险并存，方向判断正确收入可观，判断错误则可能亏损所有本金！！市场有风险，投资需谨慎！！