【周Thu南华商品指数上涨】

南华评论：南华商品指数上涨0.48%，除了农产品板块下跌0.73%，其他所有板块均有所上涨，最大涨幅工业品板块上涨0.9%。焦煤主力合约涨幅最大为3.91%，豆粕主力合约跌幅最大为2.23%。

农产品今日行情综述:

今日农产品普跌，豆粕、菜粕领跌，棉花、强麦除外，小幅反弹。豆粕多头出逃明显，建议若下破 2830 可适度反手做空。菜粕今日回吐涨势收阴，关注十日线支撑力度。连豆日内低买高抛思路对待。连棕油预计短期维持震荡走势，5400 之上前多谨慎持有。豆油小幅收跌，可以 6000 为多空分水操作。菜籽油十日线之上多单可继续持有。玉米 1709 合约和玉米淀粉 1709 合约今日都跌破 20 日线的支撑，操作上震荡思路为主。今日郑棉上涨，预计短期棉价仍以震荡反弹为主。鸡蛋可以继续保持震荡思路，前期获利多单可以适量减仓。郑糖维持低位震荡，日内依旧高抛低吸为宜，9月多单继续持有。小麦主力 9 月合约今日小幅反弹，空单可适度减持。

1、行情解读与操作提示

油脂油料：豆粕高位跳水 多单暂时避险

资讯：华盛顿 7 月 12 日消息，美国农业部(USDA)周三公布的 7 月供需报告显示，

美国 2017/18 年度大豆种植面积预估为 8950 万英亩，6 月预估为 8950 万英亩。

美国 2017/18 年度大豆收割面积预估为 8870 万英亩，6 月预估为 8860 万英亩。

美国 2017/18 年度大豆产量预估为 42.6 亿蒲式耳，6 月预估为 42.55 亿蒲式耳。

美国 2017/18 年度大豆单产预估为每英亩 48 蒲式耳，6 月预估为每英亩 48 蒲式耳。

美国 2017/18 年度大豆压榨预估为 19.5 亿蒲式耳，6 月预估为 19.5 亿蒲式耳。

美国 2017/18 年度大豆出口预估为 21.5 亿蒲式耳，6 月预估为 21.5 亿蒲式耳。

美国 2017/18 年度大豆年末库存预估为 4.6 亿蒲式耳，6 月预估为 4. 95 亿蒲式耳。

美国 2017/18 年度豆粕出口预估为 1240 万短吨，6 月预估为 1240 万短吨。

美国 2017/18 年度豆粕年末库存预估为 30 万短吨，6 月预估为 30 万短吨。

美国 2017/18 年度豆粕产量预估为 4630 万短吨，6 月预估为 4630 万短吨。

阿根廷 2017/18 年度大豆产量预估为 5700 万吨，6 月预估为 5700 万吨。

阿根廷 2017/18 年度大豆出口预估为 850 万吨，6 月预估为 850 万吨。

巴西 2017/18 年度大豆产量预估为 1.07 亿吨，6 月预估为 1.07 亿吨。

巴西 2017/18 年度大豆出口预估为 6400 万吨，6 月预估为 6350 万吨。

中国 2017/18 年度大豆进口预估为 9400 万吨，6 月预估为 9300 万吨。

操作：美豆周三收低，终结 11 个交易日连胜势头，受获利了结打压，且一些天气预报称美国中西部天气压力缓解。从报告数据上看，由于全球大豆丰产，旧做新作库存一起上调基本在市场预期之内，而南美的巴西和阿根廷产量未变也在意料之中。对于美豆略增了新做的收割面积和产量，但库存的下调幅度的确是大于市场预期，因此整体上而言算是中性偏多。但报告的利多作用在上月的库存面积的支撑之下大打折扣，后期走势仍需一观美国天气的炒作进度情况。短期 11 合约短期在在1050 一线高位横盘。连续几日的持续减仓看出豆粕多头出逃明显，今日报告出台后更是利多出尽，1709 高位跳水下测 10 日线，建议若下破 2830 可适度反手做空。菜粕今日回吐涨势收阴，尽管照比豆粕抗跌但 2400 一线明显未能守住，关注十日线支撑力度。连豆回吐涨势收阴，均线有纠结向上选择方向的趋势，但直补价格仍无音讯，日内低买高抛思路对待。

马棕油周三回吐稍早涨幅，终场小幅收跌，追随 CBOT 和大连豆油等食用油期货的偏弱走势。连棕油今日小幅回调，预计短期维持震荡走势，5400 之上前多谨慎持有。豆油小幅收跌，可以 6000 为多空分水操作。菜籽油连续上测 6600 整数关口，十日线之上多单可继续持有。

白糖：正套再起航

现货消息：[主产区]南部大部分区域报价不变，总体成交偏淡。南宁中间商报价 6600 元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商 6450 元/吨，报价不变，成交一般。广州中间商广西糖报价 6850 元/吨，报价不变，成交一般。湛江中间商广东糖报价 6520—6550 元/吨，报价不变，成交一般。[制糖集团]制糖集团报价基本持稳。[加工糖]加工糖报价基本保持不变。

国内消息：[行业信息]7 月 12 日，南宁糖业股份有限公司（以下简称“南宁糖业”）发布上半年业绩预告显示，今年上半年南宁糖业亏损 6500 万-8500 万元，较上年同期亏损 2 亿元有所收减。

国际消息：[巴西产量]UNICA 昨日公布的 6 月下旬巴西产量数据符合市场预期，榨蔗 4755 万吨，同比下降 68.4 万吨，制糖比达到 50.48%，为 2012 年 12 月下旬以来最高水平；糖厂 297 万吨，较上旬提高 25%，同比提高 6.04%；乙醇产量为 18 亿升，较上旬提高 19%，但同比下降 8%。[印度产量]印度糖厂协会（ISMA）公布了该国 17/18 榨季产量的初步预估，其中总糖产量预计为 2510 万吨，同比提高 25%，略低于金斯曼预期（2550 万吨）。

郑糖情况：今日郑糖维持低位震荡，整体变化不大。持仓方面，多空均增持不过千手，其中光大空头增持超过 2 千 6，其余各席位增减均不超过 2 千。仓单方面，今日仓单+有效预报为 75949 张，减少 1027 张。从技术面看，日线 MACD 绿柱缩小，快慢线低位拐头，KDJ 金叉向上，均线保持空头排列，期价明显回归 10 日线。30分钟 MACD 绿柱缩小，快慢线横向运动，KDJ 金叉向上。操作策略：郑糖近期可能仍将持续弱势震荡，不过 9 月合约可能将继续企稳。日内依旧高抛低吸为宜，9 月多单继续持有，此前 9-1 正套、9-5 正套继续持有。

鸡蛋：震荡 

全国主产区鸡蛋小幅调整，均价 2.55 元/斤，较昨日基本持平。其中河北地区均价最高为 2.63 元/斤，辽宁地区均价最低 2.4 元/斤。今日主产区蛋价持续震荡，河南、河北等局部偏弱调整，销区上海、北京持稳；今日进入三伏天蛋价稳中偏弱，养殖户随产随销，蛋商采购谨慎，销区到货压力不减，预计近期蛋价或小幅震荡调整。主力合约 1709 今日低位震荡，期价围绕当日均价窄幅波动，尾盘出现集中减仓。日 K 线以小阴线报收，短期均线出现高位死叉，期价短线继续调整可能较大，操作上可以继续保持震荡思路，前期获利多单可以适量减仓。

玉米: 跌破 20 日线

玉米现货方面，东北地区玉米价格局部上涨，黑龙江哈尔滨收购价 1460-1520元/吨，吉林长春收购价 1480-1540 元/吨；华北地区玉米价格维持稳定，山东济宁收购价 1750-1760 元/，河北石家庄收购价 1710-1720 元/吨；北方港口玉米价格稳定，大连港平舱价 1650-1670 元/吨。南方港口玉米价格维持稳定，广州蛇口港成交价 1770-1800 元/吨。南方销区玉米价格维持稳定，江苏徐州到站价 1840-1860 元/吨。

7 月 7 日，中储粮包干 2014 年玉米拍卖成交结果喜人，吉林省成交率 99.27%，辽宁省成交率 100%，内蒙古成交率 74.06%。可见目前市场优质粮源紧张，市场采购比较积极，价格比较坚挺。从期货盘面来看，玉米 1709 合约和玉米淀粉 1709 合约今日都跌破 20 日线的支撑，技术上出现调整，操作上，震荡思路为主。

棉花: 2016/17 年度和 2017/18 年度的全球产量环比调增

郑棉 1709 主力合约，今日总体呈震荡走势，截止收盘跌涨 75 至 15195，涨幅为 0.50%，增仓 2732 手。国内方面，今日中国棉花价格指数 15872 元/吨，下跌 2 元/吨。7 月 12 日储备棉轮出销售资源 30067.562 吨，实际成交 20790.745 吨，成交率 69.15%，成交平均价格 14640 元/吨（较前一日价格涨 60 元/吨），折 3128 价格为 15894 元/吨（较前一日价格涨 182 元/吨）。

国际方面，根据美国农业部发布的7月份全球产需预测，2016/17年度和2017/18年度的全球产量环比调增，2017/18 年度的期初库存调增 93.4 万包，主要原因是印度 2016/17 年度产量调增了 50 万包，2017/18 年度全球产量调增 63.6 万吨，尽管美棉产量预测环比调减，但印度植棉面积扩大导致全球产量增加。

总结，棉花现货小幅下跌，国内方面，国储棉成交率小幅回落，但成交均价上涨，工业库存下降且抛储进程已过大半，企业有备货需求，支撑棉价，但是纱线产销率下降，下游需求一般利空棉价；国际方面，美国农业部 7 月产需报告预测全球棉花产量增加，利空棉价。从技术面来看，今日郑棉上涨，KDJ 向上，MACD 红柱扩大，预计短期棉价仍以震荡反弹为主，支撑位 14800 附近，压力位 15800 附近。

强麦：底部反弹 

我国产区小麦市场价格局部小幅回落。河北沧州地区新麦价格小幅下降，当地780g/L 容重新麦面粉进厂价 1.2 元/斤，水分 13.5%；麸皮出厂价 1360 元/吨。山东淄博地区新麦收购价回落，当地 780g/L 容重新小麦面粉厂进厂价 1.18 元/斤，水分13.5%；麸皮出厂价 1320 元/斤。河南漯河地区新小麦价格平稳，当地产容重 770g/L小麦收购价 1.17 元/斤，水分 14.5%；麸皮出厂价 1500 元/吨。期货方面，小麦主力 9 月合约今日小幅反弹，空单可适度减持。