6月份以来，PTA主力1709合约期价一直在4700元/吨至4900元/吨之间震荡，从走势看呈现窄区间小波段特点。本周前两个交易日，期价在60日均线处承压，但今日期价反弹收阳，突破4900元/吨一线，从近期走势看，期价底部在抬高，多头力量回升，技术面在转好。但行业处于淡季，基本面的利好恐怕难以延续。

1、短期——原油反弹，涤丝销售好转提供反弹动力

6月下旬以来，原油价格触底反弹，涨幅超过10%，石脑油也有一定程度跟涨，PX表现相对偏弱，成本面对PTA期价的推涨作用不明显。6月下旬涤丝的销售表现一般，但本周前三个交易日，下游长丝产销超过100%，市场心态再度向好，导致今日PTA期价放量增仓上涨。其中主力1709合约增仓14万手，成交154万手，为4月下旬以来表现最为活跃的一天。从数据上看，虽然目前已经处于行业淡季，但下游聚酯开工率依旧处于85%附近的相对偏高水平，同时涤丝的库存处于低位，需求端表现尚可为6月份PTA表现抗跌的主要原因。因此，基本面表现尚可及PTA期价低位震荡这两个因素吸引资金积极入市做多，导致PTA市场日内表现较好。

2、后市——消费淡季，供需面转弱恐难提振期价

对于PTA后市，目前看尚未看到持续反弹的动力。一方面，很多前期检修的装置将在7月上旬陆续重启，届时PTA的开工率将明显回升，市场供应显著增加，对于目前600元/吨的加工费来说，存在压缩的空间。另外，虽然目前聚酯行业库存偏低，在此前提下，聚酯装置开工率可能在高位维持一段时间，但终端需求萎缩，江浙织机负荷已经从82%附近的高点降至76%附近，且从历年走势看，未来将继续降低。另外，江浙地区印染企业在环保压力下，强制降负，整体看终端需求有走弱预期，意味着，涤丝的需求量将逐渐萎缩。因此，短期涤丝产销偏好的局面恐难延续，难以对PTA形成持续性提振。

综合以上分析，短期原油表现偏好，下游聚酯行业低库存高开工率还能延续，基本面短期向好，且PTA期价处于偏低水平，资金逢低买入令期价反弹。但考虑到未来供应压力上升，加工费存在压缩空间，且终端消费有萎缩的可能，恐难对PTA价格形成持续提振，因此反弹也难以过度乐观，一旦原油回落，PTA将再度陷入弱势震荡格局。