【周Fri南华商品指数上涨】

南华评论：南华商品指数上涨0.75%，除了农产品板块下跌0.19%，其他所有板块均有所上涨，最大涨幅能化板块上涨1.47%。甲醇主力合约涨幅最大为3.03%，纤维板主力合约跌幅最大为2.79%。

农产品今日行情综述:

今日农产品整体震荡走势。今日豆一 1709 合约重心下移收阳线，日内波段思路对待。豆粕增仓 12.6 万手报收阴线，前低 2725 一线岌岌可危，2800 之下空单可继续持有。菜粕呈现近强远弱，2300 可日内短多。连棕油横盘收阳，5400 之上暂以持有多单为主。豆油探底收阴线，20 日线之上多单可继续持有。菜籽油走势震荡，市场多单可谨慎持有。棉花前期低位多单继续持有，部分仓位可以高抛低吸，区间为 15200-16200，注意止损。鸡蛋 9 月合约弱势反弹，操作上建议空单继续持有。玉米从期货盘面来看，玉米及淀粉难改震荡态势，操作上采取高抛低吸操作。小麦主力 9 月合约继续弱势震荡。

1、行情解读与操作提示

1.1 行情解读

油脂油料：美豆“迅雷不及掩耳盗铃响叮当”下跌资讯：一项调查结果显示，2017 年 4 月份印尼的毛棕榈油产量可能减少，而出口和国内消费可能增加。路透社对两家行业协会以及一家棕榈油研究公司的调查显示，4 月份印尼毛棕榈油产量可能降至 290 万吨，低于 3 月份的 308 万吨。4 月份印尼毛棕榈油出口量可能增至 216 万吨，高于 3 月份的 209 万吨。国内棕榈油用量可能增至 86.7 万吨，高于 3 月份的 84.9 万吨。

行情走势：美豆周四急挫逾 3%，因巴西货币雷亚尔急速走贬，令市场预期巴西农户将增加大豆销售。巴西总统特梅尔受到腐败指控，导致雷亚尔兑美元汇率暴跌7%以上，对于美豆而言可是“殃及者”，并且这种国家的政治丑闻根本无法预料持续时间会有多久，对雷亚尔的影响的深度和广度都无法预估。回顾阿根廷总统罗塞夫之前的总统弹劾就曾经给阿根廷的大豆销售带来影响，本次巴西的影响预计更大，因此时正处于大豆大量上市的时节，美豆短期预计会在 950 之下徘徊。短期国产大豆价格将维持东北地区趋稳、沿淮地区走弱的局面，进入 6 月份，随着 2016 年国产大豆余量逐步见底，尤其是优质蛋白豆短缺，国内豆价整体将迎来上涨行情，但因为国储拍卖传闻仍未有确切落地，低价进口豆的持续流入市场局面难有改变，豆价难有大幅度上涨空间，而以缓慢上行为主，今日豆一 1709 合约重心下移收阳线，日内波段思路对待。 豆粕增仓 12.6 万手报收阴线，前低 2725 一线岌岌可危，即便是炒作预期也无法预期底部位置，2800 之下空单可继续持有。菜粕呈现近强远弱，短期受豆粕压制，2300 可日内短多。

马棕油周四下跌，追随芝加哥期货交易所（CBOT）豆油及中国大连商品交易所相关食用油疲势。连棕油横盘收阳，5500 一线多头强势有所收敛，继续关注这一节点多空双方对峙力度，5400 之上暂以持有多单为主。豆油探底收阴线，20 日线之上多单可继续持有。菜籽油走势震荡，市场多单可谨慎持有。

白糖：通道上沿承压明显

现货消息：[主产区]南方主产区现货报价稳中有降，柳州中间商报价下调 10元/吨，湛江暂无报价，总体成交一般。柳州中间商报价 6740 元/吨，下调 10 元/吨，成交一般。南宁中间商报价 6790 元/吨，报价不变，成交一般。 [制糖集团]各集团报价仍然稳中有涨。[加工糖]加工厂报价继续稳中有涨，金岭和中粮报价上调 10 元/吨，总体成交一般。

国内消息：[甘蔗种植]据统计，到 4 月底为止，贵港市已完成糖料蔗种植面积35 万亩，完成任务 35 万亩的的 100%，预计 5 月底全部完成甘蔗种植工作，种植总面积达 35.2 万亩以上。

国际消息：[巴西套保]驻圣保罗分析机构 Archer 周二称，巴西糖厂已经利用纽约期糖合约将 70%的 2017/18 年度出口糖进行了套期保值操作。去年同期时的套期保值操作比例为 82%, Archer 预期，巴西中南部 2017/18 年度糖出口量将为 2,650万吨。[印度季风]周二印度气象部门（IMD）表示，西南季风预计将于 5 月 30 日抵达喀拉拉邦南部海岸，比预计的 6 月 1 日稍早。[德国产量]德国国家统计处周三称，德国农户在 2017 年将甜菜种植面积扩大 21%至 40.38 万公顷。[墨西哥产量]墨西哥政府数据显示，5 月 6 日当周该国糖厂榨蔗 159 万吨，周环比下降 17.4% ，同比下降 14%，这也是自 12 月 17 日当周（158 万吨）以来的最低值。

郑糖情况：今日郑糖创新高后开始回落，通道上沿的承压现象明显。从持仓方面看，多空双方均有部分增持，其中中粮多头减持 2 千 4 空头增持 2 千，国海良时多头增持 3 千 3，上海大陆多头增持 4 千，华信万达空头增持 3 千 8，东证多空均减2千左右，其余各席位增减均没有超过2千手。仓单方面，今日仓单+有效预报为85155张，增加 108 张。从技术面看，日线 MACD 红柱扩大，快慢线金叉向上，KDJ 金叉向上不过高位有所拐头，均线呈现空头排列，10 日均线依旧还未向上穿过 60 日均线。30 分钟 MACD 绿柱扩大，快慢线高位死叉向下，KDJ 死叉向下不过低位有所拐头。操作策略：维持大震荡操作，临近贸易救济案截至日，注意风险控制。

鸡蛋：弱势反弹

鸡蛋市场价格止跌反弹，主产区：河北地区鸡蛋价格止跌回升，主流价格1.82-1.95 元/斤；河南地区鸡蛋价格稳中有降，主流价格在 1.80-1.88 元/斤左右；湖北地区鸡蛋价格稳中调整，主流价格为 1.70-2.11 元/斤。全国主产区鸡蛋均价 1.93 元/斤，较昨日上涨 0.03 元/斤。多地区小幅反弹，销区北京、上海持稳；预计短期蛋价低位调整为主。从期货市场来看，9 月合约弱势反弹，操作上建议空单继续持有。

玉米: 高抛低吸，震荡思路

玉米现货方面，5 月 19 日国家临时存储玉米定向竞价交易，交易 195967 吨，成交 195808 吨，最低价 1040 元/吨，最高价 1380 元/吨，均价 1263.3 元/吨，成交比率 99.92%。东北地区玉米价格部分调整，哈尔滨收购价 1420-1480 元/吨；华北地区玉米价格维持稳定，山东济宁收购价 1630-1640 元/；北方港口玉米价格强势运行，大连港口平舱价达到 1710-1730 元/吨。深加工方面，近期玉米淀粉产品价格稳中偏弱，东北报价 1900-1950 元/吨区间、较昨日下降 30 元/吨，华北报价 2020-2050 元/吨不等，现货继续弱势下滑。从期货盘面来看，玉米及淀粉难改震荡态势，操作上采取高抛低吸操作。

棉花：2016/17 年度美棉出口净签约量较前周减少 

25%郑棉 1709 主力合约，夜盘开盘震荡上涨，日盘基本呈震荡走势，截止收盘跌175 至 15810，跌幅为 1.09%，减仓 8898 手。国内方面，今日中国棉花价格指数 16059 元/吨，上涨 13 元/吨。5 月 18 日储备棉轮出销售资源 29986.188 吨，实际成交 24316.882 吨，成交率 81.09%，成交平均价格 15190 元/吨（较前一日价格涨 75 元/吨），折 3128 价格为 16266 元/吨（较前一日价格涨 13 元/吨）。国际方面，美国农业部报告显示，2017 年 5 月 5-11 日，2016/17 年度美棉出口净签约量为 2.73 万吨，较前周减少 25%，较前四周平均值减少 26%，装运量为 8.8万吨，较前周减少 6%，较前四周平均值增长 9%，2017/18 年度美国陆地棉净签约量为 3.74 万吨，买主是中国（1.5 万吨）、越南（7303 吨）、孟加拉国（5692 吨），根据美国农业部的统计，截至 5 月 11 日，美国 2016/17 年度棉花净出口销售量为累计达到 323.4 万吨，同比增加 130.8 万吨，增长 68%，完成 USDA 出口预测的 101%，高于上年同期的 96%。

总结，棉花现货价格上涨，国内方面，国储棉轮出成交率基本稳定，成交均价上涨，企业竞拍积极性较高，国内外棉纱价格倒挂，且下游纺企需求较好，工业库存小幅下降，利好棉价，近期全国主要棉区天气良好适合棉花生长；国际方面，美国出口销售下滑，美棉继续调整。从技术面来看，今日郑棉反弹回升，KDJ 死叉，MACD 死叉，预计短期棉价可能以震荡为主，前期低位多单继续持有，部分仓位可以高抛低吸，区间为 15200-16200，注意止损。

强麦：震荡偏弱

我国产区小麦市场价格大体持稳。河北保定地区小麦价格保持稳定，当地780g/L 容重小麦面粉厂进厂价 1.33 元/斤，水分 12.5%，周比持平；麸皮出厂价 1400元/吨。山东枣庄地区小麦价格基本持平，当地 780g/L 容重小麦进厂价 1.33 元/斤，水分 12.5%；麸皮出厂价 1540 元/吨。河南南阳地区零星新小麦上市，当地产容重750g/L 小麦面粉厂收购价 1.05 元/斤，水分 15%，周比持稳；麸皮出厂价 1520 元/吨。期货方面，小麦主力 9 月合约继续弱势震荡。