【周Thu南华商品指数下跌】

南华评论：南华商品指数下跌0.64%，所有板块均有所下跌，最大跌幅农产品板块下跌1.01%。PVC主力合约涨幅最大为2.6%，棉花主力合约跌幅最大为2.51%。

农产品今日行情综述:

今日农产品整体震荡收跌，棉花和豆粕领跌。连豆今日横盘收跌，价格明显仍处于震荡区间，3700~3800 一线日内低买高平思路对待。豆粕今日早盘高位跳水，短期未突破 20 日线仍以波段偏空思路为主。菜粕今日下测 2300 整数关口报收阴线，日内逢低介入多单。棕榈油国内的高库存仍在制约价格上行，5400 之上多头仓位可继续持有。豆油横盘收跌，40 日线仍在压制价格，多单暂时依托 20 日线继续持有。菜籽油横盘收跌，日内波段思路对待。近期玉米及淀粉难改震荡态势，操作上采取高抛低吸操作。鸡蛋 9 月合约弱势反弹，操作上建议空单继续持有。小麦主力 9 月合约继续弱势震荡，日内波段思路对待。郑糖维持大震荡操作，临近贸易救济案截至日，注意风险控制。预计短期棉价可能出现反弹，前期低位多单继续持有，部分仓位可以高抛低吸，区间为 15200-16200，注意止损。

1、行情解读与操作提示

1.1 行情解读

油脂油料：豆粕回吐涨势 短期上行乏力

资讯：巴西植物油行业协会（ABIOVE）发布的 5 月份报告显示，2016/17 年度巴西大豆产量预计达到 1.125 亿吨，比 4 月份的预测高出 1.6%，上年为 9620 万吨。ABIOVE 把巴西大豆出口预测数据上调 2.3%，为 6170万吨，上年为 5158 万吨。2016/17年度巴西大豆压榨量预计达到 4100 万吨，与 4 月份的预测相一致，高于上年的 3953万吨。2016/17 年度巴西大豆期末库存预计为 1120 万吨，高于上月预测的 1070 万吨，上年为 430 万吨。

行情走势：美豆周二收盘上涨 1.1%，收于近盘中高位，因有迹象显示大豆出口需求强劲，且出现技术性买盘。连豆今日横盘收跌，技术上显然仍未挣脱 40 日线的压制，价格明显仍处于震荡区间，3700~3800 一线日内低买高平思路对待。豆粕今日早盘高位跳水，截至收盘增仓 5 万手报收中阴线，回吐昨日努力，短期未突破 20日线仍以波段偏空思路为主。菜粕今日下测 2300 整数关口报收阴线，日内逢低介入多单。

马棕油周二小幅上涨，市场自稍早获利了结后反弹，受产量下滑数据推动。马棕油的四连阳对国内连棕油提振作用未如预期明显，因国内的高库存仍在制约价格上行，今日重心上移收阴测试布林通道上轨，5400 之上多头仓位可继续持有。豆油横盘收跌，40 日线仍在压制价格，多单暂时依托 20 日线继续持有。菜籽油横盘收跌，日内波段思路对待。

白糖：通道上沿承压明显

现货消息：[主产区]南方主产区现货报价稳中有降，柳州中间商报价下调 10元/吨，湛江暂无报价，总体成交一般。柳州中间商报价 6740 元/吨，下调 10 元/吨，成交一般。南宁中间商报价 6790 元/吨，报价不变，成交一般。 [制糖集团]各集团报价仍然稳中有涨。[加工糖]加工厂报价继续稳中有涨，金岭和中粮报价上调 10 元/吨，总体成交一般。

国内消息：[甘蔗种植]据统计，到 4 月底为止，贵港市已完成糖料蔗种植面积35 万亩，完成任务 35 万亩的的 100%，预计 5 月底全部完成甘蔗种植工作，种植总面积达 35.2 万亩以上。

国际消息：[巴西套保]驻圣保罗分析机构 Archer 周二称，巴西糖厂已经利用纽约期糖合约将 70%的 2017/18 年度出口糖进行了套期保值操作。去年同期时的套期保值操作比例为 82%, Archer 预期，巴西中南部 2017/18 年度糖出口量将为 2,650万吨。[印度季风]周二印度气象部门（IMD）表示，西南季风预计将于 5 月 30 日抵达喀拉拉邦南部海岸，比预计的 6 月 1 日稍早。[德国产量]德国国家统计处周三称，德国农户在 2017 年将甜菜种植面积扩大 21%至 40.38 万公顷。[墨西哥产量]墨西哥政府数据显示，5 月 6 日当周该国糖厂榨蔗 159 万吨，周环比下降 17.4% ，同比下降 14%，这也是自 12 月 17 日当周（158 万吨）以来的最低值。

郑糖情况：今日郑糖创新高后开始回落，通道上沿的承压现象明显。从持仓方面看，多空双方均有部分增持，其中中粮多头减持 2 千 4 空头增持 2 千，国海良时多头增持 3 千 3，上海大陆多头增持 4 千，华信万达空头增持 3 千 8，东证多空均减2千左右，其余各席位增减均没有超过2千手。仓单方面，今日仓单+有效预报为85155张，增加 108 张。从技术面看，日线 MACD 红柱扩大，快慢线金叉向上，KDJ 金叉向上不过高位有所拐头，均线呈现空头排列，10 日均线依旧还未向上穿过 60 日均线。30 分钟 MACD 绿柱扩大，快慢线高位死叉向下，KDJ 死叉向下不过低位有所拐头。操作策略：维持大震荡操作，临近贸易救济案截至日，注意风险控制。

鸡蛋：弱势反弹

鸡蛋市场价格稳中有降，主产区：河北地区鸡蛋价格基本止跌企稳，主流价格1.73-1.85 元/斤；河南地区鸡蛋主流价格在 1.80-1.90 元/斤左右；湖北地区鸡蛋价格主流价格为 1.70-2.22 元/斤。全国主产区鸡蛋稳中有降，下降趋势较前几日稍有减缓，均价 1.97 元/斤。多地区跌破两元关口，销区北京、上海保持低迷状态；预计短期蛋价低位调整为主。从期货市场来看，9 月合约弱势反弹，操作上建议空单继续持有。

玉米:高抛低吸，震荡思路

玉米现货方面，5 月 18 日辽宁“分贷分还”临储玉米拍卖结果：共计投放 50260吨，成交 50260 吨，成交率 100%，最高成交价 1580 元/吨，最低成交价 1440 元/吨，成交均价 1536 元/吨。其中一等玉米投放 27473 吨，成交 27473 吨，成交率 100%，最高成交价 1550 元/吨，最低成交价 1440 元/吨，成交均价 1525 元/吨；二等玉米投放 22787 吨，成交 22787 吨，成交率 100%，最高成交价 1580 元/吨，最低成交价1530 元/吨，成交均价 1549 元/吨。按 1536 元/吨成交均价推算，北方集港成本 1680元/吨左右，运至广东成本 1830 元/吨左右。上周辽宁投放 294590 吨，成交 294581吨，成交率 100%，最高成交价 1570 元/吨，最低成交价 1350 元/吨，成交均价 1503元/吨，相比上周，本周成交率基本持平，成交均价上涨 33 元/吨。深加工方面，近期玉米淀粉产品价格稳中偏弱，东北报价 1930-1950 元/吨区间、相对平稳，华北报价 2020-2050 元/吨不等，现货继续弱势下滑。从期货盘面来看，玉米及淀粉难改震荡态势，操作上采取高抛低吸操作。

棉花：巴基斯坦政府宣布重征棉花进口关税

郑棉 1709 主力合约，夜盘开盘小幅上涨后震荡回落，日盘开盘下跌，尾盘再次下跌，截止收盘跌 355 至 15735，跌幅为 2.21%，减仓 22872 手。国内方面，今日中国棉花价格指数 16046 元/吨，上涨 14 元/吨。5 月 18 日储备棉轮出销售资源 29965.672 吨，实际成交 25356.068 吨，成交率 84.62%，成交平均价格 15115 元/吨（较前一日价格涨 11 元/吨），折 3128 价格为 16253 元/吨（较前一日价格跌 23 元/吨）。

国际方面，17 日印度 S-6 新花轧花厂提货价在 43750 卢比/坎地（折 87.15 美分/磅），新花日上市量近 7990 吨，印度北部植棉活动顺利进行，目前已完成预期的75%；巴基斯坦政府宣布将于 17 年 7 月 5 日起重征 4%的棉花进口关税并加收 5%的销售税。

总结，棉花现货价格上涨，国内方面，国储棉轮出成交率基本稳定，成交均价小幅上涨，企业竞拍积极性较高，国内外棉纱价格倒挂，工业库存小幅下降，利好棉价，近期全国主要棉区天气良好适合棉花生长；国际方面，市场预期美国农业部周四公布的周度出口销售报告偏空，美棉继续调整。从技术面来看，今日郑棉大幅回调，KDJ 死叉，MACD 红柱缩小，预计短期棉价可能出现反弹，前期低位多单继续持有，部分仓位可以高抛低吸，区间为 15200-16200,注意止损。

强麦：震荡偏弱

我国产区小麦市场价格稳中有降。河北邯郸地区小麦价格有所下降，当地780g/L 容重小麦面粉厂进厂价 1.33 元/斤，水分 12.5%，周比下降 2 分/斤；麸皮出厂价 1380 元/吨。山东枣庄地区小麦价格基本持平，当地 770g/L 容重小麦进厂价1.33-1.34 元/斤，水分 12.5%；麸皮出厂价 1460 元/吨。河南商丘地区小麦价格基本持稳，当地产容重 770g/L 小麦面粉厂收购价 1.28 元/斤，水分 13.5%，周比持稳；麸皮出厂价 1480 元/吨。期货方面，小麦主力 9 月合约继续弱势震荡。