【周Wed南华商品指数上涨】

南华评论：南华商品指数上涨0.93%，所有板块均有所上涨，最大涨幅金属板块上涨2.07%。热轧卷板主力合约涨幅最大为4.15%，玻璃主力合约跌幅最大为1.63%。

农产品今日行情综述:

今日农产品整体普遍收阳。连豆价格上涨仍无明确的指向，3800 一线可作为多空分水岭上多下空操作。豆粕今日减仓 14 万手翻红上破 2800 整数关口，短线多单可在站稳 2800 后进场。菜粕在集中上市前维持偏强态势，短期可继续单边持有菜粕多单。连棕油连续几日在 5000 大关守候却迟迟仍未能突破瓶颈，若明日趋势延续则建议多单减持。豆油在 40 日线横盘纠结，前期 5900 附近多仓继续持有。菜籽油横盘收跌，建议投资者 40 日线之上多单谨慎持有。鸡蛋 9 月合约再创新低，击穿 3500 整数关口，操作上建议空单继续持有。玉米及淀粉难改震荡态势，操作上继续逢高沽空操作。近期支撑小麦价格的因素将逐渐被瓦解，激进者可尝试少量沽空 9 月小麦。白糖维持大震荡操作，近期可尝试逢低短多。预计短期棉价可能以震荡为主，前期低位多单继续持有，支撑位在 15800 附近，阻力位 16900 附近，注意止损。

1、行情解读与操作提示

1.1 行情解读

油脂油料：空头集体出逃 豆粕逆袭翻红

资讯：CIMB 投资银行种植园研究部主管 Ivy Ng 称，棕果串单产改善，将影响到 2017 年下半年的产量。2016 年棕果串产量曾受到厄尔尼诺带来的干旱的影响。Ng 预计 2017 年下半年棕榈油库存将会增加。据印尼油棕榈生产商协会（GAPKI）发布的数据显示，2017 年 1 季度印尼棕榈油产品出口量为 802 万吨，比上年同期增加 23.5%。GAPKI 主席 Fadhil Hasan 称，出口增加的原因在于全球人口增长，棕榈油消费提高。

行情走势：美豆周二收盘上涨 1.1%，收于近盘中高位，因有迹象显示大豆出口需求强劲，且出现技术性买盘。美豆多空拉锯，一方面是这两天雷亚尔较美元快速上涨，加重巴西豆农惜售心理，同时扩大了市场对美豆的需求，豆农惜售导致目前南美现货价格上涨，另一方面需求略有转向美国大豆的趋势，对价格呈现支撑，但短期来看千元大关仍是价格压力。

连豆今日一改常态，奋起直追上破四根均线，现货价格的上涨对期价的作用终于有所显现，但短期仍难言价格走出颓势，因此时的价格上涨仍无明确的指向，3800一线可作为多空分水岭上多下空操作。得益于美豆的走强，豆粕今日减仓 14 万手翻红上破 2800 整数关口，上测布林通道中轨，短线多单可在站稳 2800 后进场。豆菜粕短期期价价差持续在 400 一线震荡，短期仍难有反弹的动能，因豆粕收到美豆丰产压制，而菜粕在集中上市前维持偏强态势，短期可继续单边持有菜粕多单。马棕油周二小幅上涨，市场自稍早获利了结后反弹，受产量下滑数据推动。连棕油横盘收阳，连续几日在 5000 大关守候却迟迟仍未能突破瓶颈，对棕榈油而言并非什么好事，若明日趋势延续则建议多单减持。豆油在 40 日线横盘纠结，短期有向上突破的趋势，布林通道上轨频测，前期 5900 附近多仓继续持有。菜籽油横盘收跌，尽管近期走势震荡，但从近一个月的趋势来看重心是在缓慢上移，建议投资者 40日线之上多单谨慎持有。

白糖：郑糖开始预热？

现货消息：[主产区]广西主产区现货报价全线上调，总体成交一般。柳州中间商报价 6750 元/吨，成交一般。南宁中间商报价 6790 元/吨，第一次报价上调 30元/吨，第二次报价上调 10 元/吨，成交一般。[制糖集团]各集团报价也上调 10-30元/吨，南华还二次报价。[加工糖]加工厂报价也稳中有涨，尤其是路易达孚精制糖报价涨幅较大，总体成交一般。

国内消息：[进口预估]4 月份我国进口糖数据即将于下周二公布，根据广西糖网预估，4 月份我国进口糖数量预计为 10-15 万吨，低于上个月的 30 万吨，也低于去年同期的 23 万吨。[云南收榨]2016/17 榨季 4 月中旬至 5 月初，云南省糖厂进入收榨高峰期。据不完全统计，截止 5 月 16 日，云南停榨糖厂数量已增至 42 家（本榨季云南开榨糖厂总数为 58 家）。

国际消息：[巴西库存]巴西农业部数据显示，由于 2017/18 榨季巴西中南部开榨进度缓慢，截至 5 月 1 日该地区糖库存量降至 210 万吨， 为近 3 年的最低水平，去年同期为 330 万吨。[印度季风]周二印度气象部门（IMD）表示，西南季风预计将于 5 月 30 日抵达喀拉拉邦南部海岸，比预计的 6 月 1 日稍早。[俄罗斯出口]据多方新闻报道，2017 年前 3 个月俄罗斯的白糖出口量达到 10.59 万吨，较去年同期（仅出口 1000 吨）大幅增长，其中 3 月出口白糖 4.53 万吨。郑糖情况：今日郑糖表现出一定的上涨态势。从持仓方面看，多方有较多减持空方有所增持，其中华泰多头减持 2 千 2 空头增持 2 千 1，国海良时减持超过 6 千 5，华信万达空头增持近 4 千 5，其余各席位增减均没有超过,2 千手。仓单方面，今日仓单+有效预报为 85047 张，减少 374 张。从技术面看，日线 MACD 红柱扩大，快慢线金叉向上，KDJ 金叉向上，不过均线呈现空头排列，10 日均线有向上穿过 60 日均线的趋势。30 分钟 MACD 绿柱扩大，快慢线高位死叉向下，KDJ 金叉向上不过高位可能会拐头。巴西的天气将使得原糖近期可能将有一波反弹，国内方面近期贸易救济案将会出炉，市场可能会在关税政策出来前有一定的预热助涨态势。操作策略：维持大震荡操作，近期可尝试逢低短多。

鸡蛋：弱势反弹

鸡蛋市场价格继续恐慌式下滑，主产区：河北地区鸡蛋价格延续落势，降幅在0.05-0.11 元/斤，主流价格已经落至 1.73-1.85 元/斤；河南地区鸡蛋价格稳中下滑调整，降幅在 0.03-0.07 元/斤，主流价格在 1.80-1.90 元/斤左右；湖北地区鸡蛋价格主流下降，降幅在 0.05-0.20 元/斤，主流价格为 1.70-2.22 元/斤。全国主产区鸡蛋下跌，均价 1.97 元/斤，较昨日下降 0.03 元/斤。今日主产区整体稳中下跌，多地区跌破两元关口，销区北京、上海保持低迷状态；随着端午临近市场看涨心理逐渐减弱，养殖户继续坚持信心有所不足，而下游走货不佳，蛋商采购积极性不高，预计短期蛋价低位调整为主。从期货市场来看，9 月合约弱势反弹，操作上建议空单继续持有。

玉米:高抛低吸，震荡思路

玉米现货方面，伴随政策性粮源拍卖持续进行，贸易环节参拍粮源出售心态积极，同时粮源出货较市场前期预期整体顺利，近日拍卖粮已出库并外流山东、销区等地情况凸显，拍卖增加市场粮源整体供给将令行情承压。上周以来东北拍卖粮到华北市场呈现增量态势，受目前运费较低影响，拍卖粮到货价格低于企业收购价，贸易商操作积极性较高。本周四、周五将拍卖 400 万吨 13 年分贷分还玉米及 100万吨定向玉米，其中黑龙江共计投放 223 万吨，需持续关注拍卖结果及 14 年玉米的投放计划。

深加工方面，近期玉米淀粉产品价格稳中偏弱，东北报价 1950 元/吨区间、相对平稳，华北报价 2040-2080 元/吨不等。预计伴随东北-华北淀粉价差扩大，东北淀粉入关将令华北加工利润更进一步下探。全国淀粉行业持续高开工率令当前下游产品库存问题日益突出，关注夏季消费旺季是否对市场会有所提振。 从期货盘面来看，玉米及淀粉难改震荡态势，操作上采取高抛低吸操作。

棉花：储备棉轮出成交率维持高位

郑棉 1709 主力合约，夜盘开盘小幅下跌后横盘震荡，日盘开盘直线下跌随后震荡上涨，截止收盘涨 100 至 16140，跌幅为 0.62%，减仓 10624 手。国内方面，今日中国棉花价格指数 16028 元/吨，上涨 29 元/吨。5 月 16 日储备棉轮出销售资源 29959.056 吨，实际成交 25121.471 吨，成交率 83.85%，成交平均价格 15104 元/吨（较前一日价格跌 58 元/吨），折 3128 价格为 16276 元/吨（较前一日价格涨 17 元/吨）。

国际方面，16 日印度 S-6 新花轧花厂提货价在 43750 卢比/坎地（折 87.00 美分/磅），新花日上市量近 8330 吨；据巴基斯坦官方统计，截至 5 月 12 日旁遮普省已播面积 290 万英亩，约占 17/18 年度植棉预期的 48.5%，信德省已播 58.60 万英亩，约占 17/18 年度预期的 36%。总结，棉花现货价格上涨，国内方面，国储棉轮出成交率上涨，但成交均价继续下降，企业竞拍积极性较高，国内外棉纱价格倒挂且下游纺企需求较好，工业库存小幅下降，利好棉价，近期全国主要棉区天气良好适合棉花生长；国际方面，印度棉价格稳定，美棉回调，全球棉花播种顺利。从技术面来看，今日郑棉小幅回调收出十字星，KDJ 拐头，MACD 红柱扩大，预计短期棉价可能以震荡为主，前期低位多单继续持有，支撑位在 15800 附近，阻力位 16900 附近，注意止损。

强麦：震荡偏弱

我国产区小麦市场价格持稳为主，局部小幅下跌。河北沧州地区小麦价格保持稳定，当地 780g/L 容重小麦面粉厂进厂价 1.33 元/斤，水分 13.5%，周比持平；麸皮出厂价 1380-1400 元/吨。山东济宁地区小麦价格基本持平，当地 770g/L 容重小麦进厂价 1.31-1.33 元/斤，水分 13%；麸皮出厂价 1460 元/吨。河南开封地区小麦价格小幅下降，当地产容重 770g/L 小麦面粉厂收购价 1.3 元/斤，水分 13%，周比降低 1 分/斤；麸皮出厂价 1500 元/吨。安徽宿州萧县地区小麦价格持稳，当地产容重 770g/L 小麦面粉厂收购价 1.28 元/斤，水分 13%，周比持平；麸皮出厂价 1520元/吨。小麦主力 9 月合约继续弱势震荡。