【周Mon南华商品指数上涨】

南华评论：南华商品指数上涨0.44%，除了农产品板块下跌0.21%，其他所有板块均有所上涨，最大涨幅金属板块上涨0.73%。棕榈油主力合约涨幅最大为2.96%，鸡蛋主力合约跌幅最大为5.06%。

农产品今日行情综述:

今日农产品涨跌互现。豆粕今日多头大幅离场，主力 1709 减仓 10 万手报收中阴线且跌破 20 日线，建议前期多单适度减仓离场，待期价企稳后再进场。今日看涨期权权利金全线下跌，建议前期持有多头仓位的投资者可适度卖出一个看涨期权适度对冲风险。菜粕今日遭遇获利回吐，1709 回踩 2400 整数关口，建议暂时多看少动。连棕油增仓 7 万手盘中上破 40 日线收阳，且站稳布林通道中轨，但由于国内库存消耗速度仍不乐观，因此技术性反弹预计无法长久，关注 5400 一线阻力位，若不能有效上破可择机40 日线之下继续逢反弹做空。豆油重心上移收阳线，虽未能走出颓势，但在棕榈的带动之下建议暂以减持空单为主，或适度买菜籽油抛豆油思路操作。鸡蛋主力 1709 合约出现跌停板的走势，技术上弱势特征明显，操作上，短期均线之下偏空思路为主。玉米从技术走势看，期价短期均线之上运行，操作上，依托短期均线偏多思路为主。后续继续关注玉米拍卖的成交量以及成交价格对于期货市场的影响。

1、行情解读与操作提示

1.1 行情解读

油脂油料：棕榈一飞冲天 关注5400压力

资讯：阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，过去一周天气良好，有助于全国大豆收获工作加快推进。截至 5 月 4 日的一周，阿根廷 2016/17 年度大豆的收获进度达到 49%，比一周前高出 16.8%，比去年同期的收获进度高出 7.5%。已经收获的大豆面积为 8,899,753 公顷，平均单产为每公顷 3.44 吨，已经收获的大豆产量为 30,615,225 吨。

5 月 5 日黑龙江哈尔滨第二轮拍卖结束，2014 年大豆销售计划 7,821 吨，实际成交 7,821 吨，成交率 100%。最高成交价 3,940.39 元/吨，最低成交价 3,940.39元/吨，成交均价 3,940.39 元/吨。

中国 4 月份进口食用植物油 56 万吨，3 月份进口食用植物油 45 万吨。1-4 月份食用植物油进口总量为 197 万吨；去年同期累计为 185 万吨，同比增加 6.4%。4 月份进口大豆 802 万吨，3 月份进口大豆 633 万吨，1-4 月份大豆进口总量为 2754 万吨；去年同期累计为 2334 万吨，同比增加 18% 。

行情走势：美豆芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五收低，因在触及六周高位后有获利了结。市场传闻美国或退出北美自由贸易协定（NAFTA），一旦成真将不利于美豆出口，但基于特朗普的“不靠谱”，退不退出尚难言，这一协定主要是针对制造业，对于大豆出口影响并不大。美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的报告显示，投机基金在大豆期货和期权市场小幅减持净空单，短期美豆价格仍在960~980 一线震荡。

从上两周黑龙江哈尔滨的大豆拍卖来看，尽管拍卖量很小，且范围也只限于哈尔滨地区，但成交量价却出人意料的高，对近期低迷的国产大豆市场来说是一个提振，今日 1709 横盘收阳，上影线明显看出抛压仍在，现货支撑之下 3750 之上多单可继续持有。我国进口增值税的政策近期对豆粕打压可见一斑，加上南美到港压力，油厂去库存速度在放缓。豆粕今日多头大幅离场，主力 1709 减仓 10 万手报收中阴线且跌破 20 日线，建议前期多单适度减仓离场，待期价企稳后再进场。今日看涨期权权利金全线下跌，建议前期持有多头仓位的投资者可适度卖出一个看涨期权适度对冲风险。菜粕今日遭遇获利回吐，1709 回踩 2400 整数关口，建议暂时多看少动。马棕油连续几日强势反弹带动了内盘，今日连棕油增仓 7 万手盘中上破 40 日线收阳，且站稳布林通道中轨，但由于国内库存消耗速度仍不乐观，因此技术性反弹预计无法长久，关注 5400 一线阻力位，若不能有效上破可择机 40 日线之下继续逢反弹做空。豆油重心上移收阳线，虽未能走出颓势，但在棕榈的带动之下建议暂以减持空单为主，或适度买菜籽油抛豆油思路操作。

白糖：蜻蜓点水

现货消息：[主产区]广西主产区现货报价下调 10-20 元/吨，总体成交一般偏淡。柳州中间商报价 6700 元/吨，成交一般。南宁中间商报价 6760 元/吨，下调 10 元/吨，成交一般。[制糖集团]集团报价也多数下调 10-20 元/吨。[加工糖]加工厂报价也基本持稳，仅中粮和金岭下调 10-20 元/吨，总体成交一般。

国内消息：今日没有新的消息。

国际消息：[机构预估]澳大利亚分析机构 Green Pool 周五称，2017/18 年度全球糖市料供应过剩 472 万吨，受产量大幅增加影响，略低于上个月预估的 478 万吨。Green Pool 表示，2017/18 年度全球产量预计将增加 7%至 1.881 亿吨，消费量料攀升 1.5%至 1.824 亿吨。[墨西哥产量]墨西哥政府周五公布的数据显示，4 月 29 日当周该国榨蔗 192 万吨，周环比（200 万吨）下降 3.7%，同比（195 万吨）下降 1.4%，为去年 12 月 31 日当周（200 万吨）以来最低水平。[CFTC 持仓]美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告显示，截至 5 月 2 日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位再度刷新 14 个月低位 66,586 手，较前周减少 12,273 手，连续第12 周减持。总持仓为 765,024 手，较前周大减 10,893 手。

郑糖情况：受外盘羸弱影响，今日郑糖开盘随即下跌，不过后续大多数时间则维持震荡走势。从持仓方面看，多方部分席位有明显增加空方整体变动不大，其中华泰多头增持超过 2 千 7，国海良时多头增持超过 5 千 4，空头中粮减持超过 2 千 1，其余各席位增减均未超过 2 千手。仓单方面，今日仓单+有效预报为 90302 张，与上周五持平。从技术面看，日线 MACD 绿柱扩大，快慢线再度向下，KDJ 粘合不清，不过均线呈现空头排列。30 分钟 MACD 绿柱缩小，快慢线继续向下，KDJ 粘合走平。操作策略：日内高抛低吸为宜。

鸡蛋：封于跌停

据博亚和讯，今日全国主产区鸡蛋稳中回落，均价 2.15 元/斤，较 5 日下降 0.01元/斤。其中山东地区均价最高位 2.28 元/斤，辽宁地区均价最低 2.07 元/斤。上周末蛋价涨跌互现，今日主产区蛋价稳中偏弱，销区北京回落，上海地区持稳。目前市场库存不多，但是销区走货不快，蛋商观望心理较强，养殖户盼涨心切，预期短期蛋价低位调整。期货市场，今日迎来暴跌，鸡蛋主力 1709 合约出现跌停板的走势，技术上弱势特征明显，操作上，短期均线之下偏空思路为主。

玉米: 关注临储拍卖

5 月 5 日，备受市场关注的临储玉米拍卖如期启动，但与市场之前预期明显相悖的是，首拍成交“火爆”，多地成交率在 90%以上甚至全部成交，且溢价明显，河北等地最高溢价超过 200 元/吨，创近几年拍卖成交价格之最，在感叹如此火爆成交之际，5 月 9 日市场即将迎来中储粮网举行的 2014 年产玉米销售。短期内对于玉米市场形成利多的支撑。玉米现货方面，东北玉米春耕逐渐开始,售粮进入尾声,产区玉米库存见底,导致下游环节收购难度增加，个别企业暂停收购，价格走势持续坚挺，行情利好贸易心态，且基层上量偏少，提醒关注上量和成本变化。华北用粮企业库存普遍偏低，粮价走势较其他地区坚挺，余粮已不足 2 成，贸易商手中库存偏少，受成本支撑，玉米暂时维稳，继续下跌受限。而在政策粮尚未大规模出库之前，目前市场上可流性优质粮源供应仍处于一个偏紧的状态，玉米价格仍受支撑。

深加工方面，深加工产品需求一般，盈利缩窄，价格主要受原料玉米价格支撑，企业开工率维持高位，利润空间有所回落，淀粉库存积累，供应压力凸显。从期货盘面来看，今日玉米 1709 合约价格小幅攀升，尾盘期价上涨 2，报收于1642，涨幅 0.12%。从技术走势看，期价短期均线之上运行，操作上，依托短期均线偏多思路为主。后续继续关注玉米拍卖的成交量以及成交价格对于期货市场的影响。

棉花：美棉出口销售回升

郑棉 1709 主力合约，夜盘开盘下跌后横盘震荡，日盘开盘下跌之后偏弱震荡，尾盘下跌，截止收盘涨 300 至 15815，跌幅为 1.86%，减仓 34282 手。国内方面，今日中国棉花价格指数 16031 元/吨，上涨 35 元/吨。5 月 4 日储备棉轮出销售资源 29932.915 吨，实际成交 17658.6 吨，成交率 58.99%，成交平均价格 15214 元/吨（较前一日价格涨 80 元/吨），折 3128 价格为 16364 元/吨（较前一日价格涨 114 元/吨）。

国际方面，美国农业部报告显示，2017 年 4 月 21-27 日，2016/17 年度美棉出口净签约量为 3.45 万吨，较前周增长 32%，较前四周平均值减少 34%，2017/18 年度美国陆地棉净签约量为 2.2 万吨，买主是中国（8482 吨）、越南（7620 吨）、巴基斯坦（1995 吨），2016/17 年度陆地棉装运量为 8.1 万吨，较前周增长 18%，较前四周平均值减少 8%。

总结，棉花现货价格上涨，国内方面，国储棉轮出成交率下跌，但成交均价继续上涨，新疆棉成交比例较高，国内外棉纱价格倒挂，利好棉花需求，目前全国各棉区春播逐渐展开，关注棉花种植进程；国际方面，美棉出口销售数据回升利好棉价。从技术面来看，今日大盘整体回调，郑棉亦下跌，KDJ 死叉向下，MACD 红柱缩小，预计短期棉价可能回调整理，前期多单继续持有，部分仓位可进行高抛低吸，支撑位在 15000 附近，阻力位 16200 附近，注意止损。

强麦：底部上移

今日，我国主产区小麦价格保持稳定。河北沧州地区小麦价格保持稳定，当地790g/L 容重小麦加工企业收购价 1.36 元/斤，水分 13%；麸皮出厂价 1400 元/吨。山东淄博地区小麦价格大体持稳，当地 780g/L 容重小麦加工企业收购价 1.36 元/斤，水分 13%；麸皮出厂价 1400 元/吨。河南濮阳地区小麦价格基本持平，当地产容重 770g/L 小麦加工企业收购价 1.33 元/斤，水分 13%；麸皮出厂价 1520 元/吨。安徽淮北地区小麦价格保持坚挺，当地产容重 770g/L 小麦面粉厂收购价 1.29 元/斤，水分 13%；麸皮出厂价 1520 元/吨。小麦主力 9 月合约继续重心略有上移，但随着 6 月新麦上市时间的临近，支撑小麦价格的因素将逐渐被瓦解，激进者可尝试少量沽空 9 月小麦。