【周Tue南华商品指数下跌】

南华评论：南华商品指数下跌0.33%，所有板块均有所下跌，最大跌幅农产品板块下跌0.62%。鸡蛋主力合约涨幅最大为1.74%，棕榈油主力合约跌幅最大为2.31%。

农产品今日行情综述:

今日农产品鸡蛋领涨，棕榈油领跌。今日连粕市场一改前几日的攀升热情报收阴线，2750 之上多单可继续持有。菜粕今日站稳十日线报收阴线，60 日线之上多单继续谨慎持有。连豆的三连阴震荡看出市场人气消散，3700~3900 震荡区间仍以高卖低平思路对待。连棕油增值税的出台对棕榈油的影响可见一般，20 日线之下继续逢高加空操作。豆油和菜籽油均横盘收跌，因棕榈油暴跌，建议近期可适当做多豆棕价差。菜籽油维持盘弱，6500 之下空单可继续持有。短期棉价可能继续调整，暂时以观望为主，支撑位在 15000 附近，阻力位 16900 附近。白糖 1 月空单继续持有，近期重点关注关税正式文件的公布以及云南糖会的召开。鸡蛋 9 月合约是资金历来喜爱做多炒作的合约，关注成交持仓增加配合下的鸡蛋价格的反弹行情。玉米及淀粉保持弱势震荡，操作上空单继续持有，采取逢高沽空的操作。新麦上市时间的临近，支撑小麦价格的因素将逐渐被瓦解，激进者可尝试少量沽空 9 月小麦。

1、行情解读与操作提示

1.1 行情解读

油脂油料：政策风险发酵 棕榈一泻千里

资讯：美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至 4 月 23 日当周，美国大豆播种率为 6%，去年同期为 3%，五年均值为 3%。美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至 2017 年 4 月 20 日当周，美国大豆出口检验量为 634,877 吨，前一周修正后为 445,698 吨，初值为 430,879 吨。2016年 4 月 21 日当周，美国大豆出口检验量为 282,764 吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为 48,911,090 吨，上一年度同期 42,726,705 吨。

行情走势：美豆周一连续第二个交易日上涨，受空头回补带动触及三周高位，因美元走疲提升了新的出口销售的希望。昨日发布美豆的播种进度，尽管照比市场预期略快，但主产州爱荷华州等地因多雨天气还未开始大范围播种，因此市场仍在多空的拉锯当中，谁胜谁负尚难言。

截止 4 月 23 日，油厂豆粕库存照比上周增加了 2.62 万吨至 61.72 万吨，环比上月减少了 26.49％；未执行合同减少了 52.73 万吨至 404.38 万吨，环比上月增加了 28.64％。今日连粕市场一改前几日的攀升热情报收阴线，2750 之上多单可继续持有。菜粕今日站稳十日线报收阴线，60 日线之上多单继续谨慎持有。连豆的三连阴震荡看出市场人气消散，3700~3900 震荡区间仍以高卖低平思路对待。

马棕油因假日休市一日。连棕油今日暴跌，5000 大关岌岌可危，增值税的出台对棕榈油的影响可见一般，20 日线之下继续逢高加空操作。豆油和菜籽油均横盘收跌，因棕榈油暴跌，建议近期可适当做多豆棕价差。菜籽油维持盘弱，6500 之下空单可继续持有。

白糖：市场整体表现疲弱

现货消息：[主产区]广西主产区中间商报价下调 20-30 元/吨，总体成交一般。柳州中间商报价 6710 元/吨，下调 20 元/吨，成交一般。南宁中间商报价 6770 元/吨，下调 30 元/吨，成交一般。 [制糖集团]各集团报价也随之下调，仅凤糖、永鑫、中粮新疆和湛江农垦保持不变。[加工糖]中粮和金岭报价继续下调 20 元/吨，其他加工厂报价不变，总体成交一般。

国内消息：[市场传闻]商务部拟对配额外食糖进口在 50％关税基础上再加征特别关税，时间自今年某月开始，期限三年，第一年再加 45%，第二年 40%，第三年35%，但部分发展中国家不适用加税措施。[进口数据]据美国农业部外国农业服务机构表示，2017/18 榨季中国糖产量预计将增至 1050 万吨，较 2016/17 榨季提高 100万吨。

国际消息：[越南进口]越南政府在声明中表示，该国工业与贸易部正在拍卖进口糖关税配额的使用权。这是该国连续第二年拍卖进口糖配额。2017 年进口关税配额被定为 8.95 万吨，同比提高 5.3%。[印度产量]经济时报报道称，北方邦 16/17榨季糖产量创造了历史新高，该邦超过马邦成为了印度最大的产糖邦。北方邦糖厂协会秘书长迪普克•古普塔拉表示，截至 4 月 21 日该邦已经产糖 860.8 万吨，超过了之前 06/07 榨季的历史记录（847.5 万吨），同比提高 26%。[巴西产量]美国农业部 USDA 驻巴西专员周一称，巴西 2017/18 年度甘蔗压榨量预计为 6.45 亿吨，较上一年度减少 1%，因部分生长区天气条件不佳且蔗田老化。[欧盟产量]美国农业部USDA 欧盟专员周一称，欧盟 2017/18 年度糖产量预计增至 1860 万吨，高于 2016/17年度的 1650 万吨。

郑糖情况：今日郑糖继续下跌，1 月表现更为疲弱。从持仓方面看，多空双方均有明显减持，其中多方中心增持超过 3 千 6，国海良时减持超过 5 千 3，空方中粮减持超过 3 千 3，中信减持近 2 千，方正中期减持超过 2 千 1，其余各席位变化均没有超过 2 千手。仓单方面，今日仓单+有效预报为 91906 张，增加 145 张。从技术面看，日线 MACD 红柱缩小，快慢线接近死叉，KDJ 死叉向下，均线呈现空头排列。30分钟 MACD 红柱缩小，快慢线金叉向上，KDJ 金叉向下。操作策略：1 月空单继续持有，近期重点关注关税正式文件的公布以及云南糖会的召开。

鸡蛋：9 月合约企稳

鸡蛋市场供应增加，价格继续下滑破 2 地区扩大。河南地区鸡蛋收购区间内弱势运行，跌势逐步放缓。贸易商收购价格在 1.9-2.1 元/斤，效益水平亏损幅度继续扩大。淘汰鸡价格集中在 3.0-3.2 元/斤。江苏南通地区鸡蛋收购价格依然弱势运行。当地贸易商收购价格在 1.9-2.0 元/斤，养殖户亏损幅度达到 0.5-0.6 元/斤。淘汰鸡价格在 3.2-3.4 元/斤。河北唐山地区鸡蛋收购价格弱势企稳。鸡蛋收购价格仍集中在 2.1-2.15 元/斤，养殖户亏损 0.5 元/斤。淘汰鸡价格集中在 3.2-3.3 元/斤。全国主产区鸡蛋稳中有涨，均价 2.02 元/斤，较昨日持平。主产区蛋价整体企稳，局部地区低位反弹，销区上海、北京稳定；随着蛋价跌破两元，产业持续亏损，市场抵触低价情绪较浓，蛋商采购相对慎重，同时南方天气因素导致鸡蛋质量问题偏多，反弹动力略显不足，预计短期蛋价小幅调整为主，低价区有望反弹。从期货市场来看，5 月合约盘中再度跌停，期现价格回归。9 月主力合约走势逐渐企稳并有抬头迹象，从 1 小时周期上来看，鸡蛋 9 月合约出现了 MACD 的底背离，日周期上来看，关注 MACD 即将发出金叉做多信号。鸡蛋 9 月合约是资金历来喜爱做多炒作的合约，关注成交持仓增加配合下的鸡蛋价格的反弹行情。

玉米:高抛低吸，震荡思路

玉米现货方面，从基层调研情况来看，受春季少雨影响今年辽吉地区春播进展偏慢 3-5 天不等，虽然 24-26 日东北地区东部等地有小道中雨（雪），但辽吉西部地区旱情将持续，未来十天东北地区西部降水依然普遍偏少，且内蒙古东部、东北地区西部等地区平均气温较常年同期偏高 1-2℃，建议农户造墒播种确保春播顺利进行。即将进入 5 月份，麦收前腾库及政策粮投放施压挤出的农户、贸易环节粮源上市，对现货运行或有压力，但目前来看，产地余粮有限、贸易商持粮惜售心理仍存，同时深加工企业玉米原料库存水平不高是支撑短期内行情难下跌的主要原因。政策粮正式投放之前，华北产地行情保持区间震荡行情为主。

深加工方面，当前东北玉米淀粉产品报价 1900-2100 元/吨、辽宁等地产品出厂报价较上周调涨 50 元/吨；华北玉米淀粉产品报价 2100-2150 元/吨、行情较上周基本持稳。行情开工率目前仍处高位，关注产品库存消耗及原料成本变化。从期货盘面来看，玉米及淀粉保持弱势震荡，期价受长期均线系统压制，操作上空单继续持有，采取逢高沽空的操作。

棉花：美棉种植进程加快

郑棉 1709 主力合约，夜盘基本呈横盘震荡，日盘开盘后快速下跌，之后低位震荡，截止收盘跌 190 至 15810，跌幅为 1.19%，减仓 15810 手。国内方面，今日中国棉花价格指数 15922 元/吨，上涨 9 元/吨。4 月 24 日储备棉轮出销售资源 29991.338 吨，实际成交 19755.105 吨，成交率 65.87%，成交平均价格 14967 元/吨（较前一日价格涨 115 元/吨），折 3128 价格为 16186 元/吨（较前一日价格涨 241 元/吨）。

国际方面，24 日印度 S-6 新花轧花厂提货价在 43750 卢比/坎地（折 86.55 美分/磅），新花日上市量 1.21 万吨；美国农业部发布的美国棉花生产报告显示，截至2017 年 4 月 23 日，美国棉花种植进度 11%，较前周增加 3 个百分点，较上年同期增加 1 个百分点，较过去五年平均水平减少 1 个百分点。

总结，棉花现货价格小幅上涨，国内方面，国储棉轮出成交率下跌，但成交均价上涨，企业竞拍积极性仍较高，高品质棉需求火热，目前全国各棉区春播逐渐展开，关注棉花种植进程；国际方面，印度棉价小幅回落，美棉播种进程加快，棉价承压。从技术面来看，今日郑棉下跌调整，KDJ 死叉向下，MACD 红柱缩小，预计短期棉价可能继续调整，暂时以观望为主，支撑位在 15000 附近，阻力位 16900 附近。

强麦：震荡偏弱

今日，我国产区小麦市场价格持稳为主，局部小跌。河北邯郸地区小麦价格保持坚挺，当地 780g/L 容重小麦面粉厂进厂价 1.35-1.36 元/斤，水分 13.5%，周比持平；麸皮出厂价 1400 元/吨。山东泰安地区小麦价格保持稳定，当地 770g/L 容重小麦进厂价 1.33 元/斤，水分 13%；麸皮出厂价 1400 元/吨。河南周口地区小麦价格持平，当地产容重 780g/L 小麦面粉厂收购价 1.28 元/斤，水分 13%；麸皮出厂价1520 元/吨。安徽淮北地区小麦价格保持稳定，当地产容重 770g/L 小麦面粉厂收购价 1.28 元/斤，水分 13%；麸皮出厂价 1520 元/吨。小麦的主力合约逐渐转移到 9月合约上，新麦上市时间的临近，支撑小麦价格的因素将逐渐被瓦解，激进者可尝试少量沽空 9 月小麦。