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沪胶反弹高度有限:宏源期货4月25早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2017-04-25 08:52:23 来源:宏源期货

需求预期走弱,沪胶反弹高度有限


要点:     


1、 现货价格:上海市场15年云象国营全乳报价13500元/吨(-100)。青岛地区泰国人民币混合胶13500元/吨(-100),越南3L混合胶报价14100元/吨(-200),泰国3#烟片14700元/吨(-100)。保税区,RSS3烟片1800美元/吨(-0); 4-7月船货1640美元/吨(+40)。外盘,RSS3#报2135美元/吨(-15),STR20#报1680美元/吨(-15)。泰国原料收购价格小涨,生胶片69.27,涨0.65;烟胶片72.52,涨0.30;胶水60.00,涨1.00;杯胶48.00,涨1.00(泰铢/公斤)。


2、 价差结构:全乳胶与人民币混合胶价差0元/吨左右。1709与1705价差515元/吨。


3、 库存:截至2017年4月17日,青岛保税区橡胶库存增长11.2%至22.01万吨,较上期净增2.22万吨。


4、汽车产销量及库存指数: 1-3月,汽车产销713.31万辆和700.20万辆,同比增长7.99%和7.02%。1-3月,乘用车产销分别完成610.7万辆和594.8万辆,比上年同期分别增长6.8%和4.6%,低于汽车总体1.2和2.4个百分点。


5、天胶产量及进出口:2017年3月ANRPC产量为72.7万吨,同比增3.7%;一季度产量为244.1万吨,同比减0.8%。


2017年3月份我国天然及合成橡胶进口量为70万吨,同比增长29.6%,1-3月为177万吨,与去年同期的130万吨相比增加36%。3月份属于传统进口高峰季,同时也受到春节前订货增量较大,船期在3月集中到港所致。


小结:


17年3月,全社会包括政府融资总共是2.53万亿,比去年同期大幅下降了6500亿,降幅创下15年4月以来的新高,而融资的回落是经济未来的真正风险所在。4月中旬64城地产销量同比增速降至-28.2%,上中旬累计同比增速-23.2%,跌幅较3月明显扩大。


货币政策是橡胶需求的先行指标,重卡轮胎产量等是滞后指标,国内货币收紧,二季度基建地产投资下行压力大。需求弱于预期,年初沪胶的快速上涨导致贸易商、轮胎厂、交易所等各环节库存累积,国内步入开割季,国内橡胶成本11000-13000,国外更低。目前的价格胶农难弃割,沪胶仍有下行空间,建议逢反弹放空。

责任编辑:七禾编辑

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