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| 持续稳定的盈利，需要两个条件，一是正向的预期，二是资金管理。 正向的预期是什么呢，简单而言，就是拥有一种方法，能够满足胜率与盈亏比的乘积大于1。 举个例子，如果某个趋势交易法的胜率为30%，盈亏比为3：1，那么正向的预期就是（30%/70%）*（3/1）= 1.28。显然这是一个能够盈利的策略。 再举个例子，如果某个震荡策略的胜率为50%，盈亏比为2：1，那么这个策略也是能够盈利的。（50%/50%）*（2/1）=2。 当然，一致性是保证这个策略能够盈利的必要条件。 在明确了这个概念之后，你就能够了解到，如果要提升一个策略的业绩，通常而言，要么提高这个策略的胜率，要么提高这个策略的盈亏比。 很多新手在最开始接触交易的时候，通常会从提升胜率出发，这是每个交易者都会经历的过程，因为很少有人能够从一开始就发现交易本质的秘密。具体而言，很多股民致力于研究某个指标的买点或卖点，当某个指标连续失误几次之后，就得到了一个结论，这个指标的胜率并不好，并不能带来资产的增值，然后继续寻找新的技术指标，反复的试错。本金会在这个阶段遭受大量的损失，在前面的章节已经很清楚的分析过，这些人是如何走进技术分析的迷宫迷失方向的，这里就不再多说。 在经历过一些实战经验后，很多人可能会发现交易的秘密似乎并不是隐藏在技术指标中的，因为无论哪种技术指标，都是某种概率的分布，有亏有赚，而绝对没有一条可以只赚不赔的指标。 再经过一段时间，又有少数趋势追踪者能够了解到，胜率其实并不是决定是否盈利在关键，真正决定趋势追踪法能否盈利的，是赔率，即盈亏比。 趋势追踪法具备迷惑性的地方就在这里，因为一个常见的趋势追踪策略中，止损会小于止盈，而胜率也会远低于盈亏比，这是一开始很难让人能够接受的，也是一开始很难发现的。新手往往很难理解的是，为什么胜率只有30%左右的策略，反而能够盈利，90%胜率的策略反而会亏损呢？造成这种困惑的原因，就是忽略了盈亏比，如果理解了这点，基本上就算找到了进入成功者大门的其中一把钥匙。 为什么趋势交易法的成功率只有三分之一左右，我可以从两个角度来为你解读。 第一是因为市场中多数时候是震荡行情，而少数时候是趋势行情。如果单从行情分布来看，这个不好量化，因为有时候震荡行情中有小的趋势，而趋势行情中也有小的震荡，虽然没有一个明确的分界线来界定趋势和震荡行情，但是总体而言，单边上涨或者下跌的行情始终是少数，而用趋势跟踪法来进行交易，通常大部分时间是在回撤，而少部分时间是在盈利。 第二是因为在趋势追踪法中，止损会远小于止盈，那么在某一笔买入交易中，会出现四种情况，单边上涨（涨涨），先涨后跌（涨跌），先跌后涨（跌涨），单边下跌（跌跌）。而四种情况中，唯独有涨涨你是能赚钱的，而涨跌你是打平，因为只是先涨了一部分而又回到了你的成本价；而跌涨和跌跌你是要亏损的，因为跌涨虽然也回到了你的成本价，但是在跌的过程中你已经止损了，而跌跌是直接止损。所以按照这个分布情况来看的话，只有一种情况能盈利，那就是涨涨；有两种情况会止损，即跌涨和跌跌；有一种情况无意义，则涨跌，如果是涨跌就算作是再开一次仓，进入下一次循环，因为一笔交易最终只能止损或止盈，不可能有第三种情况出现。所以按照这种逻辑来看的话，盈利的单子，只占1/3，而亏损的单子，却能占到2/3。 到目前为止，你应该了解了任意一种策略，你不能只看胜率，而要将胜率和盈亏比结合起来看，在趋势追踪法中，后者的重要性要远大于前者，所以在策略的制定中，你需要将两者都纳入考虑的范围中。 点击阅读： 《量化交易之门》连载4：普世价值观阻碍了人们对交易世界的探索 《量化交易之门》连载6：为什么普通人“期望的曲线”是向下的？ 《量化交易之门》连载12：大部分新手亏损的原因——善于操底摸顶 《量化交易之门》连载15：交易系统构建的两种方式：自上而下VS自下而上 《量化交易之门》连载16：选择一种方法来构建交易系统的买卖模块 《量化交易之门》连载20：参数最佳化的三大陷阱——前视偏差、过度优化、曲线拟合 责任编辑：韩奕舒 |
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