【周Tue南华商品指数下跌】

南华评论：南华商品指数下跌1.42%，所有板块均有所下跌，最大跌幅金属板块下跌2.61%。棉花主力合约涨幅最大为1.41%，铁矿石主力合约跌幅最大为5.07%。

农产品今日行情综述:

农产品市场今日涨跌互现。连豆空头继续进场增仓杀跌，3700 眼看不保，若下破则将继续测试前低 3670，3800 之下空单可继续持有。豆粕 1709今日上下翻飞，连续三日在 2800 附近纠结盘旋，多头暂时难以占领上风，短线多单可继续依托 2750 一线持有。菜粕跟随豆粕表现震荡，暂以震荡持有多单思路为主。连棕油呈现近强远弱，十日线之下仍以持有空单为主。菜籽油今日跟随豆油报收上影阴线，6500 之下空头头寸谨慎持有。鸡蛋主力合约 1709 受五日均线压制，再度下挫。5 月合约创出新低，下跌趋势明显且伴随持仓放大，操作上建议投资者空单继续持有。玉米及淀粉价格弱势震荡，市场仍处于弱势格局中。今日郑棉上涨，KDJ 向上，MACD 红柱扩大，预计短期棉价可能继续上涨，前期多单继续持有，支撑位在 15000 附近，阻力位 16200 附近，注意止损。

1、行情解读与操作提示

油脂油料：空头肆虐杀 大豆破局难

资讯：美国全国油籽加工商协会（NOPA）周一发布的压榨月报显示，2017 年 3月份美国大豆压榨步伐低于市场预期，因为衣阿华州的压榨量大幅低于去年同期水平。报告显示，3 月份 NOPA 会员企业压榨的大豆数量为 1.53060 亿蒲式耳，相当于417 万吨，高于 2 月份的 1.42792 亿蒲式耳，去年 3 月份的压榨量为 1.56690 亿蒲式耳。路透社在报告出台前所作的调查显示，分析师们预期 3 月份的压榨量为1.56728 亿蒲式耳。预测范围为 1.51831 亿到 1.59900 亿蒲式耳，中值为 1.58250亿蒲式耳。NOPA 报告显示，3 月 31 日的美国豆油库存为 18.15 亿磅，高于 2 月底的17.70 亿磅。2016 年 3 月底的库存为 18.59 亿磅。报告出台前，分析师平均预测为18.09 亿磅。

美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至 2017 年 4 月 13 日当周，美国大豆出口检验量为 430,879 吨，前一周修正后为 889,773 吨，初值为 832,957 吨。2016年 4 月 14 日当周，美国大豆出口检验量为 268,018 吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为 48,261,394 吨，上一年度同期 42,443,941 吨。

行情走势：美豆周一收低，此前美国全国油籽加工商协会(NOPA)公布的 3 月大豆压榨及加工数据低于预期，该组织称因与去年同期相比，爱荷华州加工厂的加工速度大幅放缓。短期美豆 07 合约走出 940 的底部，阿根廷的洪水炒作对价格仍是起到了不大不小的提振作用，短期来看价格有望在此处反弹。连豆空头继续进场增仓杀跌，3700 眼看不保，若下破则将继续测试前低 3670，3800 之下空单可继续持有。截止 4 月 16 日油厂豆粕库存环比上月减少了 18.31 万吨至 59.1 万吨，减幅为 23.65％；未执行合同增加了 77.57 万吨至 457.11 万吨，增幅为 20.44％。豆粕近一个月库存小幅减少而未执行合同增幅显著，可以看出饲料企业买涨不买跌的心理，近期在加快采购步伐支撑豆粕现货，去库存速度加快。

豆粕 1709 今日上下翻飞，连续三日在 2800 附近纠结盘旋，多头暂时难以占领上风，短线多单可继续依托 2750 一线持有。菜粕跟随豆粕表现震荡，暂以震荡持有多单思路为主。

马棕油周一回吐稍早涨势，跌至八个月低位，受马来西亚及印尼棕榈油产量将增加的预期打压。连棕油呈现近强远弱，可看出内外倒挂价差过大使得我国贸易并不积极，十日线之下仍以持有空单为主。NOPA 出台后美豆油的激动并未能带动国内豆油上涨积极性，1709 横盘报收上影阴线，20 日线之下空单可继续持有。菜籽油今日跟随豆油报收上影阴线，6500 之下空头头寸谨慎持有。

白糖：关注明日期权上市

现货消息：[主产区]广西主产区现货报价全线持稳，总体成交一般。柳州中间商新糖报价 6770 元/吨，报价不变，成交一般。南宁中间商新糖报价 6840 元/吨，报价不变，成交一般。 [制糖集团]集团报价继续稳中有涨，仅广西南华部分牌子降价促销。[加工糖]各地加工糖报价也基本持稳，总体成交一般。

国内消息：[云南收榨]截至 4 月 18 日，云南停榨糖厂数量已经增至 16 家，4 月底云南收榨糖厂数量将会继续增多。

国际消息：[泰国产量]美国农业部 USDA 驻泰国专员发布的报告显示，预计泰国2017/18 年度糖产量为 1,120 万吨，较 2016/17 年度的 1,000 万吨增加 12%。[危地马拉产量]美国农业部 USDA 驻危地马拉专员发布的报告显示，预计危地马拉 2018年度糖产量将增至 290 万吨。

郑糖情况：今日郑糖震荡偏弱，上方 6800 附近存在整数位压力。从持仓方面看，今日多空双方均有所增仓，其中中粮多单增持超过 6 千 5 空单也增持超过 5 千 4，金瑞多单增持超过 5 千，主力华泰多单增持超过 2 千 1，华信万达空单增持超过 6千 7，浙商空单也增持超过 3 千。仓单方面，今日仓单+有效预报为 89700，增加 855张再创新高。从技术面看，日线 MACD 红柱扩大，快慢线金叉继续向上，KDJ 高位拐头向下，均线仍呈现空头排列。30 分钟 MACD 绿柱缩小，快慢线死叉继续向下，KDJ低位拐头接近金叉，均线继续呈现多头排列。

操作策略：短线高抛低吸为宜，长线空单继续等待时机，关注明日期权上市，近期风险点在于贸易救济案。

鸡蛋：弱势难改

鸡蛋市场价格稳中继续走弱。河南地区鸡蛋收购价格稳中走弱。贸易商收购价格在 2.0-2.15 元/斤，稳中走弱 0.1 元/斤，效益水平亏损幅度继续扩大。淘汰鸡价格在 3.6-3.8 元/斤。辽宁丹东地区鸡蛋收购价格弱势稳定。贸易商收购价格在2.1-2.2 元/斤，效益水平亏损幅度继续扩大。淘汰鸡价格在 3.6-3.8 元/斤。山东地区鸡蛋收购价格稳中下滑。鸡蛋收购价格在 2.1-2.3 元/斤，较昨日回落 0.1 元/斤，养殖效益小幅亏损。淘汰鸡价格在 3.4-3.5 元/斤。

今日全国主产区鸡蛋主稳有落，均价 2.24 元/斤，较昨日持平。销区北京再次回落，周边地区小幅调整，全国整理企稳；目前蛋价持续低位运行，低价惜售心态有所减弱，市场库存压力增强，蛋商采购偏为慎重，随着温度的回升，保证鸡蛋质量是关键，预计短期蛋价小幅调整，低价区有望小幅反弹。从期货市场来看，鸡蛋主力合约 1709 受五日均线压制，再度下挫。5 月合约创出新低，下跌趋势明显且伴随持仓放大，操作上建议投资者空单继续持有。

玉米:高抛低吸，震荡思路

玉米现货方面，上周东北产区玉米价格稳中有涨，涨幅在 20-40 元/吨不等，主要因基层余粮不足一成、囤粮贸易商惜售且补贴期企业抢收，但因临储泄库传闻及后期泄库压力影响，当前市场形态更趋谨慎，尤其上周港口部分贸易商停收。华北产区玉米价格整体稳定，局部涨跌震荡，市场流通粮源仍以东北玉米为主，近期基层余粮销售偏快，手中仍有余粮的农户短期内不打算出货，粮源主要集中到部分贸易商手中，贸易环节库存偏多，但挺价惜售情绪亦偏普遍，短期内价格或维持震荡。但后期若政策粮大量投放，最先冲击的必然是华北玉米，若政策粮 4 月难兑现，则粮价或维持坚挺。

深加工方面，玉米淀粉价格走势整体稳定，华北局部地区价格区间内小幅回落10-30 元/吨。原料玉米相对坚挺，但淀粉下游采购一般，走货清淡，周初华北玉米价格小幅回落，带动淀粉价格小幅偏弱。目前淀粉开工率周比基本稳定，淀粉生产利润周比持平，华北部分厂家迫近盈亏线附近。上周酒精价格稳中偏强，河南酒精涨 50 元/吨至 4400，单=但消费淡季库存累积依旧。DDGS 价格小幅回落 50 元/吨，其中豆粕-DDGS 价差缩小，比价优势不足。

从期货盘面来看，玉米及淀粉价格弱势震荡，市场仍处于弱势格局中，目前现货行情企稳，但粮源大多在贸易商手中，每一次抛储传闻都会引发市场恐慌式下跌，这就说明前期玉米价格上涨的根基非常不稳，市场对利空因素非常敏感。操作上继续沽空操作。

棉花：国储棉轮出成交率与成交均价均有所上涨

郑棉 1709 主力合约，夜盘上涨，日盘开盘后直线拉升，之后横盘震荡，截止收盘涨 165 至 15875，涨幅为 1.05%，增仓 14360 手。国内方面，今日中国棉花价格指数 15849 元/吨，与上一日持平。4 月 17 日储备棉轮出销售资源 29603.332 吨，实际成交 21639.837 吨，成交率 73.10%，成交平均价格 14795 元/吨（较前一日价格涨 39 元/吨），折 3128 价格为 15992 元/吨（较前一日价格涨 6 元/吨）。

国际方面，美国农业部（USDA）在每周作物生长报告中公布称，截至 4 月 16日当周，美国棉花种植率为 8%，之前一周为 6%，去年同期为 7%，五年均值为 9%。总结，棉花现货价格基本稳定，国内方面，国储棉轮出成交率与成交均价均上涨，企业竞拍积极性仍较高，高品质棉需求火热，国内外棉纱价格倒挂，国产纱竞争力提升，下游需求强劲利多棉价；国际方面，美棉继续上涨，印度棉价高位。从技术面来看，今日郑棉上涨，KDJ 向上，MACD 红柱扩大，预计短期棉价可能继续上涨，前期多单继续持有，支撑位在 15000 附近，阻力位 16200 附近，注意止损。

强麦：上天入地,过山车

今年新麦上市前，政府拍卖与国际进口小麦补给制粉企业短期供应紧缺，国内小麦现货市场大体保持高位坚挺，4 月初我国农技中心在济南召开全国小麦中后期病虫害发生趋势会商会中预计，今年小麦赤霉病大流行风险高，流行面积约 1 亿亩，需防治面积约 2 亿亩次。5 月合约的存续时间不多，市场波幅加大，持仓量骤降，新麦上市时间的临近，支撑小麦价格的因素将逐渐被瓦解，激进者可尝试少量沽空9 月小麦。