【周Mon南华商品指数上涨】

南华评论：南华商品指数上涨0.05%，能化板块和工业品板块均有所上涨，金属板块和农产品板块均有所下跌，最大涨幅能化板块上涨0.69%，最大跌幅金属板块下跌0.44%。焦炭主力合约涨幅最大为2.61%，铁矿石主力合约跌幅最大为2.86%。

农产品今日行情综述:

农产品市场今日涨跌互现。连豆今日遭遇断崖式下跌，再度回到 3800整数关口之下，建议前期多单适度减持操作，暂时多看少动。连豆粕今日回吐上周涨势，因周五美盘休市，空头趁机增仓进场打压多头，主力合约看涨期权权利金下滑而实值看跌期权权利金上升，1709 合约短期 2750 之上多单可继续持有。菜粕今日表现尚好，依旧报收阳线，2350 之上多单可继续持有。豆油今日报收上影阳线，抛压依旧较为沉重，前期空单可继续谨慎持有。近几年菜豆价差来看较为稳定，基本在 200~300 之间震荡，因此尽管菜籽油升水而豆油平水，仍看不出市场套利机会，菜籽油 1709 合约近来的三连阳使得期价暂时止跌企稳，前期空单暂时止盈离场。玉米及淀粉价格弱势震荡，市场仍处于弱势格局中，操作上继续沽空操作。鸡蛋主力合约 1709 受五日均线压制，期价小幅反弹，下跌趋势明显且伴随持仓放大，操作上建议投资者空单继续持有。今日郑棉小幅回调，KDJ 拐头，MACD红柱缩小，预计短期棉价可能回调整理，短期可进行区间操作，区间(15200-15800)。

1、行情解读与操作提示

油脂油料：大豆断崖下跌 多单短线减仓

资讯：据船运调查机构 ITS 周六发布的数据显示，2017 年 4 月 1 日到 15 日期间，马来西亚棕榈油出口量为 567,280 吨，比上月同期提高 15.2%。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至 4 月 12 日的一周，阿根廷 2016/17 年度大豆的收获进度达到 7.8%，比一周前高出 1.8%，比去年同期收获进度低了 6.2%。

交易所本周继续预计 2016/17 年度阿根廷大豆产量为 5650 万吨，和上周预测值持平，高于 2015/16 年度的产量 5600 万吨。行情走势：美豆 4 月 14 日（星期五）为[耶稣受难日]，美国(COMEX)市场休市一天。从上周的 CFTC 非商业持仓来看，尽管多空仓位均在增加，但净多头持仓仍在减少，对期价的支撑仍不乐观。

连豆今日遭遇断崖式下跌，回吐上周一周努力，再度回到 3800 整数关口之下，建议前期多单适度减持操作，暂时多看少动。近一个月来我国生猪价格持续下滑，截止 4 月 14 日，生猪同比上月同期下滑了 0.79 元/千克至 15.46 元/千克，仔猪下滑幅度较大，下跌了 1.54 元/千克至 49.58 元/千克，猪粮比价下滑了 0.51 个百分点至 8.94 点，需求端的疲软仍无法提振豆粕。连豆粕今日回吐上周涨势，因周五美盘休市，空头趁机增仓进场打压多头，主力合约看涨期权权利金下滑而实值看跌期权权利金上升，1709 合约短期 2750 之上多单可继续持有。菜粕今日表现尚好，依旧报收阳线，2350 之上多单可继续持有。

马棕油跌至六个月低点，连续第三日下滑，受累于马币走强。连棕油近日走势略有抬头，1709 合约上测十日线，未有效突破 5300 空单仍可持有。豆油今日报收上影阳线，抛压依旧较为沉重，前期空单可继续谨慎持有。近几年菜豆价差来看较为稳定，基本在 200~300 之间震荡，因此尽管菜籽油升水而豆油平水，仍看不出市场套利机会，菜籽油 1709 合约近来的三连阳使得期价暂时止跌企稳，前期空单暂时止盈离场。

白糖：短期价格持续偏稳

现货消息：[主产区]广西主产区现货报价稳中有升，总体成交一般。柳州中间商新糖报价 6770 元/吨，报价上调 30 元/吨，成交一般。南宁中间商新糖报价 6820元/吨，报价上调 20 元/吨，成交一般。[制糖集团]集团报价也稳中略有上调，幅度在 10-20 元/吨左右。[加工糖]各地加工糖报价基本持稳，仅金岭上调 10 元/吨，总体成交一般。

国内消息：[宏观数据]3 月规模以上工业增加值同比 7.6%，预期 6.30%，前值6.00%。 3 月规模以上工业增加值(今年迄今)同比 6.8%，预期 6.30%，前值 6.30%。中国一季度 GDP 同比 6.9%，预期 6.8%，前值是 6.8%中国 3 月社会消费品零售总额同比 10.9%，预期 9.70%，前值 10.90%。 中国 3月社会消费品零售总额(今年迄今)同比 10.0%，预期 9.60%，前值 9.50%。

国际消息：[印度进口]北方邦至少 2 家大型糖厂正计划申请参与原糖进口项目来扩展精炼业务，但进口利润仍存在风险（因内陆运费高昂）。[CFTC 持仓]美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告显示，截至 4 月 11 日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为 104,127 手，较前周减少 352 手，连续第九周减持。总持仓为 801,536 手，较前周减少 282 手。郑糖情况：今日郑糖维持震荡走势，不过在收盘前出现翘尾行情，整体重心继续上移。从持仓方面看，今日多方有所减持空方有所增持，其中混沌天成减持多头超过 2 千 7，国海良时减持多头超过 2 千 1，光大空头增持超过 2 千 2，宏源减持空头近 2 千，其余各席位增减均没有超过 2 千。仓单方面，今日仓单+有效预报为 88845，增加 159 张再创新高。从技术面看，日线 MACD 红柱扩大，快慢线金叉继续向上，KDJ继续向上，均线仍呈现空头排列。30 分钟 MACD 红柱扩大，快慢线金叉继续向上，KDJ 金叉向上，均线继续呈现多头排列。

操作策略：短线高抛低吸为宜，长线空单继续等待时机，近期风险点在于贸易救济案。

鸡蛋：弱势难改

鸡蛋市场价格止跌企稳。河南地区鸡蛋收购价格区间内窄幅震荡。贸易商收购价格在 2.1-2.2 元/斤，部分地区蛋价出现 0.05 元/斤的反弹，效益水平亏损幅度继续扩大。淘汰鸡价格在 3.6-3.8 元/斤。辽宁丹东地区鸡蛋收购价格继续弱势运行。贸易商收购价格在 2.1-2.2 元/斤，效益水平亏损幅度继续扩大。淘汰鸡价格在3.6-3.8 元/斤。山东地区鸡蛋收购价格弱势运行。鸡蛋收购价格在 2.2-2.4 元/斤，养殖效益小幅亏损。淘汰鸡价格在 3.4-3.5 元/斤。

今日全国主产区鸡蛋继续企稳，均价 2.24 元/斤，局部地区震荡调整，目前蛋价再次探底，局部地区跌破两元关口，市场亏损长达 4 个月，不过低价导致市场惜售心理增加，市场赌涨心理增强，但短期内销区市场走货一般，预计短期蛋价小幅调整为主，低价区有望小幅反弹。从期货市场来看，鸡蛋主力合约 1709 受五日均线压制，期价小幅反弹，下跌趋势明显且伴随持仓放大，操作上建议投资者空单继续持有。

玉米:高抛低吸，震荡思路

玉米现货方面，上周东北产区玉米价格稳中有涨，涨幅在 20-40 元/吨不等，主要因基层余粮不足一成、囤粮贸易商惜售且补贴期企业抢收，但因临储泄库传闻及后期泄库压力影响，当前市场形态更趋谨慎，尤其上周港口部分贸易商停收。华北产区玉米价格整体稳定，局部涨跌震荡，市场流通粮源仍以东北玉米为主，近期基层余粮销售偏快，手中仍有余粮的农户短期内不打算出货，粮源主要集中到部分贸易商手中，贸易环节库存偏多，但挺价惜售情绪亦偏普遍，短期内价格或维持震荡。但后期若政策粮大量投放，最先冲击的必然是华北玉米，若政策粮 4 月难兑现，则粮价或维持坚挺。

深加工方面，玉米淀粉价格走势整体稳定，华北局部地区价格区间内小幅回落10-30 元/吨。原料玉米相对坚挺，但淀粉下游采购一般，走货清淡，周初华北玉米价格小幅回落，带动淀粉价格小幅偏弱。目前淀粉开工率周比基本稳定，淀粉生产利润周比持平，华北部分厂家迫近盈亏线附近。上周酒精价格稳中偏强，河南酒精涨 50 元/吨至 4400，单=但消费淡季库存累积依旧。DDGS 价格小幅回落 50 元/吨，其中豆粕-DDGS 价差缩小，比价优势不足。

从期货盘面来看，玉米及淀粉价格弱势震荡，市场仍处于弱势格局中，目前现货行情企稳，但粮源大多在贸易商手中，每一次抛储传闻都会引发市场恐慌式下跌，这就说明前期玉米价格上涨的根基非常不稳，市场对利空因素非常敏感。操作上继续沽空操作。

棉花：美棉播种顺利

郑棉 1709 主力合约，夜盘开盘偏强震荡，日盘开盘后震荡下跌，尾盘小幅反弹，截止收盘跌 55 至 15655，跌幅为 0.35%，减仓 894 手。国内方面，今日中国棉花价格指数 15849 元/吨，上涨 1 元/吨。根据《关于国家储备棉轮换有关安排的公告 》，本周轮出销售底价为 15375 元/吨较上周价格调降6 元/吨；4 月 14 日储备棉轮出销售资源 29739.792 吨，实际成交 20803.192 吨，成交率 69.95%，成交平均价格 14756 元/吨（较前一日价格跌 55 元/吨），折 3128 价格为 15986 元/吨（较前一日价格涨 7 元/吨）。

国际方面，美国东南地区为晴到多云天气，棉田仍需充足降雨补充土壤水分，备耕作业进展顺利，部分地区再过一周将开始播种；中南三角洲地区北部晴朗温暖，部分地区降雨后土壤湿度改善，积温已基本达到播种的要求；三角洲地区南部降雨使干旱有所缓解，土壤已具备播种和发芽的条件，部分地区已开始播种；得州南部早播田已经出苗，近期又有大范围强降雨，户外作业略受影响，播种即将全面展开；

得州西部地区普遍降雨，对新棉播种有利；西部沙漠地区部分地区已开始播种，得州降雨延迟使部分皮马棉改种了陆地棉。

总结，棉花现货价格小幅上涨，国内方面，国储棉轮出成交率下跌，单成交均价上涨，企业竞拍积极性仍较高，高品质棉需求火热，国内外棉纱价格倒挂，国产纱竞争力提升，需求强劲；国际方面，美棉出口销售强劲远超预期利多棉价。从技术面来看，今日郑棉小幅回调，KDJ 拐头，MACD 红柱缩小，预计短期棉价可能回调整理，短期可进行区间操作，区间(15200-15800)。

强麦：上天入地,过山车

近日，我国产区小麦市场价格持稳为主。河北邯郸地区小麦价格保持稳定，当地780g/L 容重小麦面粉厂收购价 1.345 元/斤，水分 13.5%，周比持平；麸皮出厂价1380 元/吨。山东泰安地区小麦价格保持坚挺，当地 770g/L 容重小麦进厂价 1.33元/斤，水分 13%；麸皮出厂价 1400 元/吨。河南周口地区小麦价格持稳，当地产容重 780g/L 小麦面粉厂收购价 1.28 元/斤，水分 13%；麸皮出厂价 1540 元/吨。从基本面状况来看，小麦依然稀缺，继续下跌的空间较为有限。5 月合约的存续时间不多，市场波幅加大，新麦上市时间的临近，支撑小麦价格的因素将逐渐被瓦解，激进者可尝试少量沽空 9 月小麦。