【周Fri南华商品指数下跌】

南华评论：南华商品指数下跌2.11%，所有板块均有所下跌，最大跌幅0下跌3.59%。纤维板主力合约涨幅最大为1.36%，铅主力合约跌幅最大为7.17%。

农产品今日行情综述:

今日农产品普遍下跌。连豆今日横盘收跌，短期可以 20 日线为多空分水上多下空操作。豆粕 9 月合约十日线之下前期空单可继续持有，买入看跌期权可继续持有观望。菜粕今日横盘收跌，建议前期被套多单暂时观望。连棕油近期表现抗跌，买棕榈抛豆油套利操作可继续持有。豆油下一低点在 5680 附近，预计价格仍继续底部震荡，期价不向上突破 6000 大关前期空单不可继续持有。菜籽油横盘收跌，继续维持偏空思路。郑糖短线高抛低吸为宜，长线空单等待时机继续逢高布局。棉花前期多单可继续持有，支撑位在 15000 附近，阻力位 16200 附近，注意止损。5 月鸡蛋价格今日低位震荡，与现货价格的价差继续缩窄，操作上鸡蛋空单可继续持有，谨慎追空。当前淀粉 5 月弱 9 月强，操作上可采用空 5 月多 9 月的套利操作，价差缩窄至 140 以下止损。新麦上市时间的临近，支撑小麦价格的因素将逐渐被瓦解，激进者可尝试少量沽空9月小麦。

1、行情解读与操作提示

油脂油料：豆棕价差缩小 套利继续持有

资讯：华盛顿 4 月 6 日消息，美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示：截至 3 月 30 日当周，美国 2016-17 年度大豆出口净销售 482,000 吨，2017-18年度大豆出口净销售 395,000 吨。美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示， 2017/18 年度印尼毛棕榈油产量将增至 3650 万吨，因为造成 2015 年和 2016 年天气干旱的厄尔尼诺现象已经结束。印尼气象、气候与地球物理局(BMKG)发布的报告说，自 2016 年 10 月份以来，印尼主产区出现正常降雨。长期分析结果显示，在弱厄尔尼诺现象的影响下，印尼农业产区的降雨依然正常。

行情走势：美豆周四收低，因跟随玉米和小麦期货下跌走势。美国对叙利亚发射战斧导弹引发国内黄金白银暴涨，但国内农产品却并未出现相应的激动行情，仍以收跌为主。连豆今日横盘收跌，3800 一线多空仍在纠结，短期可以 20 日线为多空分水上多下空操作。

清明期间国家宣布收储冻猪肉一万吨，但对国内一年消费上亿吨的猪肉而言只是杯水车薪，对豆粕需求并没有实质性的助力作用，期价的缓跌从 1709 实值期权的权利金上涨也能可窥一斑，但从目前来看，由于美豆的价格不济，国内抄底资金处于弱势，因此价格只能处于缓跌状态，9 月合约十日线之下前期空单可继续持有，买入看跌期权可继续持有观望。菜粕今日横盘收跌，2300 的支撑被无情下破，建议前期被套多单暂时观望。

马棕油周四下滑，自上一日触及的一周高位回落，受产量反弹的预期拖累。连棕油近期表现抗跌，因内外盘的价差不断扩大，但近期豆棕价差不断走低，买棕榈抛豆油套利操作可继续持有。近期豆油商业库存下降速度仍较为缓慢，今日下破5900 后创新低并报收下影阴线，但并非代表价格见底，下一低点在 5680 附近，预计价格仍继续底部震荡，期价不向上突破 6000 大关前期空单不可继续持有。菜籽油横盘收跌，继续维持偏空思路。

白糖：关注明日中糖协会议

现货消息：[主产区]广西主产区现货报价上调 20-40 元/吨，总体成交一般。柳州中间商新糖报价 6690 元/吨，报价不变，成交一般。南宁中间商新糖报价 6720元/吨，上调 30 元/吨，成交一般；陈糖报价 6470 元/吨，上调 40 元/吨，成交一般。[制糖集团]集团报价也随之上调，近新疆屯河和广西凤糖保持不变。[加工糖]各地加工糖报价基本持稳，仅金岭和中粮上调 20 元/吨，总体成交一般。国内消息：[湛江农垦]从湛江农垦集团公司生产科技部门获悉，截止 3 月底，湛江农垦共计完成甘蔗新植面积 182869 亩，完成新植计划的 112.29%，其中机种面积 69720 亩、节灌 22609 亩，早熟品种占 52.65%，中熟品种占 30.38%，晚熟品种占18.52%。

国际消息：[行业指数]联合国粮农组织（FAO）周三表示，3 月份食糖价格指数环比下降 31.3 点或 10.9％，至 256.6 点，为 2016 年 5 月以来最低水平。郑糖情况：今日郑糖受大宗商品整体下跌影响，跌回昨日价位附近。从持仓方面看，今日多空双方均有所减持，其中多头主力华泰继续增持超过 4 千 2，中信、永安、华信万达均减持超过 2 千，空头中信减持超过 2 千，中粮、海通增持超过 2千，中投天琪减持超过 6 千 1，其余各席位增减均没有超过 2 千手。仓单方面，今日仓单+有效预报已达到 85995，减少 60 张。从技术面看，日线 MACD 绿柱缩小，快慢线继续向下，KDJ 低位形成金叉向上，均线仍呈现空头排列。30 分钟 MACD 绿柱扩大，快慢线金叉继续向下，KDJ 下沉至低位有拐头迹象。操作策略：短线高抛低吸为宜，长线空单等待时机继续逢高布局。

鸡蛋：基差收窄

鸡蛋市场价格呈现弱势下滑的趋势。河北衡水地区鸡蛋收购价格继续保持相对平稳的运行趋势，贸易商收购价格在 2.3-2.4 元/斤，效益水平亏损幅度继续扩大。淘汰鸡价格在 3.8-4.0 元/斤。山东平原地区鸡蛋收购价维持弱势波动的格局。市场价格在 2.2 元/斤，效益小幅亏损。淘汰鸡价格在 3.8-3.9 元/斤，淘汰鸡市场依然弱势依旧。吉林四平地区鸡蛋收购价格小幅下滑，鸡蛋收购价格在 2.25-2.3 元/斤，养殖效益小幅亏损。淘汰鸡价格在 3.4-3.5 元/斤。整体来看，全国主产区鸡蛋价格整体趋稳，均价 2.37 元/斤。产区山东、河南小幅调整，销区上海、北京持稳；清明后市场库存不多，养殖户开始低价惜售，赌涨心理较强，蛋商采购积极性增强，不过下游消费情况一般，预计短期蛋价小幅调整为主，局部有望反弹，上涨空间有限。从期货市场来看，鸡蛋主力合约逐渐由 5月向 9 月转移，5 月鸡蛋价格今日低位震荡，与现货价格的价差继续缩窄，操作上鸡蛋空单可继续持有，谨慎追空。

玉米:高抛低吸，震荡思路

玉米现货方面，本周东北产区价格坚挺，基层余粮见底，收购难度日益增加，东北深加工企业及饲料企业处于补贴期，继续提价收购粮源，周内部分企业提价幅度加大，高达 50-60 元/吨，部分吉林深加工企业收购价格小幅调降 10 元/吨。贸易商捂粮挺价心态明显.截至 4 月 5 日玉米网售粮进度显示河北 72%、山东 69%、河南72%，基层粮源减少速度明显加快，贸易商积极提价抢收粮源，用粮企业库存多为20-30 天，其中包含合同粮，备库需求迫使企业提价收购，近期华北阴雨天气亦支撑现货价格，但近日东北粮源入关数量增加再次抑制华北玉米价格，且轮出及拍卖传闻，亦将影响华北价格。

深加工方面，目前深加工产区处于消费淡季，价格主要受原料玉米价格支撑，企业开工率维持高位，利润空间有所回落，淀粉库存积累，供应压力凸显，DDGS 国产价格 1650-1950 元/吨，进口价格 2050-2250 元/吨，品质及价格方面，国内 DDGS优势明显。

从期货盘面来看，玉米及淀粉价格今日继续小幅反弹，玉米和淀粉从基本面来看，不具备发动趋势性行情的内在动力，操作上根据前高前低进行高抛低吸的波段思路。再说一下套利操作，淀粉补贴截至 4 月 30 日，当前淀粉企业开机率偏高，库存高企，对 5 月淀粉价格形成一定压制。9 月-10 月是淀粉传统需求旺季，当前淀粉 5 月弱 9月强，操作上可采用空 5 月多 9 月的套利操作，价差缩窄至 140 以下止损。

棉花：国储棉轮出成交率与成交均价均回升

郑棉 1709 主力合约，夜盘盘中向上拉升之后震荡回落，日盘开盘震荡上涨，之后偏弱震荡，截止收盘涨 50 至 15485，涨幅为 0.32%，减仓 1430 手。国内方面，今日中国棉花价格指数 15848 元/吨，与上一日持平。4 月 6 日储备棉轮出销售资源 29923.826 吨，实际成交 17101.54 吨，成交率 57.15%，成交平均价格 14770 元/吨（较前一日价格跌 145 元/吨），折 3128 价格为 15877 元/吨（较前一日价格跌 177 元/吨）。

国际方面，美国农业部报告显示，2017 年 3 月 24-30 日，2016/17 年度美棉出口净签约量为 6.12 万吨，较前周减少 31%，较前四周平均值减少 16%，新增签约主要来自土耳其（2.28 万吨）、印度（1.76 万吨）、越南（1.15 万吨），装运量为 10.14万吨，较前周增长 14%，较前四周平均值增长 9%，2017/18 年度美国陆地棉净签约量为 2.74 万吨，买主是中国（1.25 万吨）、印度尼西亚（7144 吨）和墨西哥（2245吨），截至 3 月 30 日，美国 2016/17 年度棉花出口签约量累计达到 298 万吨，同比增加 120.6 万吨，增长 68%，完成 USDA 出口预测的 103%，高于上年同期的 88%。总结，棉花现货价格稳定，国内方面，国储棉轮出成交率上升，成交均价下跌。企业按需采购，但下游开工率较好，棉花需求可观，且高品质棉资源量少，企业有品质需求，支撑棉价；国际方面，美国出口销售继续强劲支撑棉价。从技术面来看，今日大宗商品整体回调，但是郑棉相对坚挺收涨，KDJ 金叉，MACD 低位拐头，预计短期棉价可能继续反弹，前期多单可继续持有，支撑位在 15000 附近，阻力位 16200附近，注意止损。

强麦：强麦上天入地,过山车

我国主产区小麦价格窄幅波动。河北石家庄地区小麦价格保持稳定，当地790g/L 容重小麦加工企业收购价 1.36-1.37 元/斤，水分 13%；麸皮出厂价 1360 元/吨。山东聊城地区小麦价格高位区间运行，当地 770g/L 容重小麦加工企业收购价1.35 元/斤，水分 13%；麸皮出厂价 1400 元/吨。河南周口地区小麦价格偏强，当地产容重 770g/L 小麦加工企业收购价 1.3 斤，水分 13%；麸皮出厂价 1480 元/吨。安徽亳州地区小麦价格保持稳定，当地产容重 770g/L 过筛小麦进厂价 1.27-1.28 元/斤，水分 12%，周比价格持平；麸皮出厂价 1460 元/吨。强麦 1705 合约继续下跌，跌幅达 4.61%，5 月合约的存续时间不多，市场波幅加大，新麦上市时间的临近，支撑小麦价格的因素将逐渐被瓦解，激进者可尝试少量沽空 9 月小麦。