宏源期货白糖早评：原糖继续重挫，郑糖延续向下寻底

要点

1.原糖：受对巴西丰产忧虑和技术面偏空打压，原糖05合约已经逼近16美分，尽管技术面超卖，但尚未出现止跌信号。

2.国内现货：昨日（3月31日）， 主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商新糖报价6690元/吨（0）；南宁中间商新糖报价6650元/吨（0）；湛江中间商新糖报价6600元/吨（-25）； 昆明中间商新糖报价6410元/吨（15）。

3.郑糖盘面回顾：昨日（3月31日），SR1709合约开盘6560，收跌39点（跌幅0.59%），报收6573，增仓48688手，持仓为488596手

4. 今年以来，一二线城市推地加速。中国指数研究院最新数据显示，今年一季度，一线城市共推出住宅用地508万平方米，为近两年同期最高水平，同比大幅增长98.0%。

5. 受百年不遇大旱影响，印度泰米尔纳德邦糖产量可能减少逾三分之一，该邦威印度第四大产糖邦。

6. TRS：2017/18年度全球糖市料供应过剩285万吨，因产量大增。TRS预估当前2016/17年度全球糖市供应短缺795万吨，但预期下一年度产量将增至1.874亿吨，较2016/17年度增加1,300万吨。

小结：清明节假日期间，原糖05合约收跌0.69美分，07合约收跌0.66美分，原糖虽然严重超卖，但尚未出现止跌信号，但下行空间已经收窄。目前国内处于政策的真空期，原糖的下跌将拖累郑糖重心下移。资金加技术面的推动，郑糖支撑线一一被击穿，短线还将延续向下寻求支撑的过程，但是下行的过程中，下方空间在逐步收窄。操作上看，保守投资者建议观望，买入套保可以分批逐步买入，激进的投资者也可以在下跌过程中尝试轻仓左侧交易逐步买入。