2017年2月6日宏源棉花早评：外棉调整，国内保持强势

资讯要点：

1. 3日夜间至6日，北疆各地、天山山区、哈密北部、南疆西部山区有微到小雪，其中伊犁河谷大部和塔城、北疆沿天山一带、天山山区、南疆西部山区等地的部分地区有中雪，局部大到暴雪。

2. 国际棉花咨询委员会（ICAC）发布的2月份全球产需预测认为，2017/18年度全球棉花产量预计增长2%，达到2340万吨，原因是棉花播种面积预计增加5%，达到3060万公顷，全球棉花平均单产预计下降2%，为764公斤/公顷。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格16150（+2）元/吨，328棉价格15777（0）元/吨，527棉价格14839（0）元/吨；137长绒棉价格指数21350(-100)元/吨，236长绒棉价格指数20000（0）元/吨；棉花均价15794（0）元/吨，棉粕均价2966(0)元/吨，棉籽均价3014(0)元/吨，三级棉油均价6770(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北312                                                8B报价15838（0），4128B报价15285（0）；山东3128B报价15665（0），4128B报价15205（0）；江苏3128B报价15875（0），4128B报价15265（0）。

3. 库存情况：

a) 纯棉纱：纺企棉花库存：30.5（0）天；纺企棉纱库存：18.9（+0.2）天；织厂棉纱库存：18（+0.2）天；全棉坯布库存：24.5（0）天；

b) 涤纶短纤：涤短工厂库存4.9（+0.2）天；纯涤纱成品库存7.5（0）天；涤纱厂原料库存：14（0）天；

c) 粘胶短纤：粘短工厂库存6（0）天；人棉纱原料库存:24（0）天；人棉纱成品库存：9.6（-0.4）；人棉布库存天数：18（0）；

d) 中国纱线库存指数14.3（+0.1），中国坯布库存指数为22.8（0）。

4. 纯棉纱厂负荷40%（0%），涤短负荷80%（-2.6%），粘短负荷86%（0%）,人棉纱厂负荷55%（-10%）;纯涤纱负荷45.5%（-7.5%），全棉坯布厂负荷41%（-7%），人棉布负荷约45%（-20%）.

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于16050，上涨 0.82%；1709合约收于16335，上涨0.71%；ICE期棉主力合约收盘76.3美分，下跌0.61%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为830（-190）；国内C32S与印度C32S现货价差-200(0)，国内与印度JC32S内外价差520（0），国内C21S与巴基斯坦内外价差570（0）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约1650（0)，保持不变。

小结：

ICE棉花期货周五下跌，结束之前三日连涨走势，在3月合约到期前，投资者将棉花合约展期。美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，截至1月31日当周，投机者的棉花净多头头寸增加4,556手，至104,264手。

周五郑州棉花期货在低开后迅速上涨，并且一举突破了16000整数关口压力，收盘仍站在了该阻力之上，走势非常强劲，ICE棉花虽然小幅下跌，但技术上仍属于多头排列。基金在上周继续加仓棉花，前期的78美分阻力将不会是此轮上涨的高点。

但对于国内的上涨，还需要保持一定的谨慎，新疆棉还有大约120万吨将销售到内地，加上3月份的国储棉拍卖，以及纺织企业的棉花库存在30天左右，因此国内上涨到16900的概率很小。在操作中，建议多单可设立止盈点，一旦跌破多单平仓。

技术上，虽然郑棉CF705持仓增加，但成交量并没有放大，说明市场对于后期走势分歧较大，而且没有到变盘的时机，多单第一止盈点16000，第二止盈点15800。