康得新(002450)

公司公告：公司收到浙江中泰创赢资产管理有限公司（下称“中泰创赢”）通知，截至2016年12 月2 日，中泰创赢通过二级市场增持公司股份，其持有公司普通股1.76 亿股，占公司普通股总股本的5%，首次达到公司普通股总股本的5%，中泰创赢成为公司第二大股东。

中泰创赢为中泰创展控股有限公司全资子公司，实际控制人为解茹桐女士。中泰创展持有中泰创赢100%股权，是中植集团旗下企业，成立于2008 年，是中植集团旗下的金融控股公司，累计投资额超过300 亿元，致力于为消费者和企业方量身打造定制化金融解决方案，提供一站式、全方位的财务支持及战略资源整合支持，目前重点关注和服务于环保及清洁能源类、文化旅游类、新能源等行业领域中各阶段的优质企业，纵贯全产业链，深度挖掘投资机会。此次增持公司股份出于看好公司在新材料领域的全面布局。

我们认为，中植集团通过中泰创赢增持公司股份是对公司既往业绩的肯定和公司持续高速增长的产业布局在未来价值更大发展空间的认可。公司新材料领域布局全面，包括预涂材料、光电材料和碳材料三大板块，是全球预涂膜产业的领导者、光学材料的领先者。从产业链条的协同角度，我们认为，未来在碳纤维复合材料方面的合作极具看点，11 月初中植汽车发布了最新研发的氢燃料电池、无“桥”轮边驱动（第三代）、碳纤维复合材料车身等新能源汽车；其中碳纤维复合材料新能源车是中智汽车与中航工业联手试制，并且由公司股东康得集团提供碳纤维复合材料，具有质量轻便、耐高温、耐磨损、抗辐射等特点，并且其续航里程达500 公里以上，成功从江苏南通生产基地顺利行驶到杭州千岛湖。公司今年看点在于新型智能显示板块及互联网智能应用，未来亮点在碳纤维复合材料及新能源汽车领域的布局。碳纤维复合材料即将投产，T700/T800/T1000 及M 系列等高端产品值得期待，并且与国内14 家车厂合作进展顺利，中植集团此次增持后，我们认为有望推动公司在新能源汽车领域与中植新能源汽车的上下游联动。

形成新材料、全产业、大生态布局，打造基于先进高分子材料世界级生态，维持“买入”评级。公司打造基于先进高分子复合材料的世界级企业，传统行业空间巨大，未来将打造光学膜产业链的工业4.0；智能显示（裸眼3D、VR、大屏触控、柔性显示）方面从提供硬件解决方案到提供内容平台；引进国外先进技术，在碳纤维复合材料建设及企业经营方面能引入互联网理念，打造具有互联网基因的新材料基地。形成新兴材料产业、智能显示产业、新能源电动车、互联网智能应用四大板块构成的产业新格局，迎来下一个高速增长时代。我们维持盈利预测，预计2016-2018 年归属于母公司所有者净利润20.22、29.81、41.3 亿元，增发完成后全面摊薄每股收益分别为0.57、0.85、1.17 元，对应PE 分别为33、22、16 倍。