2016年11月10日豆类油脂期货早评：美豆单产上调至52

资讯要点：

1. USDA最新报告，美豆收割面积维持8300万英亩，单产提高至52（上月51.4，预期52），产量43.61亿蒲（上月42.69，预期43.14），库存4.8亿蒲（上月3.95，预期4.2）。美豆单产供应提高，但市场已经做出预期，配合年末买盘，报告轻微偏空，但大豆走势更偏震荡。

2. 投机基金继续增产农产品净多单，持续时间超过一个月，持续时间创下两年最久。

3. 根据巴西分析机构Safras称，巴西大豆播种完成52.5%，大豆播种进度提高了12.5%。

4. 国内一级豆油现货均价6703.33（48）元/吨，四级豆油均价6638.42（26）元/吨；豆粕现货均价3290.61（-3）元/吨；棕榈油现货价格至6320（-75）元/吨；大豆进口均价3578（0）元/吨。菜油价格6973.33（63.33），菜粕价格2438(0)。

5. 国内大豆港口库存647.4（-9.15）万吨；豆油商业库存107.63（0）万吨，港口库存126.5（0）万吨。棕榈油港口库28.35（0）万吨。油厂豆粕库存49.52（-1.8）万吨，油厂菜籽库存20.45（2.01）万吨，油厂菜油库存12.5（-0.6）万吨。

盘面视点：

1. 美豆昨收992.4，下跌1.86%；美豆粕昨收311.9，下跌1.2%；美豆油昨收34.32，下跌2.8%；马棕油收于2839，下跌0.14%。

2. 豆粕1701收于2947，上涨1.83%；菜粕1701合约收于2277，上涨2.85%；豆油1701收于6730，上涨0.33%；棕榈油1701收于6130，上涨0.23%；菜籽油1701收于6888，上涨0.38%；

3. 豆粕01合约贴水354.82，豆油01合约贴水95,棕榈油01合约贴235，菜油贴水185.33.

小结：

类似2014年美豆收割完毕之后，4.5亿蒲的库存预期，价格围绕在1030附近，2015年4.65亿蒲的预期，美豆在880上下30美分波动，而今年4.8亿蒲的预期，美豆中间价将低于1000，可能在960-980上下波动。

短期内，需要看出口在年末能否持续强势，包括对中国和对其他地区，一旦出口回落，检验量减少，缺乏买盘支撑的美豆可能再次下探。

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要点

1.原糖：原糖昨晚低开高走，美国大选落地，技术上站稳60日均线重回强势。

2.国内现货：昨日（11月9日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商报价6610-6650元/吨（-20）；南宁中间商新糖报价6610-6650元/吨（-35）；湛江湛江制糖集团报价6600元/吨（0）； 昆明中间商新糖报价6410-6430元/吨（0）。

3.郑糖盘面回顾：昨日（11月9日），SR1701合约开盘6788，收跌64点（跌幅0.94%），报收6775，减仓4674手，持仓为597510手

4. 统计局：10月CPI同比上涨2.1% ，鲜菜价格上涨13.0%。

5. 巴西10月共出口糖218万吨，同比减少14.7%，其中原糖出口量为186万吨，同比减少10.2%。

6. 印度16/17榨季已于16年10月开启，截至10月31日，该国共28家糖厂开榨，产糖10.4万吨，同比减少44%，主要因马邦和古吉拉特邦生产延后。

小结：近期国内商品资源类品种上涨如火如荼，郑糖是率先上涨和启动的品种，呈现高位平台整理。昨日第二批抛储，高价创新高7010，均价约6850，广西新糖上市约在6800上下。从第一维度供需基本面看，并不支持糖市走出单边行情，但是要警惕人性推动供需带来出其不意的行情，今日贸易救济听证会召开，对糖市来说还是起到较强的政策属性作用。操作上长线多单依然持有，短多根据自己节奏把握。