多头获利离场，沪胶大幅下跌

要点： 

1、 现货价格：上海市场15年云象国营全乳报价11700-11800元/吨（-100），青岛地区人民币复合胶、混合胶12000-12200元/吨（-100），越南3L小厂靓货报价12300元/吨（-100），15年3#烟片14300元/吨（-100）。保税区，烟片16年入库报价1670(-10)，近港泰标1580-1620（-25），12-1月船货1520-1540（-10）。外盘，RSS3#报1680-1720美元/吨（-0），STR20#报1580-1600美元/吨（-15）。云南产区一级胶水收购价在10.5-11.5元/公斤（-0），海胶原料胶水收购价格12.5-12.6元/公斤（+0）。泰国原料收购价格小跌，生胶片53.60，跌0.22；烟胶片55.85，跌0.10；胶水54.00，持平；杯胶49.00，跌0.50。（泰铢/公斤）

2、 价差结构：全乳胶与人民币复合胶价差-500元/吨左右。1701与1611价差2075元/吨。

3、 库存：截至10月中旬青岛保税区橡胶库存继续下滑，库存总量合计为8.33万吨，跌幅9.36%。据统计截至10月中旬天然橡胶库存约4.87万吨，跌幅12.72%；复合胶0.51万吨。

4、重卡销量：9月份，国内重卡市场共销售各类车型约5.25万辆，相比去年同期的4.18万辆增长26%。1-9月，市场累计销售重卡49.19万辆，相比去年同期（40.88万辆）净增8.3万辆，同比增长20.3%。9月挖掘机销量再创新高达5456台，环比增长25.45%；同比增长71%。1-9月汽车产销分别完成1942.2万辆和1936.0万辆，比上年同期分别增长13.3%和13.2%，高于上年同期14.1和12.9个百分点。

5、天胶产量：ANRPC最新报告显示，预计今年天胶产量同比增长0.5%至1109.2万吨。前9个月天胶产量795.2万吨，同比几乎持平。

6、天胶进出口：2016年8月份中国天然橡胶(包含乳胶、烟片胶、标准胶、复合胶和混合胶)进口量为36.73万吨，环比增18.77%，同比增19.06%。

小结：     

当前泰国雨季结束，新胶放量的担忧情绪逐渐升温，外盘商下调现货报价。越南胶整体下滑幅度较小，主要是因为台风“莎莉嘉”自海南继续西移，进入越南从而导致部分地区洪水，原料供应稀少，因此整体下滑有限。

十月底现货流动性有释放预期，高产季和老胶交割出库时间点重合，多头大规模获利离场，沪胶回归基本面震荡下跌，昨日夜盘继续下跌破20日均线，建议空单持有。

宏源期货白糖早评：郑糖夜盘经受住原糖破位和商品跳水的洗礼

要点

1.原糖：受技术卖压，跌穿两周的波动区间，运行在一个月来的地位。

2.国内现货：昨日（10月20日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商报价6580元/吨（10）；南宁中间商新糖报价6560-6600元/吨（-30）；湛江湛江制糖集团报价6600元/吨（0）； 昆明中间商新糖报价6310-6320元/吨（-5）。

3.郑糖盘面回顾：昨日（10月20日），SR1701合约开盘6731，收跌35点（跌幅0.52%），报收6715，减仓3512手，持仓为842246手

4. 印度马邦11月5日开榨 较往年提前近一个月

5. 广西将于10月下旬投放17万吨地方储备糖。

6.  Unica称，巴西多数糖厂将在12月初收榨。预计中南部地区2016/17年度甘蔗压榨量为6.05亿吨，处于预估区间低端。

小结：郑糖昨晚夜盘开盘首先受到原糖向下破位带来的心理冲击，盘中又经受住了商品集体跳水带来的冲击。但在下跌的过程中大幅减仓，一方面对不坚定的散多进行一次清洗，另一方面空头借机逢低离场。按昨晚最低点6675计，与现货的升水不足100，也凸显了6700一线的投资价值，6700上下价位都提供了较好的中长期买点。

2016年 10月21日豆类油脂期货早评：市场暂时降温，加仓需谨慎

资讯要点：

1. 根据美国农业部报告，民间出口商报告向未知目的地出口销售18.5万吨大豆。

2. 根据美国农业部10月油籽报告称，2016/17年度大豆出口增加110万吨至5510万吨。

3. 巴西农户对第二茬玉米种植的预期保持强烈，尽管去年种植的二茬玉米由于干旱产量重挫25%。

4. 国内一级豆油现货均价6671.67（23）元/吨，四级豆油均价6622.63（23）元/吨；豆粕现货均价3296.67（0.31）元/吨；棕榈油现货价格至6405（10）元/吨；大豆进口均价3548（10）元/吨。菜油价格6830（20），菜粕价格2438(0)。

5. 国内大豆港口库存626.3（-3.75）万吨；豆油商业库存118.7（0.3）万吨，港口库存130.4（-4.05）万吨。棕榈油港口库31（-2.8）万吨。油厂豆粕库存49.28（-8.5）万吨，油厂菜籽库存31.5（-0.9）万吨，油厂菜油库存13.5（-0.9）万吨。

盘面视点：

1. 美豆昨收976.2，上涨0.21%；美豆粕昨收304.9，下跌0.52%；美豆油昨收35.04，下跌1.04%；马棕油收于2720，下跌0.44%。

2. 豆粕1701收于2856，上涨0.11%；菜粕1701合约收于2241，上涨0.63%；豆油1701收于6546，下跌1.98%；棕榈油1701收于5710，上涨1.96%；菜籽油1701收于6830，下跌2.09%；

3. 豆粕01合约贴水440.67，豆油01合约升水125.67,棕榈油01合约贴695，菜油贴水96.

小结：

昨日以及夜盘豆类油脂减仓下行，菜籽油依然相对其他两品种油脂保持强势。

美元指数夜间走强，打压市场价格，包括豆类油脂和工业品在内的资产皆有回落。近期有前期推动市场过热的资金撤离，需要暂时观望，进场加仓需谨慎。