2016年10月20日宏源棉花早评： 外棉调整概率较大，国内14700附近支撑力度强

资讯要点：

1. 皮棉加工截止到(2016-10-18 24:00:00)新疆地区总计加工量：927298.00吨; 入库量：715893.82吨；兵团加工量为：317166.93吨，地方加工量为：610131.07吨；内地总计加工量：13337.35吨

2. 全棉坯布近日出货一般，销势有所放缓，坯布工厂价格上调难，山东产OEC20S×20S 60×60 63" 平布送到价格5.5元/米。地区市场方面，湖州织里坯布市场成交气氛不及上周，随原料价格止涨下滑，客户拿货热情有所回落，目前全棉坯布价格维持上周水平。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格15588（+2）元/吨，328棉价格15292（+3）元/吨，527棉价格14531（+2）元/吨；137长绒棉价格指数21800(+0)元/吨，236长绒棉价格指数20000（+0）元/吨；棉花均价15319（+1）元/吨，棉粕均价2654(+1)元/吨，棉籽均价2987(+10)元/吨，三级棉油均价6460(+310)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北312                                                8B报价15145（0），4128B报价14700（0）；山东3128B报价15225（0），4128B报价14850（0）；江苏3128B报价15325（+20），4128B报价15000（+0）。

3. 库存情况：

a) 纯棉纱：纺企棉花库存：31.5（-0.2）天；纺企棉纱库存：19.8（+0.2）天；织厂棉纱库存：16.5（-0.3）天；全棉坯布库存：20.0（0）天；

b) 涤纶短纤：涤短工厂库存7（+0.1）天；纯涤纱成品库存3.3（0）天；涤纱厂原料库存：14.2（0）天；

c) 粘胶短纤：粘短工厂库存7（0）天；人棉纱原料库存:23（-0.5）天；人棉纱成品库存：11.5（+0）；人棉布库存天数：19.3（0）；

d) 中国纱线库存指数13.1（+0.1），中国坯布库存指数为22（-0.4）。

4. 纯棉纱厂负荷57.4%（0%），涤短负荷82.5%（+0%），粘短负荷96%（0%）,人棉纱厂负荷74.5%（0%）;纯涤纱负荷68.8%（0%），全棉坯布厂负荷71.3%（+0%），人棉布负荷约63%（0%）.

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于14860，下跌1.16%；1705合约收于14785，下跌0.94%；ICE期棉主力合约收盘71.14美分，下跌0.01%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为1403（-104）；国内C32S与印度C32S现货价差-340(0)，国内与印度JC32S内外价差550（0），国内C21S与巴基斯坦内外价差-40（0）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约1630（+20)，小幅增加。

小结：

ICE棉花期货周三连跌第二日，因收割压力和获利了结，期棉市场徘徊在超买区域附近。 

昨晚郑棉震荡整理，在跌破15000之后，价格反弹至整数关口后遇到阻力，但在14800附近遇到支撑，价格在窄幅区域波动。近月持仓减少较多，而远月持仓增加较少，市场多空分歧不大，成交量小幅萎缩。

国内现货仍旧低迷，产区收购价格继续小幅下滑，成交并不活跃，主要是前期涨幅过大，因而市场难以消化高价棉。而现在美棉也出于高位，短期下跌的概率较大，国内最近跟跌不跟涨，所以短期内仍有可能继续下跌，但预计跌幅会较小，14700附近支撑力度较强。

从技术上看，美棉虽昨晚探底回升，但72美分以上压力较大，后期仍存在调整要求；郑棉震仍继续下探寻底，CF1701合约在60日和30日均线附近支撑力度很强，14700附近，寻找做多机会。

宏源期货白糖早评：郑糖百点长阴消化抛地储影响

要点

1.原糖：继续处于窄幅整理，体现强势整固，要观察巴西首次降息对原糖的冲击影响。

2.国内现货：昨日（10月19日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商报价6570元/吨（-20）；南宁中间商新糖报价6600-6620元/吨（-5）；湛江湛江制糖集团报价6600元/吨（0）； 昆明中间商新糖报价6310-6330元/吨（-10）。

3.郑糖盘面回顾：昨日（10月19日），SR1701合约开盘6782，收跌55点（跌幅0.81%），报收6725，减仓74670手，持仓为845758手

4. 气象预测机构：“拉尼娜”在北半球秋季发生的概率为70%。

5. 广西将于10月下旬投放17万吨地方储备糖。

6.  Unica称，巴西多数糖厂将在12月初收榨。预计中南部地区2016/17年度甘蔗压榨量为6.05亿吨，处于预估区间低端。

小结：继国家首批抛储后，昨日迎来了广西首批地储17万吨的投放，郑糖跳水百点长阴消化该利空。抛储影响，短空长多，不再赘述。随着抛储鞋子落地，更标志着牛市中继主升浪的到来，此时的交易者不要钻牛角尖，过多纠结上涨趋势背后的原因。按以往的经验，在国内糖市做多，敢不敢买就犹如足球场上的点球能否发进。大势方向明了，忽略盘中微小趋势变动，比拼的是意志力和格局。此种状况，用已掌握的知识来预测头部，容易形成误区和障碍。在风险可控的前提下，持多或许要有点想象力。