2016年 10月18日豆类油脂期货早评：油菜籽产量担忧，菜籽油上行

资讯要点：

1. 据CME贸易商称，上周五交易基金净买入1.6万手玉米期货合约，8000手大豆期货合约，6000手小麦和8000手豆油合约。

2. 10月14日，包括中粮中储粮在内的10家中国粮油企业在美国爱荷华州一个典礼上购买了510万吨大豆，当然这属于之前框架协议的内容。

3. 阿根廷罗萨里奥谷物交易所周报称，2016/17年度阿根廷大豆播种面积预计为1960万公顷，减少月3%。

4. 加拿大在降雪侵袭下，油菜籽六连涨，降雪引起了对尚未收货油菜籽的担忧。

5. 国内一级豆油现货均价6621.67（203）元/吨，四级豆油均价6574.21（121）元/吨；豆粕现货均价3276.97（5.15）元/吨；棕榈油现货价格至6345（67）元/吨；大豆进口均价3538（6）元/吨。菜油价格6690（217），菜粕价格2438(0)。

6. 国内大豆港口库存632.95（1.25）万吨，预计到港645万吨，9月预计到港586万吨，同比增加17.32%；豆油商业库存118.8（0）万吨，港口库存134.45（0）万吨。棕榈油港口库34.8（0）万吨。油厂豆粕库存49.28（-8.5）万吨，油厂菜籽库存30.75（-4.6）万吨，油厂菜油库14.4（-0.9）万吨。

盘面视点：

1. 美豆昨收978.6，上涨1.66%；美豆粕昨收303.5，上涨0.93%；美豆油昨收35.44，上涨3.11%；马棕油收于2771，上涨4.17%。

2. 豆粕1701收于2816，下跌0.21%；菜粕1701合约收于2211，上涨0.55%；豆油1701收于6578，上涨0.09%；棕榈油1701收于5762，上涨1.66%；菜籽油1701收于6774，上涨2.51%；

3. 豆粕01合约贴水460.97，豆油01合约升水43.67,棕榈油01合约贴583，菜油升水84.

小结：

国内豆油与棕榈油价差在期货盘面约900，而现货价差依然处在300元附近。

加拿大降雪带来的影响在雪大之前仍然是心理上的担忧，已经成熟的油菜籽受少量降雪影响不明显。

豆粕预计在低位继续震荡，而菜籽将相对强势，买菜籽油抛豆油策略可设好止盈继续持有。

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要点

1.原糖：原糖尾盘一举扭转颓势，维持强势震荡，在市场预期调整中迟迟未到来。

2.国内现货：昨日（10月17日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商报价6610-6630元/吨（45）；南宁中间商新糖报价6610-6620元/吨（55）；湛江湛江制糖集团报价6600元/吨（200）； 昆明中间商新糖报价6330-6340元/吨（55）。

3.郑糖盘面回顾：昨日（10月17日），SR1701合约开盘6734，收涨55点（涨幅0.82%），报收6786，增仓12058手，持仓为930538手

4. 气象预测机构：“拉尼娜”在北半球秋季发生的概率为70%。

5.截止2016年9月底本榨季全国共销糖810.36万吨，销糖率为93.12%。

6. 巴西9月下半月巴西中南部共产糖295万吨，超市场预期的290万吨，以及9月上半月的241万吨。数据显示，糖厂分配更多的甘蔗用来产糖，比例达到50.2%，为本榨季以来首次，乙醇比例为49.8%。去年同期有42.5%的甘蔗用于产糖，57.5%用于生产乙醇。

小结：现货面稳中有升，但期价的上涨已经不是现货面的推动因素。近期郑糖的新高迭创是受人民币贬值、商品集体做多氛围以及对政策预期、资金推动等因素的汇总。对牛市中上升主升浪要刻意去寻找背后原因，那是分析师的本职工作。作为交易者认可当下，沿着上升趋势线有毅力的持有多单。