2016年 10月17日豆类油脂期货早评：低库存油脂飙升

资讯要点：

1. 周五夜盘油脂大幅拉升，国内大连盘带动美盘大幅上行。最先上涨的来自于菜籽油，其次涨幅分别是棕榈油与豆油。从基本面数据看，库存较低的品种，一旦资金推动，将会成为首先上涨的品种。

   
   

2. 10月14日，包括中粮中储粮在内的10家中国粮油企业在美国爱荷华州一个典礼上购买了510万吨大豆，当然这属于之前框架协议的内容。

3. 加拿大菜籽压榨产能至今总量为174万吨，去年同期为154万吨。

4. 国内一级豆油现货均价6418.33（-50）元/吨，四级豆油均价6353.68（-45）元/吨；豆粕现货均价3271.82（-8）元/吨；棕榈油现货价格至6278.33（-73）元/吨；大豆进口均价3538（6）元/吨。菜油价格6420（-30），菜粕价格2438(0)。

5. 国内大豆港口库存632.95（1.25）万吨，预计到港645万吨，9月预计到港586万吨，同比增加17.32%；豆油商业库存118.8（0）万吨，港口库存134.45（-5）万吨。棕榈油港口库34.8（4.8）万吨。油厂豆粕库存49.28（-8.5）万吨，油厂菜籽库存30.75（-4.6）万吨，油厂菜油库存14.4（-0.9）万吨。

盘面视点：

1. 美豆昨收962.6，上涨0.8%；美豆粕昨收300.7，下跌0.33%；美豆油昨收34.37，上涨2.9%；马棕油收于2665，上涨1.8%。

2. 豆粕1701收于2814，上涨0.71%；菜粕1701合约收于2191，上涨1.53%；豆油1701收于6556，上涨3.96%；棕榈油1701收于5722，上涨4.99%；菜籽油1701收于6670，上涨4.02%，涨停；

3. 豆粕01合约贴水457.82，豆油01合约升水137.67,棕榈油01合约贴556.33，菜油升水196.67.

小结：

菜油继续抛储落定，菜油触底上行。在菜籽油继续抛售的同时，由于今年国产油菜籽减产数量并不明确，而国内菜籽油和棕榈油的库存较低是确定的。

如果本周抛储菜籽油数量能够增加，则能够有效压制菜籽油。豆油属于跟涨品种，并非主要矛盾点。

大豆粕类在基本面压制下依然保持弱势。

源期货白糖早评：商品做多氛围下，郑糖新高迭创

要点

1.原糖：受巴西压榨数据超预期和对中国四季度预期进口下降的忧虑，原糖市场围绕23美分上下震荡。

2.国内现货：昨日（10月14日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商报价6575元/吨（0）；南宁中间商新糖报价6560元/吨（-20）；湛江湛江制糖集团报价6400元/吨（0）； 昆明中间商新糖报价6270-6280元/吨（0）。

3.郑糖盘面回顾：昨日（10月14日），SR1701合约开盘6737，收涨16点（涨幅0.14%），报收6740，减仓4526手，持仓为918480手

4. 气象预测机构：“拉尼娜”在北半球秋季发生的概率为70%。

5.截止2016年9月底本榨季全国共销糖810.36万吨，销糖率为93.12%。

6. 巴西《经济价值报》10月12日报道，应国内糖商请求，9月份，中国商务部开启对进口食糖的调查。但由于中文和葡萄牙语间的翻译工作较为繁琐，巴西方面或已错过申辩时间。

小结：周五夜盘受国内商品市场普遍做多，尤其是农产品的做多效应，郑糖临近尾盘技术面一举突破前期高点6765。目前郑糖的涨跌很难从第一维度供需平衡表来寻找答案，更多体现的是人性资金的博弈和金融属性的推动。按以往经验，在涨势当中要重视墨菲定律。因此，操作上要有毅力的持有多头部位。